05.06.2026
Ինդոնեզիայի տնտեսությունը 2025 թվականին մնաց դիմացկուն՝ աջակցված ներդրումներով, ծառայություններով, գյուղատնտեսությամբ, ապրանքների արտահանմամբ և արտադրության նախնական առաքումներով։ Աճը կանխատեսվում է դանդաղի 2026 թվականին՝ բարձր նավթի գների, ներդրողների թուլացած տրամադրությունների և գլոբալ անորոշության ազդեցությամբ սպառման և ներդրումների վրա, մինչև 2027 թվականին վերականգնվի։ Հաշվարկվում է, որ գնաճը կմնա Ինդոնեզիայի Բանկի թիրախային միջակայքում, թեև սննդի գները, վառելիքի ծախսերը և մաքսատուրքերի փոփոխությունները ստեղծում են վերին ռիսկեր։ Պետական բյուջեի դեֆիցիտը ընդարձակվել է՝ մոտենալով օրենսդրորեն սահմանված առավելագույն շեմին, և պետական պարտքը ակնկալվում է աստիճանաբար աճել։ Ընթացիկ հաշվեկշիռը կանխատեսվում է ավելի խորը դեֆիցիտի մեջ մտնել, քանի որ դիմացկուն ներքին պահանջարկը և բարձր վառելիքի գները մեծացնում են ներմուծումները։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճը (%, տարեկան) | 5.1 | 4.7 | 5.2 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 1.9 | 3.4 | 2.9 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 67.2 | 67.3 | 67.4 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %-ով) | -2.9 | -2.8 | -2.8 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 40.5 | 40.6 | 41.0 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -0.1 | -0.6 | -0.8 |
Աճը ժամանակավորապես դանդաղում է 2026 թվականին
Ինդոնեզիայի իրական ՀՆԱ-ն 2025 թվականին աճել է 5,1%-ով՝ աջակցվելով ներդրումների, արտահանման և ծառայությունների ու գյուղատնտեսության ոլորտներում գրանցված ուժեղ ցուցանիշներով։ Արտադրական արտահանումը օգտվել է նախապես բեռնված առաքումներից և ապրանքների նկատմամբ գլոբալ պահանջարկից, մինչդեռ պալմայի յուղի և այլ գյուղատնտեսական գործունեության ոլորտներն էլ աջակցել են աճին։ Անձնական սպառումը մնացել է դիմացկուն, թեև դանդաղել է 2024 թվականի համեմատ՝ չնայած ֆինանսական խթանմանը։
Աճի տեմպը կանխատեսվում է դանդաղի մինչև 4.7% 2026 թվականին, քանի որ նավթի բարձր գները, անորոշությունը և ներդրողների թուլացած տրամադրությունները ճնշում են անձնական սպառումն ու ներդրումները։ Կանխատեսվում է, որ 2027 թվականին այն կվերականգնվի մինչև 5.2%, ինչը կաջակցվի ավելի ուժեղ ներդրումներով, վարկավորման աճով, ներդրումների ուղղորդման քաղաքականությամբ և օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների խոչընդոտների վերացման ջանքերով։
Ինֆլյացիան մնում է թիրախային միջակայքում
2025 թվականին ինֆլյացիան միջինում կազմել է 1.9%, սակայն 2026 թվականի սկզբին գների ճնշումները մեծացել են՝ քանի որ ժամանակավոր էլեկտրաէներգիայի սուբսիդիաները ավարտվել են, ջրի սակագները հարմարվել են, և սննդամթերքի գները բարձրացել են։ Ընդհանուր ինֆլյացիան հասել է Ինդոնեզիայի Բանկի թիրախային միջակայքի վերին սահմանին 2026 թվականի մարտին։
2026 թվականին գնաճը կանխատեսվում է 3,4%, իսկ 2027 թվականին՝ 2,9%, և կմնա 2,5% ± 1 տոկոսային կետ թիրախային միջակայքում, եթե երկրորդ կարգի ազդեցությունները զսպված մնան։ Գլխավոր ռիսկերը կապված են վառելիքի գների բարձրացման, սննդի գնաճի, փոխարժեքի ճնշումների և տրանսպորտային ծախսերի հետ։ Հետևաբար, Ինդոնեզիայի Բանկի քաղաքականության ուղղվածությունը, ամենայն հավանականությամբ, կմնա կենտրոնացած ռուպիայի կայունության և գնաճի վերահսկման վրա՝ միաժամանակ աջակցելով աճին։
Ֆիսկալ ռիսկերը պահանջում են խիստ հսկողություն
2025 թվականին պետական բյուջեի դեֆիցիտը լայնացել է մինչև ՀՆԱ-ի 2.9%-ը, որը մոտ է օրենքով սահմանված 3%-անոց առավելագույն շեմին։ Եկամուտները պակասեցին ակնկալվածից՝ պայմանավորված հարկային վերադարձների արագացմամբ և պետական ձեռնարկությունների շահաբաժինների փոխանցումներով, մինչդեռ ծախսերի համախմբումն անհրաժեշտ էր դեֆիցիտը զսպելու համար։
Կանխատեսվում է, որ 2026–2027 թվականներին դեֆիցիտը կմնա մոտ ՀՆԱ-ի 2.8%-ի չափով։ Հանրային պարտքը կանխատեսվում է աստիճանաբար աճել 2025 թվականի ՀՆԱ-ի 40.5%-ից մինչև 2027 թվականի 41.0%-ը։ Պարտքը մնում է կառավարելի, սակայն ֆիսկալ վարկաբեկությունը դարձել է ավելի կարևոր, քանի որ շուկաները վերանայում են Ինդոնեզիայի քաղաքականության խառնուրդը, պետական ձեռնարկությունների դերը և ֆիսկալ շրջանակի կանխատեսելիությունը։
Արտաքին դիրքը մնում է կառավարելի, սակայն աճում են ներմուծման ճնշումները
Ժամանակավոր հաշվի դեֆիցիտը 2025 թվականին նեղացել է մինչև ՀՆԱ-ի 0.1%-ը՝ աջակցվելով հումքի արտահանմանը և արտադրական առաքումների նախնական բեռին։ Միջազգային պահուստները մնացել են բավարար՝ ծածկելով ավելի քան վեց ամսվա ներմուծումները։
Կանխատեսվում է, որ դեֆիցիտը կավելանա մինչև ՀՆԱ-ի 0.6%-ը 2026 թվականին և 0.8%-ը 2027 թվականին, քանի որ նավթի գների աճը և դիմացկուն ներքին պահանջարկը կաճեցնեն ներմուծումները։ Արտահանման եկամուտները դեռ պետք է աջակցվեն ածուխի, հեղուկ բնական գազի (LNG), նիկելի, ոսկու և պալմայի յուղի հաշվին, սակայն Ինդոնեզիան շարուն
ակում է
ենթարկված մնալ հումքի գներին, Չինաստանի պահանջարկին, համաշխարհային առևտրային քաղաքականության անորոշությանը և պորտֆելային հոսքերի անկայունությանը։
Ընդհանուր կանխատեսում
Ինդոնեզիայի կանխատեսումը ընդհանուր առմամբ դրական է մնում, և ակնկալվում է, որ աճը կվերականգնվի 2027 թվականին՝ 2026 թվականի ժամանակավոր դանդաղումից հետո։ Հիպերինֆլյացիան պետք է մնա կենտրոնական բանկի թիրախային միջակայքում, իսկ պետական պարտքը մնում է չափավոր։ Գլխավոր մարտահրավերներն են ֆիսկալ և դրամավարկային վարկունակությունը պահպանելը, ներդրողների վստահությունը բարձրացնելը, հարկային եկամուտները ամրապնդելը և ապահովելը, որ պետական ներդրումները աջակցեն արտադրողականությանը, այլ ոչ թե ավելացնեն ֆիսկալ ռիսկերը։ Միջնաժամկետ կայուն աճը կախված կլինի կարգավորման թուլացումից, ֆինանսական հատվածի խորացումից, առևտրային բացվածությունից, ավելի լավ աշխատատեղերից և արտադրողականությունը բարձրացնող բարեփոխումներից
։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, Indonesia Macro Poverty Outlook, ապրիլ 2026 թ.
Միջազգային դրամային հիմնադրամ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Ասիական զարգացման բանկ, Ասիական զարգացման հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ՝ Ինդոնեզիա։
Ինդոնեզիայի բանկ, Փողային քաղաքականության որոշում և գնաճի զարգացումներ, 2026 թ. մայիս։
Ինդոնեզիայի բանկ, Ինդոնեզիայի տնտեսական զեկույց և ֆինանսական կայունության նյութեր, 2025–2026 թթ.
