22.05.2026
Մարշալյան կղզիների տնտեսությունը կանխատեսվում է ամրապնդվի 2026 թվականին՝ Կոմպակտին առնչվող պետական ծախսերի, եկամտային հարկի թեթևացման և ձկնորսության ու հանրային ծառայությունների շարունակական ակտիվության աջակցությամբ։ Աճը, այնուհետև, 2027 թվականին կմեղմվի, երբ ժամանակավոր ֆինանսական խթանը մարում է և կառուցվածքային սահմանափակումները կրկին ի հայտ են գալիս։ 2026 թվականին գնաճը կանխատեսվում է աճել, հիմնականում ներմուծվող վառելիքի և փոխադրումների ծախսերի բարձրացման պատճառով, այնուհետև 2027 թվականին մի փոքր կթուլանա։ Ֆինանսական քաղաքականությունը աջակցվում է Կոմպակտի նորացված ֆինանսավորմամբ, սակայն տնտեսությունը մեծապես կախված է դրամաշնորհներից, ձկնորսության եկամուտներից և պետական հատվածի ակտիվությունից։ Արտաքին դիրքը ընդհանուր առմամբ ամուր է, սակայն փոփոխական՝ արտացոլելով դրամաշնորհային հոսքերը, պետական ներդրումներին առնչվող ներմուծումները և մեկանգամյա կապիտալ գնումները։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճ (%, նախորդ տարվա նկատմամբ) | 3.0 | 3.7 | 2.8 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 3.7 | 5.7 | 4.7 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 38.0 | 38.1 | 38.1 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %-ով) | 2.4 | -5.3 | 0.6 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 23.7 | 21.7 | 20.4 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | 16.8 | 16.9 | 12.0 |
Աճը խթանվում է Կոմպակտին առնչվող ծախսերով
Իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին գնահատվում է մոտ 3.0%, իսկ 2026 թվականին կանխատեսվում է բարձրանալ մինչև 3.7%։ Շուտով սպասվող արագացումը պայմանավորված է եկամտային հարկի թեթևացմամբ, 2025 թվականին հետաձգված Կոմպակտին առնչվող ծախսերով և 2026 թվականին նախատեսված ֆինանսական ընդլայնմամբ։ Հանրային կառավարումը, ձկնորսության հետ կապված գործունեությունը և արտաքին ֆինանսավորմամբ իրականացվող նախագծերը շարունակում են մնալ տնտեսական ակտիվության հիմնական աղբյուրները
։ 2027 թվականին, երբ ժամանակավոր ֆինանսական խթանը մարում է, աճը կանխատեսվում է դանդաղի մինչև 2,8%։ Միջնաժամկետ հեռանկարում Մարշալյան կղզիների աճի ներուժը սահմանափակված է հեռավորությամբ, բարձր տրանսպորտային ծախսերով, աշխատուժի արտագաղթով, նեղ արտադրական բազայով և կլիմայական խոցելիությամբ։ Անհատական հատվածի ավելի ուժեղ զարգացումն ու ձկնորսությունից ստացվող տեղական հավելյալ արժեքի
աճը
կարևոր կլինեն երկարաժամկետ աճի ապահովման համար։
Ինֆլյացիան աճում է ներմուծված ծախսային ճնշումների պատճառով
Ինֆլյացիան մեղմվել է 2025 թվականին, սակայն ակնկալվում է, որ 2026 թվականին այն կաճի, քանի որ ներմուծվող վառելիքի, սննդի և փոխադրման ծախսերի աճը կանդրադառնա տեղական գների վրա։ Մարշալյան կղզիները մեծապես կախված են ներմուծումներից, ուստի համաշխարհային էներգետիկ և փոխադրային ցնցումները արագորեն ազդում են սպառողական գների վրա։
Հաշվարկվում է, որ գնաճը կթուլանա 2027 թվականին, սակայն կմնա իր պատմական միջինից բարձր։ Գլխավոր ռիսկերը կապված են նավթի գների բարձրացման, նավային փոխադրումների խափանումների, սննդամթերքի գների անկայունության և մատակարարման խցանումների հետ։ Քանի որ երկիրը օգտագործում է ԱՄՆ դոլարը, դրամավարկային քաղաքականության ճկունությունը սահմանափակ է, ինչը գնային ցնցումներին արձագանքելիս ավելի կարևոր է դարձնում ֆինանսական քաղաքականությունն ու թիրախային սոցիալական աջակցությունը։
Ֆինանսական հավասարակշռությունը ժամանակավորապես թուլանում է 2026 թվականին
Գնահատվում է, որ 2025 թվականին պետբյուջեն մնացել է ավելցուկային՝ Կոմպակտ դրամաշնորհների, ձկնորսական եկամուտների և զսպված ծախսերի աջակցությամբ։ Այնուամենայնիվ, կանխատեսվում է, որ 2026 թվականին բյուջեն կանցնի դեֆիցիտի, քանի որ կառավարությունը կավելացնի ծախսերը և կիրականացնի միանգամյա կապիտալ գնումներ, այդ թվում՝ ազգային ավիաընկերության համար ինքնաթիռների ձեռքբերում։
2027 թվականին պետական ֆինանսական դիրքը կրկին բարելավվելու է, քանի որ ժամանակավոր ծախսերը կկրճատվեն։ Պետական պարտքը կանխատեսվում է մնալ միջին մակարդակի և աստիճանաբար նվազել՝ 2025 թվականին ՀՆԱ-ի 23.7%-ից մինչև 2027 թվականին 20.4%-ը։ Այնուամենայնիվ, պետական ֆինանսական ռիսկերը մնում են նշանակալի, քանի որ բյուջեն մեծապես կախված է արտաքին դրամաշնորհներից, ձկնորսական եկամուտներից և վստահության ֆոնդի ակտիվներից դուրսբերումներից։
Արտաքին դիրքը մնում է ամուր, սակայն փոփոխական
Ընթացիկ հաշվի ավելցուկը կանխատեսվում է մեծ մնալ 2025–2026 թվականներին՝ օժանդակվող Կոմպակտ փոխանցումների, ձկնորսական լիցենզիաների եկամուտների և արտաքին դրամաշնորհների շնորհիվ։ Այնուամենայնիվ, ավելցուկը կանխատեսվում է նեղանալ 2027 թվականին, քանի որ ներմուծման պահանջարկը շարունակում է բարձր մնալ, և որոշ մեկանգամյա արտաքին հոսքերը կվերջանան։
Արտաքին դիրքը թղթի վրա ուժեղ է, սակայն փոփոխական։ Կապիտալային ներմուծումները, վառելիքի գները, ինքնաթիռների ձեռքբերումները, դրամաշնորհների ժամկետները և ձկնորսության եկամուտները կարող են առաջացնել մեծ տատանումներ տարեց տարի։ Հիմնական խոցելիությունները ներմուծումներից կախվածությունն է, կլիմայական ցնցումները, արտահանման դիվերսիֆիկացիայի սահմանափակվածությունը և տնտեսության հանրային փոխանցումների վրա կախվածությունը։
Ընդհանուր հեռանկար
Մարշալյան կղզիների հեռանկարը կայուն է, սակայն մեծապես կախված արտաքին աջակցությունից։ Աճը պետք է ուժեղանա 2026 թվականին, այնուհետև մեղմվի 2027-ին, մինչդեռ սպասվում է գնաճի աճ՝ ներմուծված ծախսային ճնշումների պատճառով։ Պետական պարտքը մնում է չափավոր, սակայն ֆիսկալ կայունությունը կախված է Կոմպակտի ռեսուրսների, ձկնորսական եկամուտների և վստահության ֆոնդի ակտիվների խնամքով կառավարումից։ Միջնաժամկետ գլխավոր առաջնահերթություններն են կլիմայական դիմացկունությունը, պետական ֆինանսների կառավարումը, աշխատուժի զարգացումը, ձկնորսության արժեքի ավելացումը և մասնավոր հատվածի աճը
։
Աղբյուրներ՝
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Մարշալյան կղզիների Հանրապետություն. 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և անձնակազմի զեկույց, դեկտեմբեր 2025 թ.
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Ասիական զարգացման բանկ, Ասիական զարգացման հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ՝ Մարշալյան կղզիներ։
Աշխարհի բանկ, Խաղաղօվկիանոսյան տնտեսական թարմացում, 2026 թ. մայիս։
Աշխարհի բանկ, Մարշալյան կղզիների մակրոտնտեսական աղքատության հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
