30.05.2026
Պանամայի տնտեսությունը 2025 թվականին վերականգնվեց Cobre Panamá հանքի փակման և Պանամայի ջրանցքի նախորդ չորության պատճառած խափանումներից հետո։ Աճը հիմնականում աջակցվեց ծառայությունների, լոգիստիկայի, տրանսպորտի, մանրածախ առևտրի և ֆինանսական միջնորդության հաշվին, իսկ արտահանմանը նպաստեց ջրանցքի գործունեության նորմալացումը և թույլատրված պղնձի կոնցենտրատի առաքումները։ Աճը կանխատեսվում է 2026–2027 թվականներին մոտ 4%-ի սահմաններում, սակայն հեռանկարը կախված է ֆիսկալ կոնսոլիդացիայից, ներդրողների վստահությունից, համաշխարհային առևտրային պայմաններից և ջրանցքի հետ կապված կլիմայական ռիսկերից։ Հիպերինֆլյացիան մնում է շատ ցածր, իսկ պետական պարտքը, 2025 թվականի խիստ ֆիսկալ հարմարեցումից հետո, կանխատեսվում է կայունանա ՀՆԱ-ի մոտ 65%-ի սահմաններում։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ-ի աճը (%, նախորդ տարվա նկատմամբ) | 4.4 | 3.9 | 4.1 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 0.9 | 1.5 | 1.6 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 58.2 | 58.3 | 58.4 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %-ով) | -3.7 | -3.5 | -3.0 |
| Հանրային բրուտո պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 65.6 | 65.3 | 64.9 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | 0.8 | -0.9 | -0.7 |
Աճը վերականգնվում է հանքարդյունաբերության և ջրանցքի ցնցումներից հետո
Պանամայի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին վերականգնվել է մինչև 4.4%, այն բանից հետո, երբ 2024 թվականին կտրուկ դանդաղել էր Cobre Panamá հանքի փակման և չորության պատճառով առաջացած ջրանցքի երթևեկության խափանումների հետևանքով։ 2025 թվականի վերականգնմանը առաջնորդել են ծառայությունները, հատկապես մանրածախ առևտուրը, տրանսպորտը, լոգիստիկան և ֆինանսական միջնորդությունը, մինչդեռ արտահանման ցուցանիշները բարելավվել են ջրանցքի գործունեության նորմալացման արդյունքում։
Աճը կանխատեսվում է 2026 թվականին դանդաղի մինչև 3.9%, այնուհետև 2027 թվականին բարձրանա մինչև 4.1%։ Միջնաժամկետ կանխատեսումները մնում են դրական, սակայն պակաս դրական, քան Պանամայի համաճարակից առաջվա բուռն աճի տարիներին։ Աճը պետք է աջակցվի ֆինանսավորմամբ, լոգիստիկայով, Փականի հետ կապված փոխադրումներով, շինարարության նորմալացմամբ և մասնավոր ներդրումներով, մինչդեռ պղնձի հանքարդյունահանումը չի ենթադրվում, որ կվերսկսվի կանխատեսվող հորիզոնում։
Հիպերինֆլյացիան մնում է շատ ցածր
2025 թվականին գնաճը մնացել է զսպված՝ մոտ 0.9%-ի սահմաններում, ինչը արտացոլում է թույլ գների ճնշումը, դոլարիզացիան և ներմուծված գնաճի նվազումը։ Գնաճը կանխատեսվում է չափավոր աճել մինչև 1.5% 2026 թվականին և 1.6% 2027 թվականին, սակայն տարածաշրջանային չափանիշներով կմնա ցածր։
Հիմնական գնաճային ռիսկերը կապված են նավթի գների, բեռնափոխադրումների ծախսերի և ներմուծված սննդամթերքի գների աճի հետ։ Դոլարիզացված տնտեսություն լինելու պատճառով Պանաման օգտվում է ուժեղ նոմինալ ամրակից, սակայն չի կարող փոխարժեքի կարգավորման միջոցով կլանել արտաքին ցնցումները։
Ֆիսկալ կոնսոլիդացիան ուժեղանում է
Պանաման 2025 թվականին հասավ կտրուկ ֆիսկալ հարմարեցման։ Ֆինանսական չհամարվող պետական հատվածի դեֆիցիտը նեղացավ 2024 թվականի ՀՆԱ-ի 7.4%-ից մինչև 2025 թվականի 3.7%-ը, ինչը ցածր է Ֆիսկալ պատասխանատվության մասին օրենքով նախատեսված 4%-անոց թիրախից։ Հարմարեցումը աջակցվեց հարկային հսկողության ուժեղացման, Կանալին առնչվող եկամուտների աճի, աշխատավարձերի սառեցման, կապիտալ ծախսերի հետաձգման և կենսաթոշակային բարեփոխումների շնորհիվ։
Նախատեսվում է, որ պետական բյուջեի դեֆիցիտը կկրճատվի մինչև ՀՆԱ-ի 3.5%-ը 2026 թվականին և 3.0%-ը 2027 թվականին։ Պետական պարտքը, որը աճել է պանդեմիայից հետո և 2024 թվականի բյուջետային վատթարացման արդյունքում, ակնկալվում է կայունանա ՀՆԱ-ի մոտ 65%-ի սահմաններում։ Եկամուտների բարեփոխումների շարունակությունը, ծախսերի արդյունավետության բարձրացումը և վստահելի միջնաժամկետ կոնսոլիդացիան կարևոր կլինեն ներդրողների վստահությունը վերականգնելու համար։
Արտաքին դիրքը կրկին անցնում է չնչին դեֆիցիտի
2025 թվականին Պանաման ընթացիկ հաշվի ավելցուկ է գրանցել ՀՆԱ-ի 0.8%-ի չափով, ինչը պայմանավորված է լոգիստիկայի և փոխադրումների ծառայություններով, ջրանցքի բարելավված գործունեությամբ և թույլատրված պղնձե կոնցենտրատի արտահանմամբ։ Ուղղակի օտարերկրյա ներդրումները շարունակում են մնալ արտաքին ֆինանսավորման կարևոր աղբյուր, թեև վերա ներդրված եկամուտներն ու ներդրումները թուլացել են նախորդ տարիների համեմատ։
Ընթացիկ հաշիվը կանխատեսվում է, որ 2026–2027 թվականներին կվերադառնա փոքր դեֆիցիտի, հիմնականում պարտքի սպասարկման վճարումների և ավելի ուժեղ ներմուծման պահանջարկի պատճառով։ Պանամայի արտաքին դիրքը շարունակում է ենթարկված լինել համաշխարհային առևտրային հոսքերին, Օրինացույցի երթևեկությանը, նավթի գներին, ֆինանսավորման պայմաններին և հնարավոր կլիմայական ցնցումներին, որոնք ազդում են Օրինացույցի շահագործման համար ջրի մատչելիության վրա։
Ընդհանուր կանխատեսում
Պանամայի կանխատեսումը մնում է դրական, և 2026–2027 թվականներին աճը, ըստ կանխատեսումների, կմնա մոտ 4%-ի սահմաններում։ Հիպերինֆլյացիան պետք է մնա ցածր, մինչդեռ ֆիսկալ կոնսոլիդացիան ակնկալվում է աստիճանաբար կրճատել դեֆիցիտը և կայունացնել պետական պարտքը։ Գլխավոր ռիսկերն են թույլ գլոբալ առևտուրը, կլիմայական բնույթի սահմանափակումները Օրինաց ճանապարհի գործունեության վրա, ֆինանսավորման խիստ պայմանները, ներդրողների վստահության նվազումը և ֆիսկալ ու կենսաթոշակային բարեփոխումների իրականացման ուշացումները։ Դիմակայուն առաջընթացը կախված կլինի եկամուտների ավելի ուժեղ մոբիլիզացիայից, արդյունավետ պետական ծախսերից, ներդրումային կլիմայի բարեփոխումներից և քաղաքականություններից, որոնք աջակցում են արտադրողականության և ընդգրկվածության բարձրացմանը ոչ միայն Օրինաց ճանապարհի և լոգիստիկայի ոլորտներում։
Աղբյուրներ:
Աշխարհի Բանկ, Պանամայի մակրոտնտեսական աղքատության կանխատեսում, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Պանամա՝ 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և անձնակազմի զեկույց, օգոստոս 2025 թ.
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Պանամայի Տնտեսության և Ֆինանսների Նախարարություն, Ֆիսկալ Պատասխանատվության Օրենք և Հանրային Ֆինանսների Տվյալներ, 2025–2026 թթ.
Պանամայի վիճակագրության և մարդահամարի ազգային ինստիտուտ, Ազգային հաշվեկշռներ և աշխատանքի շուկայի վիճակագրություն, 2025–2026.
