Proyeksi ekonomi untuk Bolivia

05.06.2026

Ekonomi Bolivia memasuki tahun 2026 dalam fase penyesuaian makroekonomi yang berat setelah mengalami kontraksi pada tahun 2025. Pemerintahan baru dihadapkan pada ketidakseimbangan yang diwarisi: defisit fiskal yang besar, subsidi bahan bakar, kelangkaan valuta asing, cadangan devisa yang menipis, inflasi tinggi, dan penurunan standar hidup. Pertumbuhan diperkirakan akan kembali mengalami kontraksi pada tahun 2026 karena konsolidasi fiskal, kenaikan harga bahan bakar, dan ketidakpastian kebijakan membebani permintaan domestik, sebelum pulih pada tahun 2027 jika stabilisasi dan reformasi investasi swasta mulai membuahkan hasil. Inflasi diproyeksikan akan tetap sangat tinggi pada tahun 2026, sementara penyangga fiskal dan eksternal tetap lemah. Utang publik tinggi dan akses pasar tetap terbatas, sehingga konsolidasi fiskal yang kredibel menjadi sangat penting.

Ekonomi mengalami kontraksi di tengah kelangkaan dan lemahnya investasi

PDB riil Bolivia diperkirakan mengalami kontraksi sebesar 2,1% pada tahun 2025, menyusul kontraksi sebesar 1,1% pada tahun 2024. Penurunan ini didorong oleh merosotnya investasi, lemahnya permintaan domestik, kelangkaan bahan bakar dan barang, penurunan produksi hidrokarbon, serta kelangkaan mata uang asing. Kontrol harga dan pembatasan ekspor gagal menahan inflasi dan menambah distorsi dalam perekonomian.

PDB diproyeksikan akan mengalami kontraksi lebih lanjut sebesar 3,2% pada tahun 2026, karena pemotongan subsidi, kenaikan harga bahan bakar, konsolidasi fiskal, dan ketidakpastian kebijakan membebani konsumsi dan investasi. Pemulihan sebesar 4,0% diproyeksikan untuk tahun 2027, namun hal ini bergantung pada stabilisasi yang kredibel, peningkatan kepercayaan, dan reformasi yang mendukung investasi swasta.

Inflasi tetap sangat tinggi

Inflasi melonjak tajam pada tahun 2025, mencapai rata-rata tahunan diperkirakan sebesar 19,5%, dengan inflasi pada akhir tahun jauh lebih tinggi. Faktor utama yang mendorongnya adalah kelangkaan valuta asing, kelangkaan bahan bakar dan barang, distorsi harga, melebarnya premi nilai tukar paralel, serta monetisasi tekanan fiskal.

Inflasi diproyeksikan akan naik lebih lanjut menjadi 21,2% pada tahun 2026 sebelum mereda menjadi 16,0% pada tahun 2027. Jalur penurunan inflasi akan bergantung pada normalisasi nilai tukar, penyesuaian harga bahan bakar, konsolidasi fiskal, dan pemulihan kepercayaan. Tanpa reformasi kebijakan yang kredibel, inflasi dapat tetap tinggi dan terus mengikis pendapatan riil.

Penyesuaian fiskal sangat mendesak

Defisit fiskal melebar menjadi sekitar 11,1% dari PDB pada tahun 2025, didorong oleh penurunan pendapatan gas, pengeluaran publik yang tinggi, dan subsidi bahan bakar. Dengan akses terbatas ke pasar modal internasional dan pembiayaan eksternal yang terbatas, pemerintah sangat bergantung pada sumber domestik, termasuk bank sentral dan dana pensiun negara.

Defisit diproyeksikan menyempit menjadi 9,2% dari PDB pada 2026 dan 8,3% pada 2027, namun tingkat ini tetap sangat tinggi. Utang publik naik menjadi 90,4% dari PDB pada 2025 dan diproyeksikan tetap mendekati 90% pada 2026 sebelum turun menjadi 84,9% pada 2027. Konsolidasi fiskal memerlukan reformasi subsidi bahan bakar, mobilisasi pendapatan yang lebih kuat, prioritas investasi publik yang lebih baik, dan pengurangan ketergantungan pada pembiayaan domestik.

Buffer eksternal tetap lemah

Defisit neraca berjalan menyempit menjadi 2,0% dari PDB pada tahun 2025, namun hal ini terutama disebabkan oleh kompresi impor akibat kekurangan valuta asing dan permintaan domestik yang lemah. Ekspor hidrokarbon tetap lemah, sementara ekspor mineral dan manufaktur mendapat manfaat dari harga yang lebih tinggi daripada pertumbuhan volume yang kuat.

Defisit neraca berjalan diproyeksikan melebar menjadi 2,7% dari PDB pada 2026 sebelum menyempit sedikit menjadi 2,3% pada 2027. Cadangan devisa yang dapat digunakan tetap sangat rendah, dan kepemilikan emas membentuk porsi besar dari cadangan resmi. Prospek eksternal tetap rentan terhadap biaya impor bahan bakar, penurunan ekspor gas, investasi asing langsung (FDI) yang terbatas, pembayaran utang, dan penundaan investasi lithium atau gas.

Prospek keseluruhan

Prospek Bolivia rapuh dan sangat bergantung pada kredibilitas kebijakan. Ekonomi diperkirakan akan mengalami kontraksi lagi pada 2026 sebelum pulih pada 2027, namun inflasi, defisit fiskal, utang tinggi, dan cadangan yang rendah akan tetap menjadi kendala utama. Tantangan utama adalah menstabilkan ekonomi tanpa memperburuk kemiskinan dan ketegangan sosial. Pemulihan yang berkelanjutan memerlukan konsolidasi fiskal yang kredibel, reformasi subsidi bahan bakar, normalisasi nilai tukar dan harga, perlindungan sosial yang lebih kuat, kondisi bisnis yang lebih baik, serta reformasi yang menarik investasi swasta di luar sektor hidrokarbon.

Sumber:

Bank Dunia, Bolivia Macro Poverty Outlook, April 2026.

Dana Moneter Internasional, Bolivia: Konsultasi Pasal IV dan Laporan Staf 2025, Juni 2025.

Dana Moneter Internasional, World Economic Outlook, April 2026.

Bank Sentral Bolivia, Statistik Moneter dan Sektor Eksternal, 2025–2026.

Kementerian Ekonomi dan Keuangan Publik Bolivia, Data Fiskal dan Utang Publik, 2025–2026.