Proyeksi ekonomi untuk Yunani

17.11.2025

Ekonomi Yunani diperkirakan akan terus tumbuh dengan laju yang kuat, dengan proyeksi pertumbuhan sebesar 2,1% pada 2025 dan 2,2% pada 2026, didorong oleh konsumsi dan investasi yang stabil yang didukung oleh dana Uni Eropa. Pertumbuhan PDB diperkirakan akan melambat menjadi 1,7% pada 2027 seiring dengan berakhirnya RRF. Inflasi diperkirakan akan menurun secara bertahap, menjadi 2,4% pada 2027, karena permintaan yang kuat dan kenaikan harga energi yang diproyeksikan akan memberikan tekanan naik pada harga konsumen. Tingkat pengangguran menurun ke level terendah dalam lebih dari satu dekade, namun tantangan struktural tetap ada. Prospek fiskal Yunani tetap menguntungkan pada periode 2025-27, dengan surplus primer yang relatif stabil, meskipun ada pemotongan pajak dan kebijakan sosial. Pertumbuhan PDB nominal yang kuat dan surplus anggaran diperkirakan akan menjaga rasio utang terhadap PDB pada tren penurunan, turun di bawah 140% pada 2027.

Ekonomi menunjukkan ketahanan meskipun kondisi yang tidak menguntungkan

Pada paruh pertama 2025, ekonomi Yunani tumbuh sebesar 2% year-on-year (y-o-y), didorong terutama oleh konsumsi swasta dan pariwisata. Investasi mulai meningkat pada kuartal kedua, terutama investasi konstruksi dan peralatan.

Secara keseluruhan, ekonomi diperkirakan akan mempertahankan momentum pertumbuhannya pada paruh kedua 2025 dan sepanjang 2026. Aktivitas investasi diperkirakan tetap kuat pada 2025 dan 2026, didukung oleh pertumbuhan dua digit dalam pinjaman korporasi dan implementasi RRP. Selain itu, paket baru kebijakan fiskal ekspansif diperkirakan akan meningkatkan pertumbuhan upah bersih dan konsumsi swasta. Permintaan impor diperkirakan tetap kuat, mengingat kandungan impor yang tinggi dalam investasi. Meskipun tidak diharapkan terjadi efek penurunan tajam, pertumbuhan diperkirakan melambat setelah 2026 seiring berakhirnya implementasi RRP. Pertumbuhan PDB diperkirakan relatif stabil, dengan tingkat 2,1% pada 2025 dan 2,2% pada 2026, sebelum melambat menjadi 1,7% pada 2027. Meskipun ekonomi sejauh ini menunjukkan ketahanan terhadap tantangan eksternal, peningkatan berkepanjangan dalam ketidakpastian geopolitik atau perdagangan dan biaya pembiayaan dapat secara signifikan membebani ekspor, terutama di sektor pariwisata, dan aktivitas investasi.

Pasar tenaga kerja terus membaik, namun tantangan tetap ada

Tingkat pengangguran turun menjadi 8,2% pada Oktober 2025, level terendah sejak 2009, namun tetap di atas rata-rata UE. Setelah mencapai puncaknya pada kuartal kedua 2024, tingkat lowongan kerja sedikit menurun, meskipun masih menunjukkan pasar tenaga kerja yang relatif ketat, terutama di sektor pariwisata dan konstruksi. Penerimaan tenaga kerja diperkirakan akan terus tumbuh, meskipun dengan laju yang lebih lambat akibat masalah struktural, seperti kesenjangan keterampilan dan tingkat partisipasi yang rendah, terutama di kalangan perempuan. Upah per karyawan diperkirakan akan meningkat, dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata 3,6% selama periode perkiraan, didorong sebagian oleh kenaikan upah minimum sebelumnya, penurunan kontribusi jaminan sosial, dan reformasi pajak penghasilan pribadi yang baru diumumkan.

Inflasi diperkirakan akan melambat secara bertahap

Setelah rata-rata 3,1% pada paruh pertama 2025, inflasi headline turun menjadi 1,7% pada Oktober, didorong oleh penurunan inflasi energi dan jasa. Namun, permintaan yang kuat dan pasar tenaga kerja yang masih ketat diperkirakan akan mempertahankan tekanan naik pada harga konsumen. Akibatnya, inflasi diperkirakan akan menurun secara perlahan, mencapai 2,8% pada 2025 dan 2,3% pada 2026. Meskipun inflasi inti tanpa energi dan makanan diperkirakan akan mereda, kenaikan harga energi yang diproyeksikan diperkirakan akan menjaga inflasi pada 2,4% pada 2027.

Posisi fiskal yang solid meskipun ada langkah-langkah ekspansif

Surplus anggaran pemerintah secara keseluruhan diperkirakan akan menurun dari 1,2% PDB pada 2024 menjadi sekitar 1,1% pada 2025. Hal ini mencerminkan penurunan surplus primer dari 4,7% menjadi 4,3%, yang sebagian diimbangi oleh pengurangan pengeluaran bunga. Penurunan ini terutama disebabkan oleh langkah-langkah ekspansif (0,7% dari PDB), termasuk pemotongan 1 poin persentase (pp) kontribusi jaminan sosial, kenaikan gaji sektor publik, pengembalian sewa berdasarkan kemampuan, dan manfaat tahunan permanen sebesar EUR 250 untuk individu yang rentan. Tekanan tambahan termasuk peningkatan pengeluaran kesehatan dan pertahanan, serta koreksi keuangan terkait subsidi pertanian UE sebesar 0,2% dari PDB. Efek ini sebagian diimbangi oleh peningkatan pendapatan, didukung oleh langkah-langkah kepatuhan pajak yang berkelanjutan, perluasan kartu tenaga kerja digital ke sektor-sektor baru untuk mengurangi pekerjaan tidak terdaftar, dan peningkatan biaya pemerintah daerah.

Pada 2026, keseimbangan anggaran diperkirakan mencapai 0,3%, penurunan 0,8 poin persentase dibandingkan 2025. Hal ini sesuai dengan surplus primer sebesar 3,4% dari PDB. Penurunan ini terutama mencerminkan paket fiskal ekspansif yang baru diumumkan, diperkirakan menelan biaya 0,6% dari PDB pada 2026 dan 0,8% dari PDB pada 2027. Paket tersebut menggabungkan pemotongan pajak penghasilan pribadi, pajak properti, dan PPN, bersama dengan kenaikan yang ditargetkan pada pensiun dan gaji sektor publik. Langkah-langkah ini dirancang untuk meringankan tekanan biaya hidup dan memberikan dukungan kepada rumah tangga berpenghasilan rendah dan menengah, keluarga dengan anak-anak, pensiunan, dan penduduk desa kecil. Perkiraan tersebut juga memasukkan peningkatan pengeluaran pertahanan, yang diperkirakan akan naik dari 2,4% PDB pada tahun 2025 menjadi 2,6% pada tahun 2026.

Pada 2027, saldo anggaran utama diperkirakan akan turun menjadi 0,0% dari PDB, sesuai dengan surplus primer sebesar 3,2%. Penurunan saldo anggaran utama ini terutama disebabkan oleh peningkatan pengeluaran bunga dan dampak penuh paket fiskal baru.

Rasio utang publik terhadap PDB mencapai 154,2% pada 2024, 55 poin persentase di bawah puncaknya pada 2020. Diperkirakan akan menurun lebih lanjut, mencapai 138% pada 2027. Penurunan ini diperkirakan didorong oleh pertumbuhan PDB nominal serta surplus anggaran primer.

Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.