22.05.2026
Perekonomian Kepulauan Marshall diperkirakan akan menguat pada tahun 2026, didukung oleh belanja publik terkait Compact, keringanan pajak penghasilan, serta aktivitas yang terus berlanjut di sektor perikanan dan layanan publik. Pertumbuhan diperkirakan akan melambat pada tahun 2027 seiring meredanya dorongan fiskal sementara dan kembali munculnya kendala struktural. Inflasi diproyeksikan akan naik pada tahun 2026, terutama karena kenaikan biaya bahan bakar impor dan angkutan, sebelum sedikit mereda pada tahun 2027. Kebijakan fiskal didukung oleh pendanaan Compact yang diperbarui, tetapi perekonomian tetap sangat bergantung pada hibah, pendapatan perikanan, dan aktivitas sektor publik. Posisi eksternal secara umum kuat, tetapi tidak stabil, yang mencerminkan arus masuk hibah, impor yang terkait dengan investasi publik, dan pembelian modal satu kali.
| Indikator | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Pertumbuhan PDB (%, yoy) | 3,0 | 3,7 | 2,8 |
| Inflasi (%, tahun ke tahun) | 3,7 | 5,7 | 4,7 |
| Tingkat ketenagakerjaan (% dari populasi usia kerja, 15+) | 38,0 | 38,1 | 38,1 |
| Keseimbangan fiskal (% dari PDB) | 2,4 | -5,3 | 0,6 |
| Utang publik bruto (% dari PDB) | 23,7 | 21,7 | 20,4 |
| Neraca transaksi berjalan (% dari PDB) | 16,8 | 16,9 | 12,0 |
Pertumbuhan didukung oleh pengeluaran terkait Compact
Pertumbuhan PDB riil diperkirakan sekitar 3,0% pada tahun 2025 dan diproyeksikan naik menjadi 3,7% pada tahun 2026. Percepatan dalam jangka pendek ini mencerminkan keringanan pajak penghasilan, penundaan pengeluaran terkait Compact dari tahun 2025, dan ekspansi fiskal yang dijadwalkan pada tahun 2026. Administrasi publik, kegiatan terkait perikanan, dan proyek yang didanai dari luar negeri tetap menjadi sumber utama aktivitas ekonomi.
Pertumbuhan diperkirakan melambat menjadi 2,8% pada tahun 2027 seiring dengan meredanya dorongan fiskal sementara. Dalam jangka menengah, potensi pertumbuhan Kepulauan Marshall tetap terbatas oleh keterpencilan, biaya transportasi yang tinggi, emigrasi tenaga kerja, basis produksi yang sempit, dan kerentanan terhadap perubahan iklim. Pengembangan sektor swasta yang lebih kuat dan nilai tambah domestik yang lebih tinggi dari perikanan akan menjadi kunci untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang.
Inflasi meningkat akibat tekanan biaya impor
Inflasi melambat pada 2025 tetapi diperkirakan akan naik pada 2026 seiring dengan kenaikan biaya bahan bakar, pangan, dan angkutan impor yang berdampak pada harga domestik. Kepulauan Marshall sangat bergantung pada impor, sehingga guncangan global di sektor energi dan pelayaran dengan cepat memengaruhi harga konsumen.
Inflasi diproyeksikan melambat pada 2027 namun tetap di atas rata-rata historisnya. Risiko utama berasal dari kenaikan harga minyak, gangguan pengiriman, volatilitas harga pangan, dan kemacetan pasokan. Karena negara ini menggunakan dolar AS, fleksibilitas kebijakan moneter terbatas, sehingga kebijakan fiskal dan dukungan sosial yang ditargetkan menjadi lebih penting dalam menanggapi guncangan harga.
Keseimbangan fiskal melemah sementara pada 2026
Keseimbangan fiskal diperkirakan tetap surplus pada tahun 2025, didukung oleh hibah Compact, pendapatan perikanan, dan pengeluaran yang terkendali. Namun, keseimbangan tersebut diperkirakan akan berubah menjadi defisit pada tahun 2026 seiring dengan perluasan pengeluaran pemerintah dan pembelian modal satu kali, termasuk pengadaan pesawat untuk maskapai nasional.
Posisi fiskal diperkirakan akan membaik kembali pada tahun 2027 seiring dengan berkurangnya pengeluaran sementara. Utang publik diproyeksikan tetap moderat dan menurun secara bertahap, dari 23,7% PDB pada tahun 2025 menjadi 20,4% pada tahun 2027. Namun, risiko fiskal tetap signifikan karena anggaran sangat bergantung pada hibah eksternal, pendapatan perikanan, dan penarikan dari aset dana abadi.
Posisi eksternal tetap kuat namun fluktuatif
Surplus neraca berjalan diperkirakan tetap besar pada 2025–2026, didukung oleh transfer Compact, pendapatan lisensi perikanan, dan hibah eksternal. Namun, surplus diperkirakan menyempit pada 2027 seiring dengan tetap tingginya permintaan impor dan berkurangnya aliran dana eksternal satu kali.
Posisi eksternal kuat secara teoritis, namun volatil. Impor modal, harga bahan bakar, pembelian pesawat, waktu pencairan hibah, dan pendapatan perikanan dapat menyebabkan fluktuasi besar dari tahun ke tahun. Kerentanan utama meliputi ketergantungan pada impor, guncangan iklim, diversifikasi ekspor yang terbatas, dan ketergantungan ekonomi pada transfer publik.
Prospek keseluruhan
Prospek Kepulauan Marshall stabil namun sangat bergantung pada dukungan eksternal. Pertumbuhan diperkirakan menguat pada tahun 2026 sebelum melambat pada tahun 2027, sementara inflasi diperkirakan naik akibat tekanan biaya impor. Utang publik tetap moderat, namun keberlanjutan fiskal bergantung pada pengelolaan yang bijaksana atas sumber daya Perjanjian, pendapatan perikanan, dan aset dana kepercayaan. Prioritas utama jangka menengah meliputi ketahanan iklim, pengelolaan keuangan publik, pengembangan tenaga kerja, penangkapan nilai perikanan, dan pertumbuhan sektor swasta.
Sumber:
Dana Moneter Internasional (IMF), Republik Kepulauan Marshall: Konsultasi Pasal IV dan Laporan Staf 2025, Desember 2025.
Dana Moneter Internasional, Outlook Ekonomi Dunia, April 2026.
Bank Pembangunan Asia, Outlook Pembangunan Asia, April 2026: Kepulauan Marshall.
Bank Dunia, Pembaruan Ekonomi Pasifik, Mei 2026.
Bank Dunia, Outlook Kemiskinan Makro Kepulauan Marshall, April 2026.
