Proyeksi ekonomi untuk Rumania

17.11.2025

Pertumbuhan PDB riil Rumania diperkirakan tetap rendah sebesar 0,7% pada 2025 dan 1,1% pada 2026, karena konsolidasi fiskal yang diperlukan menekan konsumsi swasta dan publik, yang pada gilirannya semakin terdampak oleh lonjakan inflasi. Meskipun demikian, perekonomian terus tumbuh berkat pemulihan bertahap dalam investasi swasta, percepatan pengeluaran yang didanai oleh RRP, dan perbaikan signifikan dalam ekspor bersih. Pada tahun 2027, pertumbuhan PDB riil diperkirakan akan meningkat di atas 2% seiring dengan melambatnya laju konsolidasi fiskal. Pasar tenaga kerja diperkirakan akan melambat, sementara perlambatan konsumsi swasta yang bergantung pada impor, dikombinasikan dengan ekspor yang tangguh, seharusnya secara bertahap mengurangi defisit eksternal yang besar. Defisit anggaran pemerintah sebesar 9,3% dari PDB pada tahun 2024 diperkirakan akan turun menjadi 8,4% dari PDB pada tahun 2025 dan 6,2% dari PDB pada tahun 2026 berkat beberapa paket penyesuaian fiskal.

Pertumbuhan yang lesu di tengah konsolidasi fiskal yang signifikan

Pada tahun 2025, pertumbuhan PDB riil Rumania diperkirakan akan melambat menjadi 0,7% setelah 0,9% pada tahun 2024. Ketidakpastian politik dan fiskal mempengaruhi konsumsi swasta pada paruh pertama tahun ini, sementara penerapan paket konsolidasi fiskal selama musim panas diperkirakan akan lebih lanjut mengurangi pendapatan disposable, sementara konsumsi publik diperkirakan akan menurun. Pemulihan moderat dalam pembentukan modal tetap bruto serta ekspor yang tangguh, diperkirakan akan mendukung perekonomian.

Pada tahun 2026, dampak penuh dari langkah-langkah konsolidasi fiskal besar-besaran, yaitu pembekuan gaji dan pensiun publik serta kenaikan pajak, dikombinasikan dengan inflasi yang masih tinggi, diperkirakan akan menyebabkan kontraksi kecil dalam konsumsi swasta. Konsumsi publik juga diperkirakan akan menurun lebih lanjut. Namun, pembentukan modal tetap bruto diperkirakan akan meningkat secara signifikan didorong oleh peningkatan kepercayaan bisnis dan penyelesaian investasi RRP. Penurunan konsumsi swasta juga diperkirakan akan secara signifikan membatasi pertumbuhan impor, sementara ekspor diperkirakan akan terus menunjukkan tren positif seiring dengan perlambatan pertumbuhan upah, yang akan memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan ekspor bersih. Secara keseluruhan, PDB riil diperkirakan akan tumbuh sebesar 1,1% pada tahun 2026. Pada tahun 2027, inflasi diperkirakan akan menurun dan kebijakan moneter diperkirakan akan melonggar, memberikan dukungan bagi peningkatan investasi swasta dan konsumsi. Meskipun RRF berakhir, pembentukan modal tetap bruto diperkirakan tetap kuat, dengan Rumania memanfaatkan dana kohesi secara lebih besar. Secara keseluruhan, ekonomi diperkirakan tumbuh sebesar 2,1%. Defisit neraca berjalan diperkirakan akan berangsur-angsur menurun dan mencapai 6% dari PDB pada tahun 2027. Risiko terhadap perkiraan cenderung ke arah bawah. Penyimpangan besar dari jalur konsolidasi fiskal dapat mengikis kepercayaan dan stabilitas makroekonomi. Pelaksanaan penuh semua investasi RRF tetap menjadi tantangan, bersama dengan ketidakpastian terkait perdagangan internasional.

Pasar tenaga kerja mulai melambat sementara pertumbuhan upah moderat

Pada 2025, tingkat pengangguran mulai meningkat akibat aktivitas ekonomi yang melambat, menyebabkan kenaikan bertahap dalam tingkat pengangguran. Namun, aliran pekerja asing terus berlanjut, menunjukkan permintaan tenaga kerja yang kuat di sektor-sektor seperti konstruksi dan jasa. Tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat sedikit di atas 6% pada 2025 dan menurun secara bertahap menjadi 5,6% pada 2026 dan 2027. Pembekuan upah publik dan moderasi upah swasta pada 2025 dan 2026 diperkirakan akan secara signifikan memperlambat pertumbuhan upah nominal, menjadikannya negatif dalam terms riil. Setelah kenaikan besar, moderasi pertumbuhan upah kemungkinan akan mendukung daya saing eksternal.

Inflasi kembali meningkat pada tahun 2025 dan 2026

Setelah inflasi HICP turun menjadi 5,8% pada tahun 2024, kenaikan harga kembali meningkat pada kuartal ketiga tahun 2025. Penghapusan batas atas harga listrik untuk rumah tangga pada bulan Juli, bersama dengan kenaikan pajak pertambahan nilai (PPN) dan cukai, mendorong inflasi HICP naik menjadi 8,6% pada bulan September. Inflasi HICP rata-rata diperkirakan akan meningkat menjadi 6,7% pada 2025 sebelum turun di bawah 6% pada 2026 sejalan dengan konsumsi swasta yang lemah dan efek dasar disinflasi yang kuat. Penghapusan batas atas harga gas alam pada Maret 2026 diperkirakan akan memperlambat proses disinflasi. Dengan cara yang serupa, beroperasinya ETS2, jika tidak ditunda, diperkirakan akan meningkatkan tekanan inflasi pada 2027 dan menunda kembalinya inflasi HICP ke dalam target bank sentral (2,5% ±1 pp) hingga akhir tahun.

Defisit pemerintah diperkirakan akan menurun secara bertahap

Setelah mencapai puncak 9,3% dari PDB pada 2024, terutama didorong oleh pertumbuhan pengeluaran yang cepat, defisit anggaran pemerintah Romania diperkirakan akan menurun lebih dari 3 poin persentase dan mencapai 5,9% dari PDB pada 2027. Penurunan ini mencerminkan penerapan beberapa paket langkah konsolidasi fiskal sejak akhir 2024. Pada Desember 2024, parlemen mengadopsi paket langkah-langkah konsolidasi fiskal, termasuk pembekuan nominal gaji dan pensiun sektor publik pada 2025, serta langkah-langkah penggalian pendapatan sebesar 0,3% dari PDB. Pada Juli 2025, parlemen mengadopsi langkah-langkah konsolidasi fiskal tambahan, yang meliputi peningkatan signifikan pendapatan pajak (peningkatan tarif PPN, perluasan basis kontribusi kesehatan, peningkatan cukai, dan tarif pajak dividen yang lebih tinggi) serta perpanjangan pembekuan nominal gaji dan pensiun hingga 2026. Pada September, parlemen juga mengadopsi peningkatan pajak berulang atas properti residensial dan pajak lingkungan. Posisi fiskal diperkirakan akan kontraktif pada 2025 dan 2026, sebelum menjadi netral pada 2027. Pengeluaran pertahanan diperkirakan akan meningkat secara bertahap dari 1,6% PDB pada 2024 menjadi 2,0% PDB pada 2027.

Utang pemerintah diperkirakan akan meningkat dari kurang dari 55% PDB pada 2024 menjadi sekitar 63% PDB pada 2027, terutama didorong oleh defisit primer pemerintah yang tinggi dan peningkatan proyeksi pembayaran bunga.

Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.