17.11.2025
Aktivitas ekonomi Rusia diperkirakan akan melemah secara signifikan setelah dua tahun mengalami overheating akibat perang. Setelah perlambatan tajam pada 2025 akibat keterbatasan kapasitas dan kebijakan moneter yang ketat, pertumbuhan PDB riil diperkirakan mencapai 0,8% pada 2025, diikuti oleh peningkatan moderat menjadi 1,1% pada 2026 dan 1,2% pada 2027. Konsumsi swasta diperkirakan tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan, sementara investasi diperkirakan akan stagnan pada 2025 sebelum pulih secara bertahap seiring penurunan inflasi dan pelonggaran suku bunga. Inflasi diperkirakan akan turun dari level yang tinggi namun tetap signifikan, sementara keuangan publik diperkirakan tetap defisit dan utang publik diperkirakan akan meningkat selama periode perkiraan.
| Indikator | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Pertumbuhan PDB (%, yoy) | 0,8 | 1,1 | 1,2 |
| Inflasi (CPI, %, yoy) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Tingkat pengangguran (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Keseimbangan anggaran pemerintah (% dari PDB) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Utang publik bruto (% dari PDB) | 22,1 | 24,2 | 25,6 |
Prospek pertumbuhan: konsumsi tetap tangguh, investasi terkendala
Setelah kontraksi pada kuartal pertama 2025, Rusia berhasil menghindari resesi teknis pada kuartal kedua 2025. Indikator frekuensi tinggi menunjukkan aktivitas yang lemah pada paruh kedua 2025. Konsumsi swasta diperkirakan tetap relatif mendukung (didukung oleh pertumbuhan upah riil yang tangguh di pasar tenaga kerja yang ketat), sementara investasi diperkirakan akan lesu di bawah suku bunga tinggi dan kendala struktural, sebelum pemulihan bertahap pada 2026–27.
Inflasi: pelemahan inflasi secara bertahap di bawah kondisi moneter yang ketat
Inflasi diperkirakan akan turun secara bertahap, mencerminkan tekanan harga domestik yang masih kuat dan efek tertunda dari suku bunga tinggi. Inflasi CPI diperkirakan akan rata-rata 8,9% pada 2025, sebelum melambat menjadi 5,4% pada 2026 dan 4,6% pada 2027.
Keuangan publik: defisit berlanjut, utang meningkat
Pendapatan hidrokarbon yang lebih lemah dan tekanan pengeluaran yang tinggi diperkirakan akan menjaga anggaran tetap defisit. Keseimbangan anggaran pemerintah diperkirakan sebesar -3,1% dari PDB pada 2025, membaik secara bertahap menjadi -2,4% pada 2027, sementara utang publik bruto diperkirakan akan meningkat menjadi 25,6% dari PDB pada 2027.
Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.
