19.05.2026

L'economia di Aruba ha continuato a registrare buoni risultati nel 2025, ma si prevede un rallentamento della crescita dopo la forte ripresa post-pandemica. Il turismo rimane il principale motore dell'attività, sostenuto dall'elevato numero di arrivi in transito e dagli investimenti nel settore alberghiero, ma i limiti di capacità a livello di infrastrutture, manodopera e alloggi stanno limitando sempre più la crescita a medio termine. L’inflazione è diminuita drasticamente e dovrebbe tornare gradualmente verso un tasso basso e stabile. I risultati di bilancio rimangono solidi, con surplus continui che contribuiscono a ridurre il debito pubblico, mentre si prevede che la bilancia delle partite correnti rimanga in surplus grazie alle entrate turistiche.

Indicatori 2025 2026 2027
Crescita del PIL (%, su base annua) 3,9 2,0 1,8
Inflazione (%, su base annua, media del periodo) 0,3 1,4 2,0
Saldo del bilancio dello Stato (% del PIL) 1,8 1,2 1,1
Debito pubblico lordo (% del PIL) 64,4 61,4 58,4
Saldo delle partite correnti (% del PIL) 7,8 7,4 7,0
Riserve ufficiali lorde (mesi di importazioni dell'anno successivo) 9,0 9,8 10,5

La crescita rallenta dopo una forte ripresa trainata dal turismo

La crescita del PIL reale di Aruba è stimata al 3,9% nel 2025, in calo rispetto al 7,6% del 2024 e all’8,9% del 2023. Il rallentamento riflette la normalizzazione della crescita del turismo e la diminuzione degli ingenti investimenti alberghieri dopo la ripresa post-pandemica. Si prevede che la crescita si modererà ulteriormente al 2,0% nel 2026 e all'1,8% nel 2027, avvicinandosi gradualmente al tasso di crescita potenziale stimato per Aruba.

Il turismo rimarrà il motore principale della crescita, ma il suo contributo dovrebbe diventare meno eccezionale. La forte domanda dei visitatori sostiene i servizi, l’occupazione e le entrate dall’estero, ma esercita anche pressione sulle infrastrutture, sull’accessibilità degli alloggi e sulla disponibilità di manodopera. Senza ulteriori investimenti e riforme strutturali, questi colli di bottiglia potrebbero limitare la crescita a medio termine.

L’inflazione rimane bassa

L’inflazione è diminuita bruscamente nel 2025, riflettendo i prezzi internazionali più bassi dei prodotti alimentari e dell’energia, gli effetti base derivanti dai prezzi amministrati e la forza del dollaro statunitense all’inizio dell’anno. L’inflazione media del periodo è stimata a solo lo 0,3% nel 2025 e dovrebbe aumentare gradualmente fino all’1,4% nel 2026 e al 2,0% nel 2027.

Si prevede che le pressioni sui prezzi rimangano contenute, riflettendo in gran parte l’inflazione importata dagli Stati Uniti e l’ancoraggio del tasso di cambio di Aruba al dollaro statunitense. I principali rischi al rialzo derivano dall’aumento dei prezzi globali dei prodotti alimentari e dell’energia, dalle interruzioni della catena di approvvigionamento e dalle pressioni sui costi interni legate al turismo, in particolare nei settori dell’alloggio e dei servizi.

Le eccedenze di bilancio sostengono la riduzione del debito

La posizione di bilancio di Aruba è migliorata significativamente dall’inizio della pandemia. Si prevede che il saldo del governo centrale rimanga in attivo, attestandosi all’1,8% del PIL nel 2025, all’1,2% nel 2026 e all’1,1% nel 2027. Il continuo rispetto del quadro di bilancio dovrebbe contribuire a ridurre il debito pubblico, creando al contempo spazio per la spesa prioritaria in infrastrutture, istruzione, sanità, programmi sociali e adattamento climatico.

Si prevede che il debito lordo dell’amministrazione centrale scenderà dal 64,4% del PIL nel 2025 al 58,4% nel 2027. Il debito rimane elevato e si prevede che il fabbisogno lordo di finanziamento raggiunga il picco nel 2027 a causa delle ingenti scadenze dei titoli obbligazionari interni. Rimanerà quindi importante mantenere la disciplina di bilancio e rafforzare il quadro di bilancio a medio termine.

La posizione esterna rimane solida ma dipendente dal turismo

Si prevede che la bilancia corrente rimanga in forte surplus, attestandosi al 7,8% del PIL nel 2025, al 7,4% nel 2026 e al 7,0% nel 2027. Gli introiti del turismo continuano a compensare le elevate importazioni, i pagamenti di dividendi alle catene alberghiere straniere e i flussi di rimesse verso l’estero. Si prevede inoltre che le riserve internazionali rimangano su livelli adeguati, passando da 9,0 mesi di importazioni del prossimo anno nel 2025 a 10,5 mesi nel 2027.

Tuttavia, la posizione esterna dipende in larga misura dal turismo, in particolare da quello proveniente dagli Stati Uniti. Un calo della domanda di viaggi, shock geopolitici, tensioni commerciali o interruzioni dei collegamenti aerei potrebbero influire rapidamente sulla crescita, sul gettito fiscale e sull’avanzo delle partite correnti.

Prospettive generali

Le prospettive di Aruba rimangono positive, ma la crescita è destinata a rallentare verso un ritmo più sostenibile dopo la forte ripresa trainata dal turismo. L’inflazione dovrebbe rimanere bassa, si prevede il proseguimento delle eccedenze di bilancio e si prevede che il debito pubblico diminuisca costantemente. La principale sfida a medio termine consiste nel preservare la disciplina di bilancio affrontando al contempo le strozzature relative alle infrastrutture, al lavoro, all’edilizia abitativa e alla resilienza climatica. La diversificazione dell’economia e l’aumento del valore aggiunto del turismo saranno importanti per sostenere la crescita.

Fonti:

Fondo Monetario Internazionale, Regno dei Paesi Bassi — Aruba: Consultazione ai sensi dell’articolo IV e relazione dello staff per il 2025, dicembre 2025.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Banca Centrale di Aruba, Prospettive economiche, novembre 2025.

Dipartimento degli Affari economici, del Commercio e dell’Industria di Aruba, Prospettive economiche, novembre 2025.