20.05.2026

Nel 2025 l’economia della Repubblica del Congo ha continuato a registrare una lenta ripresa, sostenuta sia dal settore petrolifero che da quello non petrolifero, ma la crescita rimane modesta dopo un lungo periodo caratterizzato da shock legati al petrolio e da tensioni di bilancio. Le prospettive sono ancora dominate dai prezzi del petrolio, dall’insostenibilità del debito pubblico e dalle persistenti pressioni sulla liquidità. Si prevede un miglioramento della crescita nel 2026, grazie all’aumento dell’attività nel settore petrolifero e all’elevato livello dei prezzi del petrolio, prima di un leggero rallentamento nel 2027. L’inflazione dovrebbe rimanere contenuta, mentre la situazione di bilancio e quella delle partite correnti sono altamente volatili a causa della dipendenza dai proventi petroliferi. Il debito pubblico rimane molto elevato, nonostante si preveda un graduale calo.

Indicatori 2025 2026 2027
Crescita del PIL (%, su base annua) 3,1 3,7 3,4
Inflazione (%, su base annua) 2,9 3,5 3,2
Tasso di occupazione (% della popolazione in età lavorativa, 15+) 54,6 54,6 54,6
Saldo di bilancio (% del PIL) 0,6 3,0 -0,5
Debito pubblico lordo (% del PIL) 97,4 93,8 87,2
Saldo delle partite correnti (% del PIL) -2,5 9,1 -4,8

La crescita rimane dipendente dal petrolio

La crescita del PIL reale è stimata al 3,1% nel 2025, sostenuta da un aumento generalizzato sia nel settore petrolifero che in quello non petrolifero. La crescita del settore non petrolifero ha raggiunto il 3,8%, sostenuta principalmente dai servizi, mentre il settore petrolifero ha contribuito positivamente grazie agli investimenti e ai nuovi operatori. Tuttavia, la ripresa rimane debole rispetto all’entità della precedente recessione legata al petrolio.

Si prevede che la crescita salirà al 3,7% nel 2026, per poi rallentare al 3,4% nel 2027. Il miglioramento del 2026 dovrebbe essere trainato principalmente dal settore petrolifero e dall’aumento dei prezzi del petrolio. La crescita del settore non petrolifero dovrebbe rallentare, riflettendo un indebolimento dell’agricoltura dovuto all’aumento dei prezzi dei fertilizzanti e a un’attività dei servizi più modesta in un contesto di incertezza e condizioni di finanziamento più restrittive.

L’inflazione rimane moderata

L’inflazione è scesa al 2,9% nel 2025, grazie alle minori pressioni sui prezzi e alle misure politiche volte a ridurre il costo dei beni di prima necessità. Si prevede che salirà al 3,5% nel 2026, in parte a causa delle pressioni sui costi dei trasporti e delle importazioni, per poi rallentare al 3,2% nel 2027.

L’inflazione dovrebbe rimanere moderata rispetto a molti paesi della regione, ma i rischi derivano dai prezzi dei prodotti alimentari, dalle interruzioni delle rotte marittime, dai costi del carburante e dalle pressioni sui tassi di cambio all’interno del quadro monetario della CEMAC. L’insicurezza alimentare rimane una preoccupazione, soprattutto perché la povertà rimane persistentemente elevata.

La posizione di bilancio è instabile e il debito rimane molto elevato

L’avanzo di bilancio si è ridotto drasticamente allo 0,6% del PIL nel 2025 a causa del calo delle entrate petrolifere, nonostante i continui sforzi volti a migliorare la mobilitazione delle entrate non petrolifere. Si prevede che l’avanzo aumenti al 3,0% del PIL nel 2026, sostenuto da maggiori entrate petrolifere e dal contenimento della spesa, per poi tornare a un disavanzo dello 0,5% del PIL nel 2027.

Il debito pubblico rimane estremamente elevato, attestandosi al 97,4% del PIL nel 2025, sebbene si preveda che scenda al 93,8% nel 2026 e all’87,2% nel 2027. Il Paese rimane in una situazione di sovraindebitamento e deve affrontare significative pressioni di liquidità. I recenti prestiti sui mercati esteri hanno contribuito a rifinanziare le obbligazioni a breve termine, ma hanno anche aumentato i rischi legati alla valuta estera e al rollover.

La bilancia con l’estero è fortemente esposta ai prezzi del petrolio

La bilancia corrente è passata in deficit nel 2025, attestandosi al 2,5% del PIL, principalmente a causa della contrazione dei proventi delle esportazioni petrolifere. Si prevede che registrerà un ampio surplus pari al 9,1% del PIL nel 2026, sostenuto dai prezzi elevati del petrolio, prima di tornare a un deficit del 4,8% nel 2027 con l’attenuarsi dei guadagni legati al petrolio.

Tale volatilità riflette la forte dipendenza dell’economia dalle esportazioni di petrolio. Il calo dei prezzi del petrolio, l’indebolimento della domanda globale, le interruzioni delle rotte marittime o condizioni di finanziamento più restrittive potrebbero indebolire rapidamente la posizione esterna e intensificare le pressioni sulla liquidità. La diversificazione verso settori non petroliferi rimane essenziale per ridurre la vulnerabilità.

Prospettive generali

Le prospettive della Repubblica del Congo rimangono fragili nonostante la ripresa prevista per il 2026. La crescita è positiva ma modesta, il debito pubblico rimane molto elevato e i saldi di bilancio e quelli esterni sono altamente sensibili ai prezzi del petrolio. La principale sfida politica consiste nel mantenere la disciplina di bilancio migliorando al contempo le entrate non petrolifere, gestendo i rischi di indebitamento e sostenendo la diversificazione. Saranno necessari una governance più forte, infrastrutture migliori, investimenti nel capitale umano e un contesto imprenditoriale più favorevole per rendere i settori non petroliferi veri e propri motori di crescita.

Fonti:

Banca Mondiale, Prospettive macroeconomiche e di povertà della Repubblica del Congo, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Valutazione post-finanziamento della Repubblica del Congo e materiali relativi all’articolo IV, 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Banca africana di sviluppo, Prospettive economiche della Repubblica del Congo, 2026.