Previsioni economiche per la Giamaica

05.06.2026

Nel 2025 l’economia giamaicana ha subito gravi perturbazioni a causa dell’uragano Melissa, che ha vanificato la ripresa osservata all’inizio dell’anno e ha danneggiato le principali regioni turistiche e agricole. Si prevede che la crescita subisca una nuova contrazione nel 2026, poiché le difficoltà nella ricostruzione, il calo degli introiti turistici e l’aumento del fabbisogno di importazioni pesano sull’attività economica, per poi registrare una ripresa nel 2027 con la graduale normalizzazione dei settori colpiti. Si prevede che l’inflazione aumenti nel 2026 a causa dei vincoli di offerta, della domanda legata alla ricostruzione e dell’aumento dei prezzi dell’energia. La politica fiscale si è temporaneamente spostata dalla riduzione del debito alla spesa per le emergenze e la ricostruzione, ma il solido quadro fiscale pre-crisi della Giamaica e i risultati ottenuti in materia di riduzione del debito garantiscono un’importante resilienza.

L'uragano Melissa inverte la ripresa

Si stima che il PIL reale della Giamaica abbia subito una contrazione dello 0,4% nel 2025. L'attività economica era cresciuta nei primi tre trimestri dell'anno, ma l'uragano Melissa ha causato gravi danni nel mese di ottobre, in particolare nelle parrocchie occidentali e centrali, importanti per il turismo e l'agricoltura. Questo shock ha fatto seguito alle precedenti perturbazioni causate dall'uragano Beryl e dalla tempesta tropicale Rafael nel 2024.

Si prevede che il PIL subisca un’ulteriore contrazione dell’1,0% nel 2026, prima di registrare una ripresa del 3,2% nel 2027. La ricostruzione, la ripresa del turismo e la graduale normalizzazione dei settori agricolo e dei servizi dovrebbero sostenere tale ripresa. Tuttavia, l’incertezza rimane elevata poiché la ricostruzione potrebbe essere rallentata da vincoli logistici, carenza di manodopera, elevati costi di costruzione e ulteriori shock meteorologici.

L’inflazione aumenta dopo un 2025 moderato

L'inflazione si è attestata in media al 3,9% nel 2025, rimanendo entro il range obiettivo della Banca della Giamaica nonostante una certa accelerazione dopo l'uragano. Le pressioni sui prezzi sono state contenute da aspettative ancorate, dalla precedente politica monetaria restrittiva e dalla stabilità del tasso di cambio.

Si prevede che l’inflazione salirà al 6,4% nel 2026, riflettendo carenze di offerta, maggiori costi dei generi alimentari, degli alloggi e dei servizi pubblici, la domanda legata alla ricostruzione e l’aumento dei prezzi globali dell’energia. Si prevede che scenderà al 5,5% nel 2027, ma rimarrà al di sopra del livello del 2025. I rischi principali derivano dai prezzi dei carburanti, dall’approvvigionamento alimentare, dai costi dei materiali da costruzione e da ulteriori perturbazioni legate al clima.

Il saldo di bilancio si indebolisce a causa delle esigenze di ricostruzione

La Giamaica ha affrontato lo shock con un solido bilancio macro-fiscale, avendo ridotto il debito pubblico da livelli molto elevati nel decennio precedente. Tuttavia, il saldo di bilancio si è deteriorato nel 2025 con l’aumento delle esigenze di risposta alle emergenze e di ricostruzione. La regola di bilancio è stata sospesa in base alla clausola di deroga per consentire la spesa post-uragano.

Si prevede che il disavanzo di bilancio aumenti al 5,1% del PIL nel 2026, per poi ridursi al 3,4% nel 2027. Il debito pubblico dovrebbe rimanere elevato, al 68,5% del PIL nel 2025, prima di diminuire gradualmente al 65,5% nel 2027. Il mantenimento della mobilitazione delle entrate e una gestione di bilancio disciplinata saranno fondamentali per ripristinare il percorso di riduzione del debito dopo la fase di ricostruzione.

La posizione esterna passa in deficit

L’avanzo delle partite correnti si è ridotto all’1,3% del PIL nel 2025, poiché il calo degli introiti turistici è stato solo parzialmente compensato dalle rimesse. Le riserve internazionali nette sono rimaste adeguate, fornendo sostegno alla stabilità del tasso di cambio.

Si prevede che il conto corrente registrerà un disavanzo del 5,5% del PIL nel 2026, riflettendo le importazioni legate alla ricostruzione, il calo degli introiti turistici e l’aumento dei costi energetici. Il disavanzo dovrebbe ridursi al 4,0% nel 2027 con la ripresa del turismo e dell’agricoltura, ma la Giamaica rimarrà esposta all’andamento dei prezzi del petrolio, alla domanda turistica, ai flussi di rimesse e agli shock climatici.

Prospettive generali

Le prospettive della Giamaica sono diventate più incerte dopo l’uragano Melissa. Si prevede che l’economia subirà una contrazione nel 2026 prima di registrare una ripresa nel 2027, mentre l’inflazione e le pressioni fiscali aumenteranno temporaneamente. Le solide istituzioni fiscali della Giamaica, la credibilità monetaria e il quadro di finanziamento del rischio di catastrofi garantiscono resilienza, ma la ricostruzione deve essere efficiente e trasparente. Le principali priorità a medio termine sono la ricostruzione di infrastrutture resilienti ai cambiamenti climatici, il rilancio del turismo e dell’agricoltura, la protezione delle famiglie vulnerabili, il mantenimento della disciplina fiscale e l’accelerazione della diversificazione al di là dei settori sensibili alle condizioni meteorologiche.

Fonti:

Banca Mondiale, Prospettive macroeconomiche e di povertà della Giamaica, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Giamaica: Consultazione ai sensi dell’articolo IV e relazione dello staff del 2025, giugno 2025.

Fondo Monetario Internazionale, Giamaica: Richiesta di acquisto nell’ambito dello Strumento di Finanziamento Rapido, gennaio 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Banca della Giamaica, Rapporti di politica monetaria e decisioni di politica monetaria, 2025–2026.

Governo della Giamaica, Documento di politica fiscale per l’anno fiscale 2026/27.