Previsioni economiche per la Corea del Sud

05.06.2026

Nel 2026 l’economia della Corea del Sud ha registrato un rafforzamento, sostenuta dal ciclo globale dell’intelligenza artificiale e dei semiconduttori, dall’aumento delle esportazioni, dal sostegno fiscale e da una graduale ripresa della domanda interna. Si prevede che la crescita subirà un rallentamento nel 2027, con l’attenuarsi degli effetti di base e la normalizzazione dello slancio delle esportazioni, ma dovrebbe comunque mantenersi vicina al potenziale. L’inflazione è nuovamente aumentata a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, delle tariffe aeree e dei costi di importazione, spingendo la Banca di Corea ad adottare un orientamento di politica monetaria più cauto. La posizione esterna rimane solida, sostenuta dalle esportazioni di semiconduttori e dai proventi dei servizi, mentre le pressioni fiscali stanno aumentando a causa dell’invecchiamento della popolazione, della difesa, della politica industriale e delle esigenze di spesa sociale.

La crescita migliora grazie alla domanda di semiconduttori e di IA

La crescita del PIL reale della Corea del Sud ha subito un rallentamento attestandosi intorno all’1,0% nel 2025, riflettendo la debolezza della domanda interna, la cautela dei consumi privati e il ritardo degli investimenti. Tuttavia, le esportazioni hanno registrato un forte miglioramento tra la fine del 2025 e l’inizio del 2026, trainate dai semiconduttori, dai chip di memoria legati all’IA, dai server e da altri prodotti tecnologici ad alto valore aggiunto.

Si prevede che la crescita salirà a circa il 2,6% nel 2026, per poi moderarsi al 2,1% nel 2027. La ripresa è sostenuta dalle esportazioni di semiconduttori, dagli stimoli fiscali, dall’aumento dei salari reali e dal graduale miglioramento dei consumi privati. Tuttavia, il settore delle costruzioni rimane debole, l’indebitamento delle famiglie è elevato e il ciclo delle esportazioni rimane vulnerabile alla domanda tecnologica globale.

Le esportazioni di semiconduttori rimangono il motore principale

Il ciclo tecnologico è il principale motore delle prospettive a breve termine della Corea del Sud. Gli investimenti globali nell’intelligenza artificiale hanno stimolato la domanda di memorie ad alta larghezza di banda, chip avanzati e apparecchiature correlate, a vantaggio dei principali esportatori coreani e a sostegno degli utili societari, degli investimenti e del sentiment del mercato azionario.

Tuttavia, la concentrazione nel settore dei semiconduttori comporta dei rischi. Un rallentamento delle spese in conto capitale legate all’intelligenza artificiale, una maggiore concorrenza, i controlli sulle esportazioni, le tensioni tra Stati Uniti e Cina o un indebolimento della domanda cinese inciderebbero rapidamente sulle esportazioni e sulla fiducia delle imprese. La diversificazione delle esportazioni di servizi e il rafforzamento della domanda interna saranno importanti per ridurre la dipendenza dal ciclo dell’elettronica.

L’inflazione aumenta dopo lo shock dei prezzi del petrolio

L’inflazione è aumentata bruscamente nel 2026, con l’inflazione complessiva che ha raggiunto a maggio il livello più alto in oltre due anni, principalmente a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, delle tariffe aeree internazionali e dei costi di importazione. La Banca di Corea ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di inflazione per il 2026 e ha segnalato un orientamento più restrittivo, poiché l’inflazione ha superato l’obiettivo del 2%.

Si prevede che l’inflazione si attesterà in media intorno al 2,7% nel 2026, per poi attenuarsi al 2,3% nel 2027. I limiti massimi ai prezzi dei carburanti e le misure fiscali potrebbero attenuare l’impatto immediato dei prezzi dell’energia, ma potrebbero anche rendere la disinflazione più persistente. I rischi rimangono legati ai prezzi del petrolio, al tasso di cambio del won, all’inflazione dei servizi e alle pressioni salariali.

Le pressioni fiscali stanno aumentando

Si prevede che il disavanzo di bilancio aumenti nel 2026, poiché il governo ricorre a misure di sostegno fiscale per rafforzare la ripresa e proteggere le famiglie dall’aumento dei costi energetici. Il debito pubblico rimane moderato rispetto a molte economie avanzate, ma sta aumentando costantemente a causa dell’incremento della spesa legata all’invecchiamento della popolazione, alla sanità, alle pensioni, alla difesa e alla politica industriale.

Si prevede che il debito pubblico lordo aumenti dal 54,4% circa del PIL nel 2025 a circa il 58% entro il 2027. La Corea dispone ancora di un significativo margine di manovra fiscale, ma la traiettoria a medio termine indica una crescente pressione, a meno che non migliorino la mobilitazione delle entrate e l’efficienza della spesa.

La posizione esterna rimane solida

Si prevede che l’avanzo delle partite correnti della Corea del Sud rimanga consistente, sostenuto dalle esportazioni di semiconduttori, dai beni legati alla tecnologia, dai proventi dei servizi e da una crescita più contenuta

delle importazioni

non energetiche. Si prevede che l’avanzo si attesti intorno al 5% del PIL nel 2026–2027, fornendo un’importante riserva di sicurezza contro gli shock esterni.

I principali rischi esterni sono rappresentati dall’indebolimento della domanda globale di prodotti elettronici, dall’aumento dei costi delle importazioni energetiche, dalle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, dalla volatilità dei mercati finanziari e dalle pressioni sui tassi di cambio. La dipendenza della Corea dalle importazioni energetiche la rende inoltre sensibile alle turbolenze in Medio Oriente e agli shock globali sui prezzi del petrolio.

Prospettive generali

Le prospettive della Corea del Sud sono migliorate in modo significativo nel 2026, trainate dal ciclo dei semiconduttori per l’intelligenza artificiale e da una performance più forte delle esportazioni. La crescita dovrebbe rimanere solida nel 2026 prima di moderarsi nel 2027, mentre l’inflazione dovrebbe attenuarsi ma rimanere al di sopra dell’obiettivo per un periodo più lungo di quanto previsto in precedenza. Le principali sfide a medio termine sono l’elevato indebitamento delle famiglie, l’invecchiamento della popolazione, la scarsa produttività nel settore dei servizi, la debolezza del settore edile e la forte dipendenza dalle esportazioni di tecnologia. Il progresso sostenuto dipenderà dall’innovazione, dalla riforma del mercato del lavoro, da una domanda interna più forte e da politiche che amplino la crescita al di là dei semiconduttori.

Fonti:

Banca di Corea, Prospettive economiche, maggio 2026.

Banca di Corea, Decisione di politica monetaria, maggio 2026.

Fondo Monetario Internazionale, World Economic Outlook, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Fiscal Monitor, aprile 2026.

OCSE, Economic Outlook, Volume 2026 Numero 1: Corea.

Istituto per lo Sviluppo della Corea, Economic Outlook, primo semestre 2026.

Statistics Korea, comunicati sul mercato del lavoro e sull’indice dei prezzi al consumo, 2025–2026.