Previsioni economiche per il Myanmar

22.05.2026

L’economia del Myanmar continua a subire forti pressioni a causa del conflitto prolungato, delle carenze croniche di energia elettrica, dei rigidi controlli sui cambi e sul commercio, dell’elevata inflazione e dei danni causati dal terremoto del marzo 2025. Si stima che nel 2025 il prodotto interno lordo abbia subito un’ulteriore contrazione, nonostante alcuni segnali di stabilizzazione nel settore manifatturiero e nelle catene di approvvigionamento. Per il periodo 2026–2027 è prevista una modesta ripresa, ma è probabile che questa rimanga debole e fragile. L’inflazione dovrebbe diminuire dai livelli estremamente elevati attuali, ma rimanere la più alta o tra le più alte del Sud-Est asiatico. Le pressioni fiscali sono in aumento, mentre i saldi con l’estero sono sostenuti più dalla contrazione delle importazioni e dalle rimesse che da una reale forza delle esportazioni.

La ripresa rimane debole e ostacolata dal conflitto

Si stima che l’economia del Myanmar abbia subito una contrazione del 2,0% nel 2025, riflettendo l’impatto combinato del conflitto, dei danni causati dal terremoto, della carenza di manodopera, delle interruzioni di corrente e della debolezza degli investimenti. Verso la fine del 2025 alcuni indicatori del settore reale hanno registrato un miglioramento, tra cui la capacità operativa e l’attività manifatturiera, ma i livelli di produzione rimangono ben al di sotto dei valori di riferimento precedenti al 2021 e al terremoto.

Si prevede che la crescita torni positiva nel 2026–2027, ma la ripresa rimarrà modesta. La ricostruzione post-terremoto, il sostegno pubblico mirato e un certo miglioramento delle catene di approvvigionamento interne dovrebbero favorire l’attività economica. Tuttavia, i conflitti, l’incertezza politica, i danni alle infrastrutture, le restrizioni sui cambi e l’inaffidabilità dell’approvvigionamento elettrico continueranno a frenare la produzione e gli investimenti privati.

L’inflazione rimane estremamente elevata

L’inflazione si è moderata alla fine del 2025, ma è rimasta molto elevata, con l’inflazione dei prezzi al consumo ancora superiore al 20% in media. I prezzi dei prodotti alimentari e non alimentari rimangono sotto pressione a causa dei costi logistici, delle carenze energetiche, delle distorsioni dei tassi di cambio e dei vincoli di approvvigionamento. I controlli amministrativi sui prezzi e le norme più restrittive in materia di cambi hanno contribuito a stabilizzare alcuni prezzi, ma creano anche carenze e distorsioni.

Si prevede che l’inflazione rimanga molto elevata nel 2026, per poi attenuarsi nel 2027. Il percorso di disinflazione è fragile e dipende fortemente dalla stabilità dei tassi di cambio, dall’approvvigionamento alimentare, dai prezzi dei carburanti e dalle condizioni commerciali. Un aumento dei prezzi globali dell’energia o una rinnovata pressione valutaria potrebbero rapidamente spingere nuovamente l’inflazione al rialzo.

Le pressioni fiscali si intensificano

Il disavanzo di bilancio si è ampliato nel 2025, a causa del calo delle entrate, delle esigenze legate al terremoto e della spesa elettorale.

Si

prevede

che

il disavanzo rimanga elevato nel 2026–2027, riflettendo le esigenze di ricostruzione, la spesa per le infrastrutture e la limitata mobilitazione delle entrate.

Si prevede che il debito pubblico aumenti gradualmente, passando dal 62,5% circa del PIL nel 2025 a circa il 65% nel 2027. La politica di bilancio rimane vincolata dalla debolezza delle entrate, dall’accesso limitato ai mercati e dalla dipendenza dal finanziamento della banca centrale, il che rischia di accentuare le pressioni inflazionistiche. La posizione di bilancio è quindi fragile, anche se il rapporto debito/PIL complessivo rimane al di sotto dei livelli osservati in alcune economie in crisi.

La posizione esterna è sostenuta dalla contrazione delle importazioni

Il conto corrente è migliorato nel 2025, principalmente perché la debole domanda interna, i controlli sulle importazioni e le restrizioni sui cambi hanno compresso le importazioni. Anche le rimesse hanno fornito un sostegno. Tuttavia, questo miglioramento non indica una posizione esterna forte: riflette piuttosto un’attività economica limitata piuttosto che una ripresa trainata dalle esportazioni.

Si prevede che il conto corrente torni in deficit nel 2026–2027, con la graduale ripresa delle importazioni e l’aumento dei costi energetici. L’andamento delle esportazioni rimane limitato dai conflitti, dalle interruzioni logistiche, dalla carenza di energia elettrica e dai controlli sui cambi. Le prospettive esterne rimangono vulnerabili all’aumento dei prezzi dei carburanti, alla diminuzione delle rimesse, alle interruzioni del commercio transfrontaliero e a un ulteriore inasprimento delle restrizioni valutarie.

Prospettive generali

Le prospettive del Myanmar rimangono tra le più deboli del Sud-Est asiatico. Nel 2026–2027 è possibile una modesta ripresa, ma questa non compenserà le profonde perdite causate dal conflitto, dall’instabilità politica, dal terremoto del 2025 e da anni di turbolenze macroeconomiche. L’inflazione rimarrà elevata, le pressioni fiscali persisteranno e la stabilità esterna dipenderà in larga misura dalla compressione delle importazioni e dalle rimesse. Una ripresa duratura richiederebbe un allentamento del conflitto, il ripristino delle infrastrutture di base, una politica economica più prevedibile, un miglioramento dell’approvvigionamento elettrico e un graduale allentamento delle distorsioni commerciali e valutarie.

Fonti:

Banca Mondiale, Myanmar Macro Poverty Outlook, aprile 2026.

Banca Mondiale, Myanmar Economic Monitor, 2025–2026.

Banca asiatica di sviluppo, Asian Development Outlook, aprile 2026: Myanmar.

Fondo Monetario Internazionale, World Economic Outlook, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, dati sul Myanmar, aprile 2026.

S&P Global Market Intelligence, aggiornamenti sul PMI manifatturiero del Myanmar, 2025–2026.