30.05.2026
ალჟირის ეკონომიკა 2025 წელს მდგრადი რჩება, რასაც ხელს უწყობს ჰიდროკარბონატების სექტორისგან დამოუკიდებელი აქტივობის, საჯარო დანახარჯების, ინვესტიციებისა და შინამეურნეობების მოხმარების მყარი დონე. მოსალოდნელია, რომ ზრდა 2026-2027 წლებში შენელდება, რადგან იწყება თანდათანობითი ფისკალური კონსოლიდაცია და ჰიდროკარბონატების სექტორის ეფექტიანობა შეზღუდული რჩება. ინფლაცია მკვეთრად დაეცა, რასაც ხელი შეუწყო სურსათზე დაბალმა ფასებმა და სტაბილურმა ოფიციალურმა გაცვლითმა კურსმა, თუმცა ფისკალური და გარე წნეხი გაიზარდა. ფისკალური დეფიციტი კვლავ ძალიან მაღალია, ხოლო მიმდინარე ანგარიში დეფიციტში გადავიდა, რადგან ჰიდროკარბონების შემოსავლები სუსტდება და ინვესტიციებით განპირობებული იმპორტი იზრდება. ალჟირის საშუალოვადიანი გამოწვევაა ჰიდროკარბონებსა და საჯარო ხარჯებზე დამოკიდებულების შემცირება და ამავდროულად კერძო სექტორში მეტი სამუშაო ადგილის შექმნა.
| მაჩვენებლები | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) | 3.8 | 3.7 | 3.1 |
| ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) | 1.4 | 2.8 | 3.4 |
| დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) | 36.5 | 36.9 | 37.0 |
| ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) | -13.0 | -7.4 | -10.8 |
| საჯარო ვალი (მშპ-ის %) | 47.2 | 49.8 | 60.3 |
| მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) | -5.9 | -2.4 | -9.7 |
ზრდას კვლავ უწყობს ხელს არაჰიდროკარბონული აქტივობა
2025 წელს ალჟირის რეალური მშპ-ის ზრდა, სავარაუდოდ, 3.8%-ს შეადგენს, რასაც ხელს უწყობს მყარი არაჰიდროკარბონული აქტივობა, ძლიერი ინვესტიციები და მდგრადი შინამეურნეობების მოხმარება. 2025 წლის პირველ ნახევარში არაჰიდროკარბონულმა ზრდამ ხელი შეუწყო ჰიდროკარბონების სექტორში მშპ-ის შემცირების კომპენსაციას, ხოლო სერვისების, არაჰიდროკარბონული ინდუსტრიებისა და სოფლის მეურნეობის სექტორებმა აქტივობის ზრდას შეუწყვეს ხელი.
მოსალოდნელია, რომ ზრდა 2026 წელს ოდნავ შენელდება და 3.7%-ს მიაღწევს, ხოლო 2027 წელს — 3.1%-ს. შენელება ასახავს თანდათანობით ფისკალურ კონსოლიდაციას, ხელფასების ზრდის შენელებას, ინვესტიციების შემცირებას და ჰიდროკარბონების სექტორში არსებულ შეზღუდვებს. პერსპექტივა კვლავ დადებითია, მაგრამ ზრდა კვლავ ძირითადად საჯარო დანახარჯებითაა მხარდაჭერილი და არა პროდუქტიულობის ზრდით ან კერძო სექტორის ფართო დინამიზმით.
ინფლაცია მკვეთრად შემცირდა
2025 წელს ინფლაცია მნიშვნელოვნად შენელდა და სავარაუდოდ 1.4%-ს მიაღწია, რაც ძირითადად საკვები პროდუქტების ფასების კლებითა და ოფიციალური სავალუტო კურსის სტაბილურობითაა განპირობებული. დაბალმა ინფლაციამ ხელი შეუწყო შინამეურნეობების შესყიდვის უნარის ზრდას, განსაკუთრებით სახელმწიფო სექტორში ხელფასების ზრდის, პენსიებისა და უმუშევრობის შემწეობების ფონზე.
პროგნოზირებულია, რომ ინფლაცია ზომიერად გაიზრდება 2026 წელს 2.8%-მდე და 2027 წელს 3.4%-მდე, მაგრამ ის კვლავ მნიშვნელოვნად დაბალი იქნება 2022-2023 წლებში დაფიქსირებულ მაღალ მაჩვენებლებთან შედარებით. რისკებს წარმოადგენს გაცვლითი კურსის წნეხი, იმპორტის ღირებულება, სურსათის ფასები და შესაძლო ფისკალური გაფართოება. ინფლაციის შეკავებისთვის მნიშვნელოვანი იქნება მონეტარული და სავალუტო კურსის სტაბილურობის შენარჩუნება.
ფისკალური წნეხი
კვლავ
მაღალია
ალჟირის ფისკალური დეფიციტი კვლავ ძალიან მაღალია, 2026 წელს მოსალოდნელი დროებითი გაუმჯობესების მიუხედავად. 2025 წელს დეფიციტი მშპ-ის 13.0%-ს შეადგენს, რაც განპირობებულია მაღალი საჯარო დანახარჯებით, ხელფასების ზრდით, სუბსიდიებით, საინვესტიციო ხარჯებითა და ნავთობპროდუქტებიდან შემოსავლების შემცირებით. პროგნოზირებულია, რომ 2026 წელს ის შემცირდება მშპ-ის 7.4%-მდე, რასაც ხელს შეუწყობს ჰიდროკარბონატების ფასების ზრდა და შემოსავლების უფრო ხელსაყრელი გარემო, სანამ 2027
წელს
კვლავ გაიზრდება და 10.8%-ს მიაღწევს.
საჯარო ვალი მრავალ ანალოგურ ქვეყანასთან შედარებით ზომიერი რჩება, მაგრამ პროგნოზირებულია, რომ ის სწრაფად გაიზრდება 2025 წლის მშპ-ის 47.2%-დან 2027 წლის 60.3%-მდე. ვალი ძირითადად შიდა და გრძელვადიანია, რაც ამცირებს დაუყოვნებლივი გარე დაფინანსების რისკს, მაგრამ მუდმივი დიდი დეფიციტი თანდათანობით შეასუსტებს ფისკალურ ბუფერებს. აუცილებელი იქნება ჰიდროკარბონებისგან დამოუკიდებელი შემოსავლების უფრო ეფექტიანი მობილიზება და ხარჯების უკეთესად მიზნობრივად გადანაწილება.
გარე ბალანსი მოწყვლადია ჰიდროკარბონებისა და იმპორტის მიმართ
2025 წელს მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი მკვეთრად გაიზარდა, რადგან ჰიდროკარბონატების ფასებისა და ექსპორტის მოცულობის შემცირება დაემთხვა ინვესტიციებთან და საჯარო დანახარჯებთან დაკავშირებულ იმპორტის სწრაფ ზრდას. 2025 წელს დეფიციტი მთლიანი შიდა პროდუქტის 5.9%-ს შეადგენს, პროგნოზით, რომ 2026 წელს ის 2.4%-მდე შემცირდება, ხოლო 2027 წელს კვლავ გაიზრდება და 9.7%-ს მიაღწევს, რადგან მოსალოდნელია, რომ ჰიდროკარბონატების ფასები კვლავ შემცირდება.
ალჟირს კვლავ აქვს მნიშვნელოვანი სავალუტო რეზერვები, მაგრამ მისი გარე პოზიცია ძალიან მგრძნობიარეა ნავთობისა და გაზის ფასების, ნახშირწყალბადების წარმოების, იმპორტის მოთხოვნისა და ენერგეტიკული გარდაქმნის მიმართ. ნახშირწყალბადების ბაზრის შესუსტება ან იმპორტის უფრო სწრაფი ზრდა ზეწოლას მოახდენს რეზერვებსა და საგადამხდელო ბალანსზე.
საერთო პერსპექტივა
ალჟირის პერსპექტივა მოკლევადიან პერსპექტივაში კვლავ ზოგადად პოზიტიურია, მაგრამ მაკროეკონომიკური მოწყვლადობა იზრდება. 2026–2027 წლებში ზრდა ზომიერი უნდა იყოს, ხოლო ინფლაციის კონტროლქვეშ დარჩენაა მოსალოდნელი. მთავარი რისკები ფისკალურია: დიდი დეფიციტი, მზარდი ვალი და ჰიდროკარბონატების შემოსავლებზე დამოკიდებულება. მდგრადი პროგრესისთვის საჭირო იქნება უფრო ძლიერი ფისკალური წესები, რესურსებიდან მიღებული შემოსავლების უკეთ მართვა, სუბსიდიების რეფორმა, საჯარო საწარმოების ეფექტიანობის გაუმჯობესება, კერძო სექტორის განვითარება და ნავთობისა და გაზის სფეროს მიღმა უფრო ღრმა დივერსიფიკაცია.
წყაროები:
მსოფლიო ბანკი, ალჟირის მაკროეკონომიკური სიღარიბის პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, ალჟირი: 2025 წლის IV მუხლის კონსულტაცია და პერსონალის ანგარიში, სექტემბერი 2025.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, აპრილი 2026.
აფრიკის განვითარების ბანკი, ალჟირის ეკონომიკური პროგნოზი, 2026.
ალჟირის ბანკი, მონეტარული და ფინანსური განვითარება, 2025–2026.
