05.06.2026

არგენტინის ეკონომიკა 2024 წლის მკაცრი კორექტირების შემდეგ 2025 წელს სტაბილიზებას განაგრძობს, რასაც ხელს უწყობს ფისკალური კონსოლიდაცია, დაბალი ინფლაცია, სავალუტო კურსის რეფორმა და ენერგეტიკაში, სოფლის მეურნეობასა და სამთო მრეწველობაში განახლებული ინვესტიციები. მოსალოდნელია, რომ ზრდა დადებითი იქნება 2026–2027 წლებშიც, მაგრამ ეკონომიკის აღდგენა ჯერ კიდევ მყიფეა, რადგან სარეზერვო ბუფერები მცირეა, ინფლაცია მაღალია და ბაზარზე წვდომა პოლიტიკის მუდმივ სანდოობაზეა დამოკიდებული. ფისკალური მდგომარეობა მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა, ბოლო წლების განმავლობაში პირველი პირველადი პროფიციტის დაფიქსირებით, თუმცა გარე პოზიცია კვლავ მოწყვლადია სავალუტო კურსის წნეხის, კაპიტალის ნაკადების მერყეობისა და უცხოურ ვალუტაში დიდი დაფინანსების საჭიროებების მიმართ.

მაჩვენებლები 2025 2026 2027
მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) 4.4 3.6 3.7
ინფლაცია (კერძო მოხმარების დეფლატორი, %) 40.7 28.0 15.0
დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) 58.4 58.8 59.0
ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) -0.1 0.2 0.4
საჯარო ვალი (მშპ-ის %) 80.3 68.6 64.7
მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) -1.3 -0.3 -1.0

2024 წლის კორექტირების შემდეგ ეკონომიკა აღდგენას განაგრძობს

2025 წელს არგენტინის რეალური მშპ 4.4%-ით გაიზარდა, რასაც ხელი შეუწყო ხელსაყრელმა საბაზო ეფექტმა, შიდა მოთხოვნის აღდგენამ და ენერგეტიკაში, სოფლის მეურნეობასა და სამთო მოპოვებაში ინვესტიციების ზრდამ. ზრდას ასევე შეუწყო ხელი გაუმჯობესებულმა მაკროეკონომიკურმა ნდობამ ფისკალური კონსოლიდაციისა და სავალუტო კურსის რეფორმების შემდეგ.

2026 წელს ზრდა 3.6%-ს, ხოლო 2027 წელს 3.7%-ს შეადგენს. ხელსაყრელი სასოფლო-სამეურნეო სეზონი, ენერგეტიკასა და სამთო მოპოვებაში განხორციელებული ინვესტიციები და გაძლიერებული ექსპორტი ხელს შეუწყობს აქტივობის ზრდას. თუმცა, აღდგენა კვლავ მგრძნობიარეა პოლიტიკური გაურკვევლობის, გლობალური დაფინანსების პირობებისა და რეზერვების აღდგენის შესაძლებლობის მიმართ, ინფლაციის შემცირების ტრაექტორიის შენარჩუნების პარალელურად.

ინფლაცია მცირდება, მაგრამ მაღალი რჩება

ინფლაცია 2023-2024 წლების უკიდურესი დონეებიდან მკვეთრად დაეცა, მაგრამ 2025 წელს მაღალი რჩებოდა. 2025 წლის გარკვეულ პერიოდში, სავალუტო კურსის კორექტირების შემდეგ, ყოველთვიური ინფლაცია კვლავ გაიზარდა, თუმცა გადაცემის ეფექტი უფრო შეზღუდული იყო, ვიდრე წინა ეპიზოდებში. პროგნოზირებულია, რომ ინფლაცია 2026-2027 წლებში კლებას განაგრძობს, თუ ფისკალური დისციპლინა და მკაცრი მონეტარული პოლიტიკა შენარჩუნდება.

ინფლაციის შემცირების მთავარი რისკები გამომდინარეობს რეგულირებული ფასების კორექტირებიდან, გაცვლითი კურსის მოქნილობიდან, ენერგორესურსების ფასებიდან და ინფლაციის ინერციიდან. საერთაშორისო სავალუტო ფონდი (სსფ) ვარაუდობს, რომ პერიოდის ბოლოს ინფლაცია 2026 წელს დაახლოებით 25%-მდე დაეცემა, მაშინ როდესაც საბაზრო მოლოდინები მგრძნობიარეა რეზერვების დაგროვებასა და პოლიტიკის სანდოობის მიმართ.

ფისკალური კონსოლიდაცია მთავარ საყრდენად რჩება

ფისკალური კონსოლიდაცია არგენტინის სტაბილიზაციის პროგრამის ქვაკუთხედია. ცენტრალურმა მთავრობამ 2025 წელს მცირე ზომის საერთო პროფიციტი დააფიქსირა, PAIS-ის გადასახადის გაუქმებისა და ექსპორტის გადასახადების შემცირების მიუხედავად. 2026 წელს მოსალოდნელია მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით 1.6%-ის პირველადი პროფიციტი, რაც ხარჯების შეკავებასა და შემოსავლების ზრდას ეფუძნება.

პროგნოზით, 2026-2027 წლებში ფისკალური ბალანსი მცირედ დადებითი დარჩება, ხოლო სახელმწიფო ვალი მოსალოდნელია შემცირდეს 2025 წლის მშპ-ის 80.3%-დან 2027 წლის 64.7%-მდე. ამ კურსის შენარჩუნება მოითხოვს ხარჯების დისციპლინის გაგრძელებას, უფრო მიზნობრივ სუბსიდიებს, საგადასახადო რეფორმასა და პროვინციული ფისკალური ჩარჩოების გაძლიერებას.

გარე ბუფერები კვლავ მთავარი მოწყვლადობაა

2025 წელს მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი შემცირდა და პროგნოზით, 2026–2027 წლებშიც მცირე დარჩება. ექსპორტი სოფლის მეურნეობის, ენერგეტიკისა და სამთო მოპოვების სექტორების ხარჯზე გაიზრდება, ხოლო ინვესტიციებთან დაკავშირებული იმპორტი და საპროცენტო გადახდები გარე ბალანსზე ზეწოლას შეინარჩუნებს.

მთავარი მოწყვლადობა წმინდა საერთაშორისო რეზერვების დაბალი დონეა. არგენტინამ 2026 წელს უფრო მოქნილი გაცვლითი კურსის დიაპაზონი შემოიღო და რეზერვების დაგროვების პროგრამა დაიწყო, მაგრამ ბუფერების აღდგენას დრო დასჭირდება. ბაზარზე მდგრადი წვდომის აღდგენა, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მოზიდვა და დიდი ოდენობის უცხოურ ვალუტაში დაფინანსების გადახდების მართვა კვლავაც აუცილებელია გარე მდგრადობისთვის.

საერთო პერსპექტივა

არგენტინის პერსპექტივა მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა კრიზისის პერიოდთან შედარებით, მაგრამ აღდგენა პოლიტიკაზეა დამოკიდებული. მოსალოდნელია, რომ ზრდა გაგრძელდება 2026–2027 წლებში, ინფლაცია შემდგომში შემცირდება, ხოლო საჯარო ვალი, ფისკალური დისციპლინის შენარჩუნების შემთხვევაში, პროგნოზით შემცირდება. მთავარი გამოწვევებია რეზერვების აღდგენა, რეფორმებისადმი სოციალური და პოლიტიკური მხარდაჭერის შენარჩუნება, ინფლაციის შემცირება ეკონომიკური ზრდის შეფერხების გარეშე, ბაზარზე წვდომის აღდგენა და სტაბილიზაციის გარდაქმნა კერძო სექტორის მიერ წამოსულ მდგრად ინვესტიციებსა და სამუშაო ადგილების შექმნად.

წყაროები:

მსოფლიო ბანკი, არგენტინის მაკროეკონომიკური სიღარიბის პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, არგენტინა: 2026 წლის IV მუხლის კონსულტაცია და გაფართოებული ფონდის მექანიზმის ფარგლებში მეორე გადახედვა, 2026 წლის მაისი.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.

არგენტინის ცენტრალური ბანკი, ბაზრის მოლოდინების კვლევა, 2026 წლის მაისი.

არგენტინის სტატისტიკისა და აღწერის ეროვნული ინსტიტუტი, ეროვნული ანგარიშები და ინფლაციის მონაცემები, 2025–2026.