19.05.2026

ბაჰამის კუნძულების ეკონომიკა 2025 წელს ზრდას განაგრძობს, თუმცა პანდემიის შემდგომი ტურიზმის ძლიერი აღდგენის შემდეგ ზრდის ტემპი შენელდა. აქტივობას კვლავაც ხელს უწყობს მშენებლობა, საკრუიზო ტურიზმი და უცხოური ინვესტიციები, მაშინ როდესაც ტრანზიტული ტურიზმი სულ უფრო მეტად ზღუდავს შესაძლებლობებს. მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია დაბალ ნიშნულზე დარჩება, რასაც განაპირობებს აშშ დოლართან ვალუტის კურსის ფიქსირება და იმპორტირებული ფასების შეზღუდული ზრდა. ფისკალურმა კონსოლიდაციამ გააუმჯობესა საჯარო ფინანსები, თუმცა ცენტრალური მთავრობის ვალი კვლავ მაღალია. ქვეყნის გარე პოზიცია კვლავ მოწყვლადია ტურიზმის მოთხოვნის, ენერგეტიკული ფასებისა და კლიმატური შოკების მიმართ.

მაჩვენებლები 2025 2026 2027
მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) 2.8 2.2 1.9
ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) 0.6 1.4 1.8
დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) 65.9 65.9 65.9
ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) -0.5 -0.4 -0.4
ჯამური საჯარო ვალი (მშპ-ის %) 72.9 71.2 69.3
მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) -7.6 -7.5 -7.3

ზრდა ტურისტული სფეროს აღდგენის შემდეგ შენელდება

2025 წელს რეალური მშპ-ის ზრდა, 2024 წლის 3.4%-ის შემდეგ, 2.8%-ს შეადგენს. ზრდას კვლავაც ხელს უწყობდა მშენებლობა და საკრუიზო ტურიზმი, ხოლო მომსახურების სექტორის აქტივობა კვლავ სარგებლობდა ვიზიტორთა რაოდენობის აღდგენით. თუმცა, გაფართოების ტემპი ახლა ნელდება, რადგან პოსტპანდემიური აღდგენის ფაზა სრულდება.

პროგნოზირებულია, რომ ზრდა შენელდება 2026 წელს 2.2%-მდე, ხოლო 2027 წელს 1.9%-მდე, თანდათანობით მიუახლოვდება საშუალოვადიანი პოტენციური ზრდის დაბალ მაჩვენებელს. მშენებლობისა და ტურიზმთან დაკავშირებული ინვესტიციები, სავარაუდოდ, კვლავაც შეუწყობს ხელს აქტივობას, თუმცა მაღალი ღირებულების საჰაერო ტურიზმის სიმძლავრის შეზღუდვები, ინფრასტრუქტურული დაბრკოლებები და გარე მოთხოვნაზე დამოკიდებულება, სავარაუდოდ, ზრდის ტემპს შეაფერხებს.

ინფლაცია დაბალ ნიშნულზე რჩება

2024 წელს ინფლაცია მკვეთრად დაეცა და 2025 წელსაც დაბალ ნიშნულზე შენარჩუნდა, სამომხმარებლო ფასების ინფლაციის შეფასებით 0.6%. პროგნოზის მიხედვით, ის თანდათან გაიზრდება 2026 წელს 1.4%-მდე და 2027 წელს 1.8%-მდე, და ისტორიული ნორმების სიახლოვეს დარჩება.

ვალუტის კურსის ფიქსირებული განაკვეთი აშშ დოლართან დაგვეხმარება ინფლაციის მოლოდინების სტაბილიზებაში და ზღუდავს გაცვლითი კურსის მერყეობას. მთავარი პოზიტიური რისკები მოდის უფრო მაღალი გლობალური ენერგეტიკული ფასებიდან, სურსათის ფასებიდან, სატრანსპორტო ხარჯებიდან და მიწოდების შესაძლო შეფერხებებიდან. მოსალოდნელია, რომ შიდა ფასების ზრდის წნეხი კონტროლს დაექვემდებარება, თუ ენერგეტიკული ფასები მუდმივად არ გაიზრდება.

ფისკალური კონსოლიდაცია ხელს უწყობს ვალის შემცირებას

ფისკალური მდგომარეობა მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა, დეფიციტი 2025 წელს სავარაუდოდ მშპ-ის 0.5%-მდე შემცირდა. პროგნოზის თანახმად, დეფიციტი დაბალ ნიშნულზე, მშპ-ის დაახლოებით 0.4%-ზე, შენარჩუნდება 2026 და 2027 წლებში, რაც ხელს შეუწყობს შემოსავლების ადმინისტრირების გაუმჯობესებას, ხარჯების შეკავებასა და პირველადი პროფიციტის შენარჩუნებას.

საჯარო ვალი მაღალი რჩება, მაგრამ შემცირების ტენდენციას აჩვენებს. 2025 წელს საჯარო ვალის ბრutto მაჩვენებელი მშპ-ის 72.9%-ს შეადგენს და პროგნოზით, 2026 წელს 71.2%-მდე, ხოლო 2027 წელს 69.3%-მდე შემცირდება. მდგრადი ფისკალური დისციპლინა მნიშვნელოვანი რჩება, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ ქვეყანა მოწყვლადია ქარიშხლებისა და კლიმატთან დაკავშირებული სხვა შოკების მიმართ.

გარე ბალანსი ტურიზმზე დამოკიდებული რჩება

მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი 2025 წელს მშპ-ის 7.6%-ს შეადგენს და პროგნოზით, 2026 წელს მხოლოდ მცირედით, 7.5%-მდე, 2027 წელს კი 7.3%-მდე შემცირდება. ტურისტული შემოსავლები უცხოური ვალუტის მთავარ წყაროდ რჩება, მაგრამ იმპორტზე მაღალი დამოკიდებულება, საინვესტიციო იმპორტი და ენერგეტიკული ხარჯები გარე დეფიციტს მნიშვნელოვან დონეზე ინარჩუნებს.

გარე პერსპექტივა დიდწილად დამოკიდებულია ჩრდილოეთ ამერიკიდან ტურიზმის მოთხოვნაზე, ენერგორესურსების ფასებსა და გლობალურ ფინანსურ პირობებზე. შეერთებულ შტატებში ეკონომიკური ზრდის შენელება, მოგზაურობის მოთხოვნის შემცირება ან დიდი ქარიშხალი სწრაფად იმოქმედებს ზრდაზე, ფისკალურ შემოსავლებზე და საგადამხდელო ბალანსზე.

საერთო პერსპექტივა

მოსალოდნელია, რომ ბაჰამის კუნძულები 2026-2027 წლებში ზომიერ ზრდას შეინარჩუნებს, მაგრამ ეკონომიკა პოსტპანდემიური აღდგენისგან უფრო ნელი, უფრო დამწიფებული ექსპანსიისკენ გადადის. ინფლაცია დაბალ ნიშნულზე უნდა შენარჩუნდეს, ხოლო ფისკალური კონსოლიდაცია, მოსალოდნელია, საჯარო ვალი შემცირების კურსზე დატოვებს. მთავარი პოლიტიკური გამოწვევაა ფისკალური დისციპლინის შენარჩუნება, ამავდროულად, მდგრადობაში, ინფრასტრუქტურაში, ენერგეტიკის რეფორმებსა და მაღალი ღირებულების ტურიზმში ინვესტირება. კლიმატური შოკებისა და გარე ტურისტული ციკლების მიმართ მოწყვლადობის შემცირება აუცილებელი იქნება უფრო ძლიერი საშუალოვადიანი ზრდისთვის.

წყაროები:

მსოფლიო ბანკი, ბაჰამის კუნძულების სიღარიბის მაკროეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, ბაჰამის კუნძულები: 2025 წლის IV მუხლის კონსულტაცია და პერსონალის ანგარიში, 2026 წლის თებერვალი.

ბაჰამის კუნძულების ცენტრალური ბანკი, კვარტალური ეკონომიკური მიმოხილვა, 2025.