კანადის ეკონომიკური პროგნოზი

05.06.2026

2025 წლის ბოლოსა და 2026 წლის დასაწყისში კანადის ეკონომიკა შენელდა, რადგან სავაჭრო გაურკვევლობამ, სუსტმა ბიზნეს ინვესტიციებმა, შრომის ბაზრის შერბილებულმა პირობებმა და შინამეურნეობების მაღალმა ვალმა შეაფერხა აქტივობა. მოსალოდნელია, რომ 2026 წელს ზრდა ზომიერი დარჩება, სანამ 2027 წელს გაუმჯობესდება, რადგან აღდგება რეალური შემოსავლები, მონეტარული პოლიტიკა ნაკლებად შეზღუდული გახდება და ინვესტიციები თანდათან ძლიერდება. მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია 2026 წელს ენერგორესურსების გაზრდილი ფასების გამო დროებით გაიზრდება, რის შემდეგაც 2027 წელს კანადის ბანკის 2%-იან სამიზნე მაჩვენებელს დაუახლოვდება. ფისკალური დეფიციტი ზომიერი რჩება, მაგრამ საჯარო ვალი ბრutto მაჩვენებლით მაღალია, მაშინ როდესაც კანადის დაბალი წმინდა ვალი და ძლიერი ინსტიტუტები მნიშვნელოვან მდგრადობას უზრუნველყოფს.

ზრდა კვლავ სუსტია, მაგრამ თანდათანობით უნდა გაუმჯობესდეს

2025 წლის ბოლოს კანადის რეალური მშპ-ის ზრდა შენელდა, რის შემდეგაც ეკონომიკა ზედიზედ ორ კვარტალში წლიური შემცირების შემდეგ ტექნიკურ რეცესიაში შევიდა. შენელება გამოწვეული იყო ტარიფებთან დაკავშირებული გაურკვევლობით, ბიზნეს ინვესტიციების შემცირებით, დასაქმების შენელებული ტემპითა და შინამეურნეობების ფრთხილი ხარჯებით. თუმცა, ეს სისუსტე არ იყო იმდენად ფართო, რომ ღრმა რეცესია მიეთითებინა, და ადრეული მაჩვენებლები 2026 წლის გაზაფხულზე გარკვეულ აღდგენაზე მიუთითებდა.

პროგნოზის მიხედვით, 2026 წელს ზრდა ზომიერი დარჩება, დაახლოებით 1.2%-ის ფარგლებში, ხოლო 2027 წელს 1.6%-მდე გაძლიერდება. აღდგენას ხელს შეუწყობს სესხების დაბალი ღირებულება, რეალური შემოსავლების აღდგენა, მოსახლეობის ზრდის გაგრძელება, საჯარო ინფრასტრუქტურაზე გაწეული ხარჯები და კერძო ინვესტიციების თანდათანობითი გაუმჯობესება. თუმცა, პროდუქტიულობის სისუსტე, საბინაო ხელმისაწვდომობის შეზღუდვები და აშშ-ზე სავაჭრო დამოკიდებულება აღდგენის ტემპს შეაფერხებს.

ინფლაცია ენერგეტიკის ფასების გამო დროებით იზრდება

2025 წლის განმავლობაში ინფლაცია შენელდა, მაგრამ 2026 წლის დასაწყისში კვლავ გაიზარდა, რადგან ენერგეტიკის მაღალმა ფასებმა გაზის და სატრანსპორტო ხარჯები გაზარდა. კანადის ბანკი ვარაუდობს, რომ 2026 წელს ინფლაცია საშუალოდ დაახლოებით 2.3%-ს შეადგენს, ხოლო 2027 წელს დაახლოებით 2.1%-მდე შემცირდება, რაც 2%-იან სამიზნე მაჩვენებელს უახლოვდება.

ძირითადი ინფლაცია უფრო სტაბილურია, რაც მიუთითებს, რომ ენერგეტიკულმა შოკმა ჯერ არ გამოიწვია ფართომასშტაბიანი ინფლაციური პრობლემა. მიუხედავად ამისა, რისკები რჩება საწვავის ფასებიდან, საცხოვრებლის ხარჯებიდან, ტარიფებიდან, ხელფასებზე ზეწოლიდან და მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებებიდან. ამიტომ, მონეტარული პოლიტიკა, სავარაუდოდ, ფრთხილი დარჩება,

სანამ

ინფლაციის მოლოდინები ნათლად არ დაიმკვიდრებს თავს.

შრომის ბაზრის შერბილება

კანადის შრომის ბაზარი 2025 და 2026 წლების დასაწყისში დასუსტდა, უმუშევრობა კი 7%-მდე გაიზარდა, სანამ მოსალოდნელი თანდათანობითი გაუმჯობესება მოხდებოდა. დაქირავების ტემპი შენელდა, რადგან ბიზნესები რეაგირებდნენ შემცირებულ მოთხოვნასა და სავაჭრო პოლიტიკის გარშემო არსებულ გაურკვევლობაზე. განსაკუთრებით მოწყვლადი იყო ახალგაზრდების დასაქმებისა და საპროცენტო განაკვეთებზე მგრძნობიარე სექტორები, როგორიცაა მშენებლობა, უძრავი ქონება და საცალო ვაჭრობა

. პროგნოზის თანახმად, უმუშევრობის დონე მხოლოდ თანდათან შემცირდება, 2025 წლის 6.8%-დან 2027 წლის 6.3%-მდე. მოსახლეობის ზრდა განაგრძობს სამუშაო ძალის მიწოდების გაფართოებას, ხოლო იმიგრაციის უფრო ნელი სამიზნე მაჩვენებლები შესაძლოა შეამსუბუქოს წნეხი საცხოვრებელზე და საჯარო სერვისებზე. ხელფასების ზრდა დადებითი უნდა დარჩეს, მაგრამ სამუშაო ძალაზე სუსტი მოთხოვნა შეზღუდავს შემდგომ აჩქარებას.

ფისკალური მდგომარეობა რჩება მართვადი.

კანადის ფისკალური დეფიციტი 2025/26 ფისკალურ წელს გაიზარდა, რაც პროგრამული ხარჯების ზრდასა და შემოსავლების ზრდის შენელებას ასახავს. თუმცა, დეფიციტი ზომიერი რჩება მრავალ განვითარებულ ეკონომიკასთან შედარებით, ხოლო მთავრობის საგაზაფხულო ეკონომიკურმა განახლებამ იმაზე მიუთითა, რომ დეფიციტი წინა პროგნოზებზე ნაკლები იქნება.

მოსალოდნელია, რომ 2026-2027 წლებში ფისკალური დეფიციტი თანდათან შემცირდება ეკონომიკური ზრდის გაუმჯობესებისა და ხარჯების ზრდის შეზღუდვის შედეგად. საჯარო ვალი ჯამში კვლავ მაღალია და მშპ-ის დაახლოებით 110%-ს შეადგენს, მაგრამ კანადის წმინდა საჯარო ვალი ბევრად უფრო მყარია, ვიდრე ეს ჯამური მაჩვენებელი მიუთითებს, რადგან არსებობს დიდი მოცულობის საჯარო საპენსიო აქტივები და ძლიერი ქვეეროვნული ბალანსები. მიუხედავად ამისა, ხარჯების ზრდის საჭიროებები მოსახლეობის დაბერებასთან, თავდაცვასთან, საბინაო, ჯანდაცვისა და კლიმატთან დაკავშირებულ სფეროებში ფისკალურ პოლიტიკაზე ზეწოლას მოახდენს.

გარე პოზიცია კვლავ მოწყვლადია აშშ-ის მოთხოვნისა და სასაქონლო პროდუქტების მიმართ

მოსალოდნელია, რომ კანადის მიმდინარე ანგარიში 2025-2027 წლებში მცირე დეფიციტით დარჩება. ენერგეტიკული პროდუქტების ექსპორტი, ლითონები, სოფლის მეურნეობა, მომსახურება და საინვესტიციო შემოსავალი მხარს უჭერს, მაგრამ იმპორტის მოთხოვნა, დაბალი პროდუქტიულობა და აშშ-ის სავაჭრო პოლიტიკის მიმართ მოწყვლადობა უარყოფითად აისახება ბალანსზე.

გარე პერსპექტივა კვლავ მაღალი სენსიტიურობით გამოირჩევა ნავთობის ფასების, აშშ-ის მოთხოვნის, ჩრდილოეთ ამერიკის თავისუფალი ვაჭრობის შეთანხმების (USMCA) გადახედვის პროცესის განვითარების, ტარიფების, სასაქონლო პროდუქტების ფასებისა და გლობალური ფინანსური პირობების მიმართ. კანადის დივერსიფიცირებული საექსპორტო ბაზა და ძლიერი ინსტიტუტები მდგრადობას უზრუნველყოფს, მაგრამ აშშ-ის ბაზარზე მაღალი დამოკიდებულება მთავარ მოწყვლადობას წარმოადგენს.

საერთო პერსპექტივა

კანადის პერსპექტივა სტაბილური, მაგრამ მოკრძალებულია. მოსალოდნელია, რომ ზრდა 2026 წელს სუსტი დარჩება, სანამ 2027 წელს თანდათანობით გაუმჯობესდება, ხოლო ინფლაცია დროებითი, ენერგეტიკით გამოწვეული ზრდის შემდეგ სამიზნე მაჩვენებელს დაუახლოვდება. ფისკალური და გარე პოზიციები კონტროლს ექვემდებარება, მაგრამ სტრუქტურული გამოწვევები მნიშვნელოვანია. მდგრადი გაუმჯობესება დამოკიდებული იქნება პროდუქტიულობის ზრდაზე, საბინაო მიწოდებაზე, ინფრასტრუქტურულ ინვესტიციებზე, ბიზნესის კონკურენტუნარიანობაზე, ვაჭრობის დივერსიფიკაციასა და ჩრდილოეთ ამერიკის უფრო გაურკვეველ სავაჭრო გარემოსთან წარმატებულ ადაპტაციაზე.

წყაროები:

კანადის ბანკი, მონეტარული პოლიტიკის ანგარიში, 2026 წლის აპრილი.

კანადის ბანკი, ფინანსური სტაბილურობის ანგარიში, 2026.

კანადის მთავრობა, 2026 წლის საგაზაფხულო ეკონომიკური ანგარიში.

კანადის მთავრობა, 2025 წლის ბიუჯეტი და ფისკალური საორიენტაციო ცხრილები.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, ფისკალური მონიტორი, 2026 წლის აპრილი.

ეკონომიკური თანამშრომლობისა და განვითარების ორგანიზაცია (OECD), ეკონომიკური პროგნოზი, ტომი 2026, გამოცემა 1: კანადა.

კანადის სტატისტიკის სამსახური, ეროვნული ანგარიშები, შრომის ძალის კვლევა და სახელმწიფო ფინანსების სტატისტიკა, 2025–2026.