30.05.2026
2025 წელს განას ეკონომიკა გაძლიერდა, რასაც ხელი შეუწყო სერვისების სექტორის მყარმა ზრდამ, სოფლის მეურნეობის აღდგენამ, ოქროს მაღალმა ფასებმა, ოქროს ექსპორტის ზრდამ და საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მიერ მხარდაჭერილი რეფორმების პროგრამის ფარგლებში გაზრდილმა ნდობამ. მოსალოდნელია, რომ 2026–2027 წლებში ზრდა შენელდება, რადგან ერთჯერადი სტაბილიზაციის ეფექტები გაქრება, ნავთობისა და გაზის წარმოება შემცირდება და გარე უარყოფითი ფაქტორები შენარჩუნდება. ინფლაცია მკვეთრად შემცირდა კრიზისული პერიოდის მაღალი მაჩვენებლებიდან, რასაც ხელი შეუწყო მკაცრმა მონეტარულმა პოლიტიკამ, სედის გამყარებამ და სურსათით მიწოდების გაუმჯობესებამ. 2025 წელს ფისკალური მაჩვენებლები მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა, მაგრამ ეკონომიკის აღდგენის შენარჩუნებისთვის საჭირო იქნება მუდმივი დისციპლინა, შემოსავლების უფრო ეფექტიანი მობილიზება და ენერგეტიკისა და კაკაოს სექტორებში რეფორმების გატარება.
| მაჩვენებლები | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) | 6.0 | 4.8 | 4.9 |
| ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) | 14.6 | 9.0 | 8.0 |
| დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) | 60.7 | 60.4 | 60.1 |
| ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) | -1.0 | -2.0 | -1.8 |
| ჯამური საჯარო ვალი (მშპ-ის %) | 56.0 | 54.5 | 52.5 |
| მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) | 7.9 | 6.2 | 5.3 |
ზრდა 2025
წლის
მძლავრი შედეგების შემდეგ შენელდება
2025 წელს განას რეალური მშპ-ის ზრდამ 6.0%-ს მიაღწია, რასაც ხელი შეუწყო სერვისებმა, სოფლის მეურნეობამ და კერძო მოთხოვნის მძლავრმა ზრდამ. სერვისების სექტორი მნიშვნელოვნად გაფართოვდა, განსაკუთრებით კი ინფორმაციისა და კომუნიკაციების, ტრანსპორტისა და განათლების სფეროებში, ხოლო სოფლის მეურნეობამ სარგებელი ნახა მოსავლის ზრდის, კაკაოს აღდგენისა და მეცხოველეობის ხარჯზე. მრეწველობა უფრო ნელა გაიზარდა ნავთობისა და გაზის მოპოვების შემცირების გამო.
პროგნოზირებულია, რომ ზრდა 2026 წელს 4.8%-მდე, ხოლო 2027 წელს 4.9%-მდე შენელდება. შენელება განპირობებულია ნავთობისა და გაზის წარმოების შემცირებით, სოფლის მეურნეობის ზრდის შენელებით და გარე ფაქტორებით, რაც საწვავზე, საკვებ პროდუქტებსა და სასუქებზე მაღალი ფასებითაა გამოწვეული. საშუალოვადიან პერიოდში ზრდას ხელს შეუწყობს არამომპოვებელი სექტორები, გაზრდილი ნდობა და ნავთობის ახალი მოპოვება, თუმცა ზრდის ტემპი დამოკიდებული იქნება რეფორმების განხორციელების გაგრძელებაზე.
ინფლაცია მკვეთრად მცირდება
2025 წელს ინფლაცია მნიშვნელოვნად დაეცა, საშუალო მაჩვენებელმა 14.6% შეადგინა და კლება 2026 წლის დასაწყისამდე გაგრძელდა. გაუმჯობესება განპირობებული იყო მკაცრი მონეტარული პოლიტიკით, სედი-ს კურსის ძლიერი გამყარებით, სურსათით უკეთესი მომარაგებითა და გაზრდილი ნდობით. პოლიტიკის საპროცენტო განაკვეთი მნიშვნელოვნად შემცირდა 2025 წლის შუა პერიოდიდან 2026 წლის დასაწყისამდე, რადგან ინფლაციის მოლოდინები უკეთესად დაანკერდა.
პროგნოზირებულია, რომ ინფლაცია 2026 წელს 9.0%-მდე, ხოლო 2027 წელს 8.0%-მდე შემცირდება, რითაც სამიზნე დიაპაზონს მიუახლოვდება. თუმცა, რისკები კვლავ რჩება საწვავის მაღალი ფასებიდან, სურსათის იმპორტის ხარჯებიდან, ელექტროენერგიის ტარიფების კორექტირებიდან და გაცვლითი კურსის მერყეობიდან. დისინფლაციის მიღწევების შესანარჩუნებლად მნიშვნელოვანი იქნება ფრთხილი მონეტარული პოლიტიკის შენარჩუნება.
ფისკალური დისციპლინა უმჯობესდება, მაგრამ რისკები რჩება
2025 წელს განას ფისკალური მდგომარეობა მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა: საერთო დეფიციტი შემცირდა მშპ-ის 1.0%-მდე, ხოლო პირველადი პროფიციტი მშპ-ის 2.5%-ს მიაღწია. ეს განპირობებული იყო ხარჯების რაციონალიზებით, ენერგეტიკის სექტორიდან გადარიცხვების შემცირებით, კაპიტალური დანახარჯების კლებითა და საპროცენტო ხარჯების შემცირებით, რასაც ხელი შეუწყო ციფრის გამყარებამ.
მოსალოდნელია, რომ ფისკალური დეფიციტი ზომიერად გაიზრდება მშპ-ის 2.0%-მდე 2026 წელს და 1.8%-მდე 2027 წელს, მაშინ როდესაც მოსალოდნელია, რომ პირველადი პროფიციტი დადებითი დარჩება. საჯარო ვალი 2025 წელს მკვეთრად შემცირდა და მშპ-ის 56.0%-ს შეადგენდა და პროგნოზით, 2027 წლისთვის კიდევ უფრო შემცირდება და 52.5%-მდე დაეცემა. მიუხედავად ამისა, განას მნიშვნელოვანი ფინანსური საჭიროებები, ვალიანტების რეორგანიზაციის დასრულებამდე დარჩენილი ნაბიჯები და ფისკალური რისკები აქვს, რომლებიც გამომდინარეობს სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული საწარმოებიდან, ენერგეტიკის სექტორიდან და "კოკობოდიდან".
გარე პოზიცია ძლიერი რჩება, მაგრამ სასაქონლო ფასებზეა დამოკიდებული
2025 წელს მიმდინარე ანგარიშის პროფიციტი მშპ-ის 7.9%-მდე გაიზარდა, რაც ხელს უწყობდა ვაჭრობის ხელსაყრელ პირობებს, მცირე მასშტაბის ოქროს წარმოების ზრდას და ოქროს ექსპორტიდან მიღებულ მაღალ შემოსავლებს. ასევე გაუმჯობესდა საერთაშორისო რეზერვები, რაც ხელს უწყობდა უცხოური ვალუტის მაღალ შემოდინებასა და რეზერვების გაზრდილ ლიკვიდურობას.
პროგნოზით, პროფიციტი მაღალი დარჩება: 2026 წელს მშპ-ის 6.2%-ს, ხოლო 2027 წელს 5.3%-ს შეადგენს, თუმცა ის შემცირდება იმპორტის აღდგენისა და სასაქონლო პირობების ნორმალიზაციის ფონზე. განას გარე პოზიცია კვლავ მაღალ დონეზეა დამოკიდებული ოქროსა და ნავთობის ფასებზე, კაკაოს სექტორის ეფექტიანობაზე, ვალდებულებების მომსახურების ვალდებულებებსა და გლობალურ დაფინანსების პირობებზე.
საერთო პერსპექტივა
ბოლო მაკროეკონომიკური კრიზისის შემდეგ განას პერსპექტივა მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა. 2026–2027 წლებში ზრდა მყარად უნდა შენარჩუნდეს, ინფლაციის შემდგომი კლებაა მოსალოდნელი, ხოლო საჯარო ვალი შემცირების ტენდენციას ინარჩუნებს. მთავარი გამოწვევაა სტაბილიზაციის შედეგების შენარჩუნება და, ამავდროულად, უფრო ინკლუზიურ, კერძო სექტორის მიერ განპირობებულ ზრდაზე გადასვლა. მდგრადი პროგრესი დამოკიდებული იქნება ფისკალურ დისციპლინაზე, შიდა შემოსავლების უფრო ეფექტიან მობილიზაციაზე, ენერგეტიკის სექტორის რეფორმირებაზე, კაკაოს სექტორის რესტრუქტურიზაციაზე, ფინანსური სექტორის სტაბილურობასა და დასაქმებისა და სიღარიბის შემცირების ხელშემწყობ პოლიტიკაზე.
წყაროები:
მსოფლიო ბანკი, განას მაკროეკონომიკური სიღარიბის პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, განა: 2026 წლის IV მუხლის კონსულტაცია და გაფართოებული საკრედიტო მექანიზმის ფარგლებში მეექვსე მიმოხილვა, 2026 წლის მაისი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
აფრიკის განვითარების ბანკი, განას ეკონომიკური პროგნოზი, 2026.
განის ბანკი, მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტის განცხადებები და ინფლაციის განვითარება, 2025–2026.
