05.06.2026
ინდონეზიის ეკონომიკა 2025 წელს მდგრადი დარჩა, რასაც ხელს უწყობდა ინვესტიციები, მომსახურება, სოფლის მეურნეობა, სასაქონლო ექსპორტი და წარმოების წინასწარ დატვირთული მიწოდებები. მოსალოდნელია, რომ 2026 წელს ზრდა შენელდება, რადგან ნავთობის მაღალი ფასები, ინვესტორთა შემცირებული განწყობა და გლობალური გაურკვევლობა უარყოფითად იმოქმედებს მოხმარებასა და ინვესტიციებზე, თუმცა 2027 წელს ეკონომიკა აღდგება. პროგნოზის თანახმად, ინფლაცია ინდონეზიის ბანკის სამიზნე დიაპაზონის ფარგლებში დარჩება, თუმცა სურსათის ფასები, საწვავის ხარჯები და ტარიფების კორექტირება ზრდის რისკებს. ფისკალური დეფიციტი კანონით დადგენილ ლიმიტთან ახლოს გაიზარდა, და მოსალოდნელია, რომ საჯარო ვალი თანდათანობით გაიზრდება. პროგნოზირებულია, რომ მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი გაიზრდება, რადგან მდგრადი შიდა მოთხოვნა და საწვავზე მაღალი ფასები იმპორტს ზრდის.
| მაჩვენებლები | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) | 5.1 | 4.7 | 5.2 |
| ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) | 1.9 | 3.4 | 2.9 |
| დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) | 67.2 | 67.3 | 67.4 |
| ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) | -2.9 | -2.8 | -2.8 |
| საჯარო ვალი (მშპ-ის %) | 40.5 | 40.6 | 41.0 |
| მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) | -0.1 | -0.6 | -0.8 |
2026 წელს ზრდა დროებით შენელდება
2025 წელს ინდონეზიის რეალური მშპ 5.1%-ით გაიზარდა, რასაც ხელი შეუწყო ინვესტიციებმა, ექსპორტმა და მომსახურებისა და სოფლის მეურნეობის სექტორების ძლიერმა შედეგებმა. მრეწველობის პროდუქციის ექსპორტზე დადებითად იმოქმედა წინასწარ განხორციელებულმა მიწოდებებმა და საქონელზე გლობალურმა მოთხოვნამ, ხოლო პალმის ზეთისა და სხვა სოფლის მეურნეობის დარგების განვითარებამ ასევე ხელი შეუწყო ზრდას. კერძო მოხმარება მდგრადი რჩებოდა, თუმცა 2024 წელთან შედარებით შენელდა, ფისკალური სტიმულის მიუხედავად.
პროგნოზის თანახმად, 2026 წელს ზრდა 4.7%-მდე შენელდება, რადგან ნავთობის მაღალი ფასები, გაურკვევლობა და ინვესტორთა შემცირებული განწყობა უარყოფითად აისახება კერძო მოხმარებასა და ინვესტიციებზე. მოსალოდნელია, რომ 2027 წელს ზრდა 5.2%-მდე აღდგება, რასაც ხელს შეუწყობს ინვესტიციების ზრდა, საკრედიტო აქტივობის ზრდა, "downstreaming"-ის პოლიტიკა და უცხოური პირდაპირი ინვესტიციებისთვის ბარიერების მოხსნის მცდელობები.
ინფლაცია სამიზნე დიაპაზონის ფარგლებში რჩება
2025 წელს ინფლაციამ საშუალოდ 1.9% შეადგინა, მაგრამ 2026 წლის დასაწყისში ფასების ზრდის წნეხი გაიზარდა, რადგან ამოიწურა ელექტროენერგიის დროებითი სუბსიდიები, გადაიხედა წყლის ტარიფები და გაიზარდა სურსათის ფასები. საერთო ინფლაციამ 2026 წლის მარტში ინდონეზიის ბანკის სამიზნე დიაპაზონის ზედა ზღვარს მიაღწია.
ინფლაციის პროგნოზი 2026 წლისთვის 3.4%-ს, ხოლო 2027 წლისთვის 2.9%-ს შეადგენს, რაც 2.5%-იან სამიზნე დიაპაზონში ±1 პროცენტული პუნქტით დარჩება, თუ მეორეული ეფექტები შეკავებული იქნება. მთავარი რისკები დაკავშირებულია საწვავის ფასების ზრდასთან, სურსათზე ინფლაციასთან, სავალუტო კურსის წნეხთან და სატრანსპორტო ხარჯებთან. შესაბამისად, ინდონეზიის ბანკის პოლიტიკა, სავარაუდოდ, კვლავაც ფოკუსირებული იქნება რუპიის სტაბილურობასა და ინფლაციის კონტროლზე, თუმცა ამავდროულად ეკონომიკურ ზრდასაც მხარს დაუჭერს.
ფისკალური რისკები მკაცრ მონიტორინგს საჭიროებს
2025 წელს ფისკალური დეფიციტი მშპ-ის 2.9%-მდე გაიზარდა, რაც მშპ-ის 3%-იან კანონით დადგენილ ლიმიტთან ახლოსაა. შემოსავლები მოსალოდნელზე ნაკლები აღმოჩნდა გადასახადების დაჩქარებული დაბრუნებისა და სახელმწიფო საწარმოების დივიდენდების გადარიცხვის გამო, მაშინ როდესაც დეფიციტის შესაკავებლად ხარჯების კონსოლიდაცია გახდა საჭირო.
პროგნოზირებულია, რომ 2026-2027 წლებში დეფიციტი მშპ-ის დაახლოებით 2.8%-ის ფარგლებში დარჩება. მოსალოდნელია, რომ სახელმწიფო ვალი ეტაპობრივად გაიზრდება 2025 წლის მშპ-ის 40.5%-დან 2027 წლის 41.0%-მდე. ვალი რჩება მართვად დონეზე, მაგრამ ფისკალური სანდოობა უფრო მნიშვნელოვანი გახდა, რადგან ბაზრები ხელახლა აფასებენ ინდონეზიის პოლიტიკის ნაზავს, სახელმწიფო საწარმოების როლს და ფისკალური ჩარჩოს პროგნოზირებადობას.
გარე პოზიცია მართვადი რჩება, მაგრამ იმპორტის წნეხი იზრდება
2025 წელს მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი მშპ-ის 0.1%-მდე შემცირდა, რასაც ხელი შეუწყო სასაქონლო ექსპორტმა და წარმოების სექტორის წინასწარ განხორციელებულმა მიწოდებებმა. საერთაშორისო რეზერვები ადეკვატური რჩება და ექვს თვეზე მეტი ხნის იმპორტს ფარავს.
პროგნოზის თანახმად, დეფიციტი 2026 წელს მშპ-ის 0.6%-მდე, ხოლო 2027 წელს 0.8%-მდე გაიზრდება, რადგან ნავთობის მაღალი ფასები და მდგრადი შიდა მოთხოვნა იმპორტს ზრდის. საექსპორტო შემოსავლებს კვლავაც უნდა დაეხმაროს ქვანახშირი, სითხავებული ბუნებრივი აირი (LNG), ნიკელი, ოქრო და პალმის ზეთი, მაგრამ ინდონეზია კვლავ მოწყვლადია სასაქონლო ფასების, ჩინეთის მოთხოვნის, გლობალური სავაჭრო პოლიტიკის გაურკვევლობისა და პორტფელური ნაკადების მერყეობის მიმართ.
საერთო პერსპექტივა
ინდონეზიის პერსპექტივა ზოგადად პოზიტიური რჩება, მოსალოდნელია, რომ ზრდა 2026 წლის დროებითი შენელების შემდეგ 2027 წელს აღდგება. ინფლაცია სავარაუდოდ ცენტრალური ბანკის სამიზნე დიაპაზონის ფარგლებში დარჩება, ხოლო საჯარო ვალი ზომიერია. მთავარი გამოწვევებია ფისკალური და მონეტარული სანდოობის შენარჩუნება, ინვესტორთა ნდობის გაძლიერება, საგადასახადო შემოსავლების ზრდა და იმის უზრუნველყოფა, რომ სახელმწიფო ინვესტიციები ხელს უწყობდეს პროდუქტიულობას და არა ფისკალურ რისკებს ზრდიდეს. მდგრადი საშუალოვადიანი ზრდა დამოკიდებული იქნება დერეგულაციაზე, ფინანსური სექტორის გაღრმავებაზე, სავაჭრო გახსნილობაზე, უკეთეს სამუშაო ადგილებსა და პროდუქტიულობის ამაღლების რეფორმებზე.
წყაროები:
მსოფლიო ბანკი, ინდონეზიის სიღარიბის მაკროეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
აზიის განვითარების ბანკი, აზიის განვითარების პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი: ინდონეზია.
ინდონეზიის ბანკი, მონეტარული პოლიტიკის გადაწყვეტილება და ინფლაციის განვითარება, 2026 წლის მაისი.
ინდონეზიის ბანკი, ინდონეზიის ეკონომიკური ანგარიში და ფინანსური სტაბილურობის მასალები, 2025–2026.
