22.05.2026
Эфиопияның экономикасы 2025 жылы билік айырбас бағамын либерализациялау, ақша-несие саясатын қатаңдату, салық реформалары мен қарызды қайта құрылымдау шараларын қоса алғанда, ірі макроэкономикалық реформаларды жүзеге асыру арқылы айтарлықтай нығайды. Өсім күтпегендей жоғары болып, ауыл шаруашылығы, тау-кен өндіру, құрылыс, өңдеу өнеркәсібі және экспорттың күрт өсуі есебінен қолдау тапты. Инфляция бұрынғы ең жоғары деңгейлерден айтарлықтай төмендеді, алайда баға қысымы әлі де жоғары. 2026–2027 жылдарға арналған болжам оң болып қала береді, бірақ валюта нарығындағы бұрмаланулар, тауар бағасының қысымы, өңірлік қақтығыс, қарыздар бойынша келіссөздер және тұрақтандырудан жеке секторға негізделген өсімге көшу қиындықтары тәуекелдерді арттырады.
| Көрсеткіштер | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ЖІӨ өсімі (%, жыл сайынғы) | 9.2 | 8.0 | 6,9 |
| Инфляция (жыл сайынғы, %) | 16.0 | 11.6 | 12.1 |
| Жұмыспен қамтылу деңгейі (еңбекке жарамды жастағы халықтың %-ы, 15+) | 64,9 | 64,6 | 64.4 |
| Фискалдық теңгерім (ЖІӨ-нің %) | -1.1 | -1.8 | -1.4 |
| Жалпы мемлекеттік қарыз (ЖІӨ-ге пайызбен) | 38.6 | 34.9 | 30.5 |
| Ағымдағы шот балансы (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -1.1 | -2.3 | -1.8 |
Ірі реформалардан кейін өсім мықты күйінде сақталуда
Эфиопияның нақты ЖІӨ өсімі 2025 жылы 9,2%-ға жетті, бұл өсімге мол егін жинау, тау-кен өндіру, құрылыс және өңдеу өнеркәсібінің жақсы нәтижелері ықпал етті. Алтын мен кофеге әлемдік бағаның жоғары болуы экспорттың күрт өсуіне септігін тигізді, ал валюталық қолжетімділіктің жақсаруы импорт пен бизнес белсенділігін қолға алды.
Өсім 2026 жылы 8,0%-да қалып, 2027 жылы 6,9%-ға дейін бәсеңдейді деп болжануда. Бұл бәсеңдеу сыртқы соққылардың, соның ішінде тауар бағасының өсуі мен өңірлік саудадағы бұзылыстардың әсерінен, бірақ өсім өңірлік стандарттар бойынша жоғары болып қала береді. Осы көрсеткішті сақтап қалу үшін реформаларды жалғастыру, валюта нарығының тиімді жұмыс істеуін жақсарту және жеке инвестицияларды арттыру қажет.
Инфляция төмендейді, бірақ негізгі тәуекел болып қала береді
Бірнеше жыл бойы бағаның өте жоғары өсуінен кейін 2025 жылы инфляция айтарлықтай төмендеп, орташа есеппен 16,0%-ды құрады. 2026 жылдың басына қарай инфляция 10%-дан төмен деңгейге дейін төмендеді, бұл қатаң ақша-несие саясаты, ақшалай қаржыландыруды тоқтату және айырбас бағамы реформасының арқасында мүмкін болды.
2026 жылы инфляция 11,6%-ға, 2027 жылы 12,1%-ға жетеді деп болжануда. Бұл бұрынғы аса жоғары деңгейлерден әлдеқайда төмен болса да, баға қысымы жоғары болып қала береді. Қауіп-қатерлер азық-түлік бағасынан, жанармай шығындарынан, айырбас бағамын түзетуден, ақша массасының тез өсуінен, өңірлік саудадағы үзілістерден және тауар бағасының соққыларынан туындайды. Осал отбасыларды мақсатты әлеуметтік желілер арқылы қорғау маңызды болып қала береді.
Қаржылық жағдай жақсарады, бірақ реформа шығындары сақталады
2025 жылы бюджет тапшылығы ЖІӨ-нің 1,1%-ына дейін қысқарды, бұл күшті түсімдер мен реформа қарқынының арқасында мүмкін болды. 2026 жылдың бірінші жартысында салық түсімдері күрт өсті, бұл бірнеше жылғы қаржылық қысымнан кейін денсаулық сақтау, білім беру және әлеуметтік қорғау салаларына шығындарды арттыруға мүмкіндік берді.
Дефицит 2026 жылы ЖІӨ-нің 1,8%-ына дейін ұлғаяды деп болжанып, 2027 жылы 1,4%-ға дейін қысқарады. Қоғамдық қарыз 2025 жылы ЖІӨ-нің 38,6%-ынан 2027 жылы 30,5%-ға дейін төмендейді деп күтілуде, бұл өсім, қарызды қайта құрылымдау және бюджеттік реформалардың арқасында мүмкін болады. Дегенмен, мемлекеттік кәсіпорындардан, жеке кредиторлармен қарыз бойынша келіссөздерден және даму мен әлеуметтік шығындарды арттыру қажеттілігінен тәуекелдер сақталуда.
Сыртқы позиция жақсарады, бірақ осал күйінде қалады
2025 жылы ағымдағы шоттағы тапшылық ЖІӨ-нің 1,1%-ына дейін қысқарды, бұл экспорттың қарқынды өсуі, аударымдар және шетелдік валюта ағынының жақсаруы арқасында мүмкін болды. Ресми резервтер айтарлықтай өсіп, реформалау бағдарламасынан бұрынғы деңгейге қарағанда әлдеқайда мықты позицияға жетті.
Ағымдағы шот тапшылығы 2026 жылы шетелдік валюта қолжетімділігінің жақсаруына байланысты импорт сұранысының өсуімен ЖІӨ-нің 2,3%-ына дейін ұлғаяды деп күтілуде, ал 2027 жылы ол 1,8%-ға дейін қысқарады. Сыртқы ахуал шетелдік валюта реформасының толық аяқталмауына, аударымдардың төмендеуіне, жанармай бағасының өсуіне, қақтығыстарға байланысты бұзылуларға және қарызды қайта құрылымдаудың кешігуіне осал күйінде қалуда.
Жалпы болжам
Эфиопияның болжамы реформалар бағдарламасы іске қосылғаннан бері айтарлықтай жақсарды: өсім қарқынды, инфляция төмендеп, резервтер өсіп, қарызды қайта құрылымдау бойынша ілгерілеу байқалады. Алайда реформалар үдерісі әлі де нәзік күйде. Негізгі сын-қатер – макроэкономикалық тұрақтылықты сақтай отырып, реформалардың жұмыс орындарының өсуіне, табыстардың артуына және кедейлікті азайтуға айқын пайда әкелуін қамтамасыз ету. Тұрақты прогресс валюталық реформаны аяқтауға, бизнес ахуалын жақсартуға, қарыздар бойынша келіссөздерді шешуге, кірістерді мобилизациялауды күшейтуге және реформаларға байланысты баға қысымынан аз қамтылған отбасыларды қорғауға тәуелді болады.
Дереккөздер:
Дүниежүзілік банк, Эфиопия: макрокедейлікке арналған болжам, 2026 жылғы сәуір.
Халықаралық Валюта Қоры, Эфиопия: Кеңейтілген несиелік бағдарлама аясындағы төртінші шолу, 2026 жылғы қаңтар.
Халықаралық Валюта Қоры, Әлемдік экономикалық шолу, 2026 жылғы сәуір.
Африка даму банкі, Эфиопия экономикалық шолуы, 2026.
Эфиопия Ұлттық банкі, Ақша-несие саясаты мен инфляцияның дамуы, 2025–2026.
