05.06.2026
Индонезияның экономикасы 2025 жылы инвестициялар, қызмет көрсету, ауыл шаруашылығы, тауар экспорты және алдын ала жүктелген өндірістік жөнелтулердің арқасында төзімді болып қалды. Мұнай бағасының өсуі, инвесторлардың сенімінің әлсіреуі және жаһандық белгісіздік тұтыну мен инвестицияларға салмақ салып, 2026 жылы өсімнің бәсеңдеуін тудырады деп күтілуде, ал 2027 жылы қалпына келеді. Инфляция Индонезия Банкінің мақсатты ауқымы шегінде қалады деп болжануда, алайда азық-түлік бағасы, жанармай шығындары және тарифтік түзетулер жоғары тәуекелдер тудырады. Қаржылық тапшылық заңды шекке жақындап кеңейді, ал мемлекеттік қарыз біртіндеп өседі деп күтілуде. Төлем балансының ағымдағы шоты ішкі сұраныстың төзімділігі мен жанармай бағасының өсуі импортты арттыра отырып, тапшылықты одан әрі тереңдетеді деп болжануда.
| Көрсеткіштер | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ЖІӨ өсімі (%, жыл сайынғы) | 5.1 | 4.7 | 5,2 |
| Инфляция (жыл сайынғы, %) | 1.9 | 3.4 | 2,9 |
| Жұмыспен қамтылу деңгейі (еңбекке жарамды жастағы халықтың %-ы, 15+) | 67,2 | 67.3 | 67.4 |
| Фискалдық теңгерім (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -2.9 | -2,8 | -2,8 |
| Жалпы мемлекеттік қарыз (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | 40,5 | 40.6 | 41.0 |
| Ағымдағы шот балансы (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -0,1 | -0.6 | -0.8 |
2026 жылы өсім уақытша бәсеңдейді
Индонезияның нақты ЖІӨ-і 2025 жылы инвестициялар, экспорт және қызмет көрсету мен ауыл шаруашылығы салаларының мықты көрсеткіштерінің арқасында 5,1%-ға өсті. Өндірістік экспорт алдын ала жүктелген жөнелтілімдер мен тауарларға деген жаһандық сұраныстан пайда көрді, ал пальма майы мен басқа да ауыл шаруашылығы салалары да өсімді қолдай түсті. Жеке тұтыну қаржылық ынталандыруға қарамастан 2024 жылмен салыстырғанда бәсеңдегенімен, тұрақты қалпын сақтады
.
Мұнай бағасының өсуі, белгісіздік пен инвесторлардың сенімінің әлсіреуі жеке тұтыну мен инвестицияға кері әсер етіп, 2026 жылы өсім 4,7%-ға дейін бәсеңдейді деп болжануда. 2027 жылы инвестициялардың өсуі, несиелендірудің өсуі, «downstreaming» саясаты мен шетелдік тікелей инвестицияларға кедергілерді жою шараларының арқасында ол 5,2%-ға дейін қалпына келеді деп күтілуде.
Инфляция мақсатты ауқым шегінде қалады
2025 жылы инфляция орташа есеппен 1,9%-ды құрады, бірақ 2026 жылдың басында уақытша электр энергиясына берілетін субсидиялар аяқталғаннан, су тарифтері түзетілгеннен және азық-түлік бағасы өскеннен кейін баға қысымы артты. Жалпы инфляция 2026 жылдың наурызында Индонезия Банкінің мақсатты ауқымының жоғарғы шегіне жетті.
2026 жылы инфляция 3,4%-ға, 2027 жылы 2,9%-ға жетеді деп болжанып отыр, егер екінші кезең әсерлері шектелсе, ол 2,5% ±1 пайыздық тармақ мақсатты ауқым шегінде қалады. Негізгі тәуекелдер отын бағасының өсуі, азық-түлік инфляциясы, айырбас бағамына қатысты қысым және көлік шығындарынан туындайды. Сондықтан Индонезия Банкінің саясаты өсімді қолдаумен қатар рупий тұрақтылығы мен инфляцияны бақылауға бағытталуы мүмкін.
Қаржылық тәуекелдерді мұқият бақылау қажет
2025 жылы мемлекеттік бюджет тапшылығы ЖІӨ-нің 2,9%-ына дейін ұлғайып, заңды шекті мән – ЖІӨ-нің 3%-ына – жақындады. Кірістер күтілген деңгейден төмен болды, себебі салықтық қайтарымдарды жеделдету және мемлекеттік кәсіпорындардың дивидендтерін аудару жүзеге асырылды, ал шығындарды оңтайландыру тапшылықты шектеу үшін қажет болды.
2026–2027 жылдары тапшылық ЖІӨ-нің шамамен 2,8%-ы деңгейінде қалатыны болжанып отыр. Жалпы мемлекеттік қарыз 2025 жылы ЖІӨ-нің 40,5%-ынан 2027 жылы 41,0%-ға дейін біртіндеп өседі деп күтілуде. Қарыз басқарылатын деңгейде қалып отыр, бірақ нарықтар Индонезияның саяси құрамын, мемлекеттік кәсіпорындардың рөлін және бюджеттік шеңбердің болжамдылығын қайта бағалаған сайын бюджеттік сенімділік маңыздырақ болып отыр.
Сыртқы жағдай бақылауда
,
бірақ импорттық қысым күшейеді
2025 жылы ағымдағы шот тапшылығы тауар экспорты мен өндірістік жөнелтілімдердің алғашқы өсуінің арқасында ЖІӨ-нің 0,1%-ына дейін қысқарды. Халықаралық резервтер жеткілікті болып қалды, олар алты айдан астам импортты жабуға жеткілікті.
Мұнай бағасының өсуі мен ішкі сұраныстың тұрақтылығы импортты арттыра отырып, тапшылық 2026 жылы ЖІӨ-нің 0,6%-ына, 2027 жылы 0,8%-ына дейін ұлғаяды деп болжануда. Экспорттық түсімдер көмір, сұйытылған табиғи газ (LNG), никель, алтын және пальма майынан әлі де қолдау табады, бірақ Индонезия шикізат бағаларының, Қытай сұранысының, жаһандық сауда саясатының белгісіздігінің және портфельдік ағымдардың құбылмалылығының алдында осал күйде қалады.
Жалпы болжам
Индонезияның болжамы негізінен оң болып қала береді, 2026 жылғы уақытша бәсеңдеуден кейін 2027 жылы өсім қалпына келеді деп күтілуде. Инфляция орталық банктің мақсатты ауқымы шегінде қалуы тиіс, ал мемлекеттік қарыз орташа деңгейде. Негізгі сын-қатерлер – бюджеттік және ақша-несиелік беделді сақтау, инвесторлардың сенімін арттыру, салық түсімдерін нығайту және мемлекеттік инвестициялардың өнімділікті арттыруға бағытталуын, бюджеттік тәуекелдерді арттырмауын қамтамасыз ету. Орнықты орта мерзімді өсім реттеуді жеңілдетуге, қаржы секторының тереңдеуіне, сауда ашықтығына, жақсы жұмыс орындарына және өнімділікті арттыратын реформаларға байланысты болады.
Дереккөздер:
Дүниежүзілік банк, Indonesia Macro Poverty Outlook, 2026 жылғы сәуір.
Халықаралық Валюта Қоры, Әлемдік экономикалық болжам, 2026 жылғы сәуір.
Азия Даму Банкі, Азия даму болжамы, 2026 жылғы сәуір: Индонезия.
Индонезия Банкі, Ақша-несие саясаты жөніндегі шешім және инфляциялық үрдістер, 2026 жылғы мамыр.
Индонезия Банкі, Индонезия экономикалық есебі және қаржылық тұрақтылық материалдары, 2025–2026 жж.
