05.06.2026

아르헨티나 경제는 2024년의 심각한 조정 국면을 거친 후, 재정 건전화, 인플레이션 둔화, 환율 개혁, 그리고 에너지·농업·광업 분야에 대한 투자 재개에 힘입어 2025년에도 안정세를 이어갔다. 2026~2027년에도 성장세가 지속될 것으로 예상되지만, 외환보유고가 여전히 부족한 데다 인플레이션이 높고 시장 접근성이 지속적인 정책 신뢰도에 좌우되기 때문에 회복세는 여전히 취약한 상태다. 재정 상황은 수년 만에 처음으로 기초 재정 흑자를 기록하며 현저히 개선되었으나, 대외 상황은 환율 압력, 자본 유동성의 변동성, 그리고 막대한 외화 자금 조달 필요성에 여전히 취약한 상태다.

지표 2025 2026 2027
GDP 성장률 (%, 전년 대비) 4.4 3.6 3.7
인플레이션 (개인소비 디플레이터, %) 40.7 28.0 15.0
취업률 (15세 이상 노동 가능 인구 대비 %) 58.4 58.8 59.0
재정 수지 (GDP 대비 %) -0.1 0.2 0.4
총 공공 부채 (GDP 대비 %) 80.3 68.6 64.7
경상수지 (GDP 대비 %) -1.3 -0.3 -1.0

2024년 조정 이후 회복세 지속

아르헨티나의 실질 GDP는 유리한 기저 효과, 회복되는 내수, 에너지·농업·광업 분야의 투자 확대에 힘입어 2025년 4.4% 성장했다. 또한 재정 건전화 및 환율 개혁 이후 거시경제에 대한 신뢰가 개선되면서 성장에 기여했다.

2026년 성장률은 3.6%, 2027년은 3.7%로 전망된다. 유리한 농사철, 에너지 및 광업 투자, 그리고 수출 증가가 경제 활동을 뒷받침할 것으로 보인다. 그러나 회복세는 정치적 불확실성, 글로벌 금융 여건, 그리고 인플레이션을 하향 궤도에 유지하면서 외환보유고를 재건할 수 있는 능력에 여전히 민감하게 반응할 것이다.

인플레이션은 하락했으나 여전히 높은 수준 유지 인플레이션은 2023~2024년의 극심한 수준에서 급격히 하락했으나, 2025년에는 여전히 높은 수준을 유지했다. 환율 조정 이후 2025년 일부 기간 동안 월간 인플레이션이 다시 상승하기 시작했으나, 물가 전가 효과는 이전 사례들보다 더 제한적이었다. 재정 규율과 긴축적 통화 정책이 유지된다면 2026~2027년에도 인플레이션은 계속 하락할 것으로 전망된다.

디스인플레이션에 대한 주요 위험 요인은 규제 가격 조정, 환율 유연성, 에너지 가격 및 인플레이션 관성에서 비롯된다. IMF는 2026년 말 인플레이션이 약 25% 수준으로 떨어질 것으로 예상하는 반면, 시장 기대치는 외환 보유고 축적과 정책 신뢰도에 여전히 민감하게 반응하고 있다.

재정

건전화가

여전히 핵심 기둥이다.

재정 건전화는 아르헨티나 안정화 프로그램의 핵심이다. 중앙 정부는 PAIS 세금 폐지 및 수출 관세 인하에도 불구하고 2025년에 소폭의 전체 흑자를 기록했다. 지출 억제와 세수 증가에 힘입어 2026년에는 GDP 대비 약 1.6%의 기본 흑자가 예상된다.

2026~2027년 재정 수지는 소폭 흑자를 유지할 것으로 전망되며, 공공 부채는 2025년 GDP 대비 80.3%에서 2027년 64.7%로 감소할 것으로 예상된다. 이러한 추세를 유지하려면 지속적인 지출 절제, 더 타깃팅된 보조금, 세제 개혁 및 강화된 주정부 재정 체계가 필요할 것이다.

대외 완충 장치가 여전히 주요 취약점

2025년 경상수지 적자는 축소되었으며, 2026–2027년에도 적자 규모가 작을 것으로 전망된다. 수출은 농업, 에너지, 광업 부문의 호조로 혜택을 볼 것으로 예상되나, 투자 관련 수입과 이자 지급은 대외 수지에 부담을 줄 것으로 보인다.

주요 취약점은 낮은 순국제준비고 수준이다. 아르헨티나는 2026년 더 유연한 환율 밴드를 도입하고 외환보유고 축적 프로그램을 시작했으나, 완충 장치 재건에는 시간이 걸릴 것이다. 지속적인 시장 접근성 회복, 외국인 직접투자 유치, 대규모 외화 채무 상환 관리는 대외 건전성을 위해

여전히

필수적이다

.

전반적인 전망

아르헨티나의 전망은 위기기에 비해 크게 개선되었으나, 회복은 여전히 정책에 달려 있다. 2026~2027년 동안 성장은 지속될 것으로 예상되며, 인플레이션은 더욱 하락할 것이고, 재정 규율이 유지된다면 공공 부채도 감소할 것으로 전망된다. 주요 과제는 외환 보유고를 재건하고, 개혁에 대한 사회적·정치적 지지를 유지하며, 성장을 저해하지 않으면서 인플레이션을 낮추고, 시장 접근성을 회복하며, 안정화를 민간 부문 주도의 지속 가능한 투자와 일자리 창출로 전환하는 것이다.

출처:

세계은행, 《아르헨티나 거시 빈곤 전망》(Argentina Macro Poverty Outlook), 2026년 4월.

국제통화기금(IMF), 《아르헨티나: 2026년 제4조 협의 및 확장 기금 시설(Extended Fund Facility)에 따른 제2차 검토》(Argentina: 2026 Article IV Consultation and Second Review Under the Extended Fund Facility), 2026년 5월.

국제통화기금(IMF), 《세계 경제 전망》, 2026년 4월.

아르헨티나 중앙은행, 《시장 기대 조사》, 2026년 5월.

아르헨티나 국가통계조사원, 《국민계정 및 인플레이션 데이터》, 2025–2026년.