17.11.2025
인도의 경제는 탄탄한 내수 수요를 주된 동력으로 삼아 강력한 성장세를 지속할 것으로 전망된다. 재정 지원이 점진적으로 축소되고 외부 수요가 여전히 부진함에 따라 실질 GDP 성장률은 2025-26 회계연도 6.8%에서 2026-27 회계연도 6.5%, 2027-28 회계연도 6.4%로 점차 완화될 것으로 예상된다. 민간 소비와 투자는 인플레이션 완화, 통화 정책의 호재, GST(상품서비스세) 합리화, 농촌 여건 개선 등에 힘입어 주요 성장 동력으로 남을 전망이다. 대외적 역풍과 미국의 신규 관세는 수출에 부담을 주고 경상수지 악화로 이어질 것으로 예상된다. 공공 재정은 성장세가 견조하게 유지되면서 부채 비율이 점차 하락하며 점진적으로 개선될 전망이다.
| 지표 | 2025-26 회계연도 | 2026-27 회계연도 | 2027-28 회계연도 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률(%, 전년 대비) | 6.8 | 6.5 | 6.4 |
| 인플레이션 (소비자물가지수, %, 전년 동기 대비) | 2.3 | 3.5 | 4.0 |
| 실업률 (%) | 5.1 | 5.1 | 5.1 |
| 일반 정부 재정 균형(GDP 대비 %) | -7.1 | -7.0 | -6.9 |
| 총 공공 부채(GDP 대비 %) | 81.7 | 81.2 | 80.3 |
| 경상수지(GDP 대비 %) | -0.6 | -1.0 | -1.3 |
성장 전망: 내수 수요가 여전히 성장 동력
민간 소비는 인플레이션 완화, 에너지 가격 안정화, 고용 증가, GST 합리화(일부 상품/서비스에 대한 세율 인하 및 규정 준수 간소화)에 힘입어 2025-26 회계연도에 6.8%, 2026-27 회계연도에 6.6%, 2027-28 회계연도에 6.4% 성장할 것으로 전망됩니다. 공공 자본 지출(교통, 에너지, 디지털 인프라), 개선된 기업 심리지수, 생산 연계 인센티브 제도, 주요 투입재에 대한 수입 관세 간소화, 통화 완화(2025년 초 이후 정책 금리 100bp 이상 인하) 등에 힘입어 투자는 연간 약 7% 성장할 것으로 예상됩니다.
대외수지: 수출 부진으로 소폭 악화
순수출은 상품 수출이 세계적 수요 부진과 섬유·기계 등 분야에 영향을 미치는 미국의 신규 관세로 인해 계속해서 부담 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 서비스 수출(IT 및 비즈니스 서비스 포함)이 약세를 부분적으로 상쇄할 것으로 보이지만, 강력한 국내 투자와 에너지 수요로 인해 수입 증가세는 여전히 견조할 전망입니다. 경상수지 적자는 2027-28 회계연도까지 점진적으로 악화되어 GDP 대비 약 -1.4% 수준에 이를 것으로 예상됩니다.
인플레이션 및 재정 기조: 억제된 인플레이션, 점진적 재정 긴축
헤드라인 인플레이션은 2025-26 회계연도에 2.3%로 예상되며, 이후 내수 수요가 강화되면서 2026-27 회계연도에는 3.5%, 2027-28 회계연도에는 4.0%로 상승할 전망이다. 재정 건전화는 점진적으로 진행될 것으로 예상되며, 2026-27 회계연도부터 재정 프레임워크가 GDP 대비 부채를 주요 기준점으로 전환될 예정입니다. 적자는 서서히 감소 추세를 보일 것으로 예상되며, 부채는 예측 기간 동안 소폭 하락할 것으로 전망됩니다.
출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.
