일본 경제 전망

17.11.2025

일본 경제는 주로 내수 수요에 힘입어 완만한 성장을 유지할 것으로 전망된다. 2024년 정체된 후, 2025년 초에는 탄력적인 가계 지출, 투자 및 자동차 수출 증가에 힘입어 경제 활동이 반등했으나, 미국 관세가 수출에 부담을 주면서 2025년 하반기에는 성장세가 둔화될 것으로 예상된다. 2025년 실질 GDP 성장률은 1.1%로 전망되며, 2026년과 2027년에는 각각 0.7%로 둔화될 것으로 예상된다. 물가상승률은 2025년 3.2%에서 2026년 2.2%, 2027년 2.0%로 완화되어 실질 임금이 플러스로 전환될 전망이다. 노동 시장은 실업률이 2.5% 수준에서 대체로 안정적으로 유지되며 계속해서 타이트할 것으로 예상됩니다. 일반 정부 적자는 2025년에 소폭 축소된 후 지출 압력으로 인해 2026년부터 다시 확대될 것으로 전망되며, 총 공공 부채는 2027년까지 GDP 대비 약 240% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

국내 수요, 완만한 성장 지속 전망

2024년 정체된 일본 경제는 2025년 상반기 예상보다 호조를 보였는데, 이는 탄탄한 가계 지출과 투자, 그리고 다가오는 미국 관세에 대비한 자동차 수출 증가에 힘입은 결과입니다. 2025년 하반기에는 미국 자동차 및 자동차 부품 관세와 관련된 여름철 수출 감소로 경제 활동이 둔화될 것으로 예상되나, 수출은 점진적으로 회복될 전망이며 9월 초부터 개선 조짐이 보이기 시작했습니다. 국내 지표는 제조업은 약세를 보이지만 서비스 활동은 개선되는 양상을 나타내고 있으며, 지속적인 인플레이션에도 불구하고 가계 지출은 계속 증가하고 소비자 심리는 개선되었다. 전반적으로 2025년 성장은 민간 소비와 투자가 뒷받침할 것으로 예상되는 반면, 수입이 더 강하게 회복되면서 순수출은 성장에 부담을 줄 것으로 전망됩니다. GDP 성장률은 2025년 1.1%로 예상되며, 2026년과 2027년에는 0.7%로 완화될 것으로 보입니다. 2026-27년 동안 내수 수요가 주요 성장 동력으로 남아 있을 것이며 순수출은 대체로 중립적일 것입니다.

노동 시장 긴장 지속

일본 노동 시장은 일부 완화 조짐이 나타나고 있지만 여전히 긴축 상태를 유지하고 있다. 고용 증가 속도는 둔화되었고 구인 대비 구직자 비율은 완화되었으나, 노동력 부족 현상은 여전히 광범위하게 지속되고 있다. 실업률은 2027년까지 약 2.5% 수준에서 대체로 안정적으로 유지될 것으로 전망된다. 명목 임금 상승률은 완화될 것으로 예상되나, 인플레이션이 완화됨에 따라 실질 임금은 플러스로 전환될 것으로 전망된다.

인플레이션 완화세지만 여전히 높은 수준

정부의 에너지 보조금과 완화된 식품 가격 상승에 힘입어 2025년 초부터 전체 물가 상승률이 둔화되고 있다. 물가 상승률은 2025년 3.2%에서 2026년 2.2%, 2027년 2.0%로 하락할 것으로 전망된다. 통화 정책은 대체로 완화적 기조를 유지할 것으로 예상되며, 추가 금리 인상은 2026년까지 연기될 가능성이 크다.

재정 적자 다시 확대될 전망

2024년 일반 정부 적자는 축소되었으며, 일시적 보조금 감소와 견조한 경제 활동 지속으로 2025년에도 소폭 추가 축소될 전망이다. 경제가 둔화되고 지출 압력이 증가함에 따라 적자는 2026년에 GDP의 약 2%로 다시 확대될 것으로 예상되며, 2027년에는 대체로 안정적으로 유지될 전망이다. 명목 GDP 성장에 힘입어 총 공공 부채는 2027년까지 점차 감소하여 GDP의 약 240% 수준에 이를 것으로 예상된다.

출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.