30.05.2026
2025년 키르기스스탄 경제는 견조한 민간 소비, 투자, 서비스, 건설 및 산업 부문의 호조에 힘입어 여전히 매우 탄탄한 모습을 보였다. 2026~2027년에는 매우 높은 성장 기반에서 경제가 둔화되고, 재수출 활동이 정상화되며, 금 생산량이 감소함에 따라 성장세가 완만해질 것으로 예상된다. 인플레이션은 강력한 내수 수요, 관세 조정, 수입 에너지 및 식료품 가격 상승을 반영하여 중앙은행의 목표 범위를 상회할 것으로 전망된다. 재정 상황은 2026년에 흑자에서 적자로 전환될 것으로 예상되며, 공공 부채는 점진적으로 증가할 전망이다. 재보고되지 않은 재수출과 막대한 '오류 및 누락'으로 인해 대외 수지는 여전히 크게 왜곡되어 있으나, 경상수지 적자는 2023~2025년에 기록된 극도로 높은 수준에서 축소될 것으로 전망된다.
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률 (%, 전년 대비) | 11.1 | 6.1 | 5.8 |
| 물가상승률 (%, 전년 동기 대비) | 8.2 | 11.7 | 11.4 |
| 고용률 (15세 이상 경제활동인구 대비 %) | 63.4 | 63.5 | 63.5 |
| 재정 수지 (GDP 대비 %) | 2.6 | -3.5 | -3.0 |
| 총 공공 부채 (GDP 대비 %) | 39.5 | 42.5 | 43.0 |
| 경상수지 (GDP 대비 %) | -25.1 | -7.7 | -7.4 |
이례적으로 높은 기저 효과로 인해 성장세가 완화됨
키르기스스탄의 실질 GDP 성장률은 2025년 11.1%를 기록했으며, 이는 강력한 민간 소비와 투자에 힘입은 결과입니다. 실질 민간 소비는 17% 이상 증가했고, 고정 투자도 급격히 증가했습니다. 생산 측면에서는 서비스업, 특히 도소매업과 건설업
,
제조업이 성장을 뒷받침했다.
성장률은 2026년 6.1%, 2027년 5.8%로 둔화될 것으로 전망된다. 이는 이례적으로 높은 기저 효과에서 출발한 민간 소비와 투자의 위축, 재수출 무역의 정상화, 그리고 금 생산량 감소가 반영된 결과다. 수력 발전 및 교통망 확충을 포함한 대규모 인프라 프로젝트가 중기적으로 경제 활동을 뒷받침할 것으로 보이지만, 생산성, 일자리 창출 및 민간 부문 발전은 여전히 사업 환경과 국영 기업의 역할 확
대로 인해
제약을 받고 있다.
인플레이션
,
목표 범위 상회
2025년 인플레이션은 주로 식료품 가격 상승과 전기 및 난방 요금 조정으로 인해 8.2%로 상승했다. 인플레이션이 중앙은행의 5%~7% 목표 범위를 상회함에 따라, 중앙은행은 2025년 동안 통화 긴축 정책을 시행했다.
인플레이션은 2026년에 11.7%로 더 상승하고 2027년에도 11.4%로 높은 수준을 유지할 것으로 전망된다. 강력한 내수 수요, 관세 인상, 수입 에너지 및 식료품 가격, 환율 전가 효과가 주요 압박 요인이다. 따라서 인플레이션 기대치가 더 안정될 때까지 통화 정책은 긴축 기조를 유지할 것으로 보인다.
재정 상태 적자로 전환
2025년 재정 수지는 호조세를 보인 세입과 중앙은행의 대규모 이익 이체에 힘입어 GDP 대비 2.6%의 흑자를 기록했다. 세입이 급증한 반면, 재화 및 서비스 지출, 이전 지출, 자본 지출 증가로 인해 지출도 늘어났다.
재정 수지는 2026년 GDP 대비 3.5%, 2027년 3.0%의 적자로 전환될 것으로 전망된다. 이는 세수 증가세 둔화, 중앙은행 이체금 감소, 그리고 계획된 임금 인상을 포함한 지출 증가를 반영한 것이다. 공공 부채는 2025년 GDP의 39.5%에서 2027년 43.0%로 증가할 것으로 전망되며, 이는 부분적으로 2025년 유로본드 발행에 따른 것이다. 부채는 여전히 관리 가능한 수준이지만, 재정 위험은 증가하고 있다.
재수출로 인해 대외 수지 왜곡 지속
2025년 경상수지 적자는 GDP의 25.1%로 추정되어 여전히 극도로 큰 규모를 유지했다. 그러나 이 표면 수치는 과소 보고된 재수출, 특히 중국에서 러시아로 경유하는 상품에 의해 왜곡되어 있으며, 이러한 거래는 부분적으로 “오류 및 누락” 항목에 포함된다. 또한 송금은 여전히 외환 및 가계 소득의 중요한 원천으로 남아 있다.
재수출 무역이 완화되고, 금 수출이 증가하며, 서비스 수출이 성장함에 따라 경상수지 적자는 2026년 GDP의 7.7%, 2027년 7.4%로 급격히 축소될 것으로 전망된다. 그럼에도 불구하고 대외 수지는 러시아와 중국의 수요 변화, 제재 관련 위험, 송금 흐름, 금 가격 및 수입 에너지 비용에 여전히 취약한 상태다.
전반적 전망
키르기스스탄의 전망은 여전히 긍정적이지만, 성장률은 2024~2025년의 이례적인 수준에서 둔화될 것으로 예상됩니다. 2026~2027년에는 인플레이션이 주요 과제가 될 것이며, 재정 수지는 적자로 전환되고 공공 부채는 점진적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 경제는 송금, 금 수출, 재수출 무역, 그리고 러시아와 중국을 둘러싼 지정학적 상황에 여전히 노출되어 있습니다. 지속적인 진전은 기업 환경 개선, 재정 위험 제한, 민간 부문 일자리 창출 강화, 그리고 대규모 인프라 프로젝트가 민간 활동을 위축시키기보다는 생산성 향상에 기여하도록 보장하는 데 달려 있다.
출처:
세계은행, 키르기스 공화국 거시 빈곤 전망, 2026년 4월.
세계은행, 키르기스 공화국 국가 개요, 2026년.
국제통화기금(IMF), 《세계 경제 전망》, 2026년 4월.
아시아개발은행(ADB), 《아시아 개발 전망》, 2026년 4월: 키르기스 공화국.
유럽재건개발은행(EBRD), 《지역 경제 전망》, 2026년 2월.
키르기스 공화국 중앙은행, 《통화 정책 및 인플레이션 동향》, 2025–2026.
