라트비아 경제 전망

17.11.2025

라트비아 경제는 2024년 정체기를 겪은 후 2025년 GDP 기준 1% 성장할 것으로 전망된다. 지정학적 불확실성에도 불구하고 민간 및 공공 투자가 모두 크게 증가할 전망이다. 임금 상승에 힘입어 민간 소비는 하반기부터 서서히 회복될 것으로 예상되며, 정부 소비 역시 성장에 기여할 전망이다. 민간 소비, 투자 및 수출의 견인으로 GDP 성장률은 2026년 1.7%, 2027년 1.9%로 상승할 것으로 예측된다. 에너지 가격의 디플레이션 효과가 사라지면서 서비스 및 식품 물가 상승세가 지속되는 가운데 인플레이션이 반등할 전망이다. 인플레이션은 2025년 3.6%에 도달한 후 2026년 2.2%로 하락하고 2027년 2.4%로 다시 상승할 것으로 예상된다. 일반 정부 적자는 세수 증가세 둔화와 경상 지출 증가로 2025년 GDP 대비 3.1%로 확대될 전망이며, 주로 국방 지출 증가로 2027년에는 4.3%로 더 확대될 것으로 예상됩니다.

2026년과 2027년 성장 동력은 민간 소비와 투자

2025년에는 2024년 정체에서 경제가 회복될 것으로 전망됩니다. 실질 가처분 소득과 민간 소비는 견조한 임금 증가의 혜택을 볼 것입니다. 그러나 어려운 지정학적 환경은 예방적 저축을 촉진할 것으로 예상됩니다. 그 결과, 2024년 큰 폭으로 상승한 가계 저축률은 2025년 6.4%로 추가 상승하여 팬데믹 이전 수준을 넘어설 것으로 전망된다. 이에 따라 민간 소비는 2025년 하반기에는 완만한 회복세를 보이다가 2026년과 2027년에 더욱 가속화될 것으로 예상된다. 2025년 상반기 강력한 성장세를 보인 투자는 EU 자금 유입과 국방 지출 증가에 힘입어 연내 내내 견조한 수준(10.5%)을 유지할 것으로 예상되며, 2026년과 2027년에도 성장 지원 역할을 지속할 전망이다. 2024년 큰 폭으로 감소한 민간 투자도 2025년 기업 대출 증가와 차입 비용 하락에 힘입어 회복될 전망이다. 공공 소비는 공공 임금 증가 제한 정책과 2027년부터 단계적으로 종료되는 회복 지원 기금(RRF)의 영향으로 예측 기간 동안 상대적으로 부진할 것으로 보인다. 2년간 감소세를 보인 서비스 수출은 2025년 회복될 것으로 예상된다. 그러나 상품 수출은 2026년과 2027년에야 회복될 전망이다. 전체적으로 실질 GDP 성장률은 2025년 1.0%에 도달한 후 2026년 1.7%, 2027년 1.9%로 추가 상승할 것으로 예상된다.

노동 시장, 계속해서 긴축될 전망

2025년부터 경제 성장이 회복될 것으로 예상됨에 따라 실업률은 2025년 6.8%로 소폭 하락할 것으로 전망되며, 노동 수요 증가에 힘입어 2026년과 2027년에도 추가로 감소할 것으로 예상됩니다. 2024년 8.3%를 기록한 근로자 1인당 명목 보상 증가율은 최저임금 인상과 노동시장 경직성에 힘입어 2025년 5.8%로 강한 성장세를 유지한 뒤, 2026년 5.0%, 2027년 4.0%로 점차 감소할 전망이다.

2025년 인플레이션 상승 전망

에너지 가격 급락에 힘입어 2024년 1.4%로 크게 하락한 HICP 인플레이션은 서비스 및 식품(가공품 및 비가공품 모두) 부문 인플레이션 상승으로 2024년 4분기에 급등했습니다. 견조한 임금 상승이 서비스 및 식품 인플레이션을 견인하고 있습니다. 이에 따라 HICP 인플레이션은 2025년 3.6%에 달한 후 2026년 2.2%, 2027년 2.4%로 하락할 전망이다. ETS2(유럽 배출권 거래제 2단계)가 지연되지 않는다면, 2024년부터 하락세를 보였던 에너지 가격이 2027년 플러스 인플레이션을 기록할 것으로 예상된다. 서비스 및 가공식품 물가 상승률은 2026년과 2027년에 완화될 전망이지만, 에너지와 식품을 제외한 헤드라인 물가는 예측 기간 동안 HICP 물가 상승률을 상회할 것으로 예상됩니다.

정부 적자 증가 전망

2025년 정부 적자는 GDP 대비 3.1%로, 2024년 1.8%에서 증가할 것으로 전망됩니다. 2025년 개인소득세 제도 개편으로 인한 소득세 수입 감소와 에너지 가격 정상화로 인한 국영기업 배당금 감소로 세입이 줄어들 것으로 예상됩니다. 지출 측면에서는 사회 이전 지출, 중간소비 및 이자 지출 증가가 적자 확대의 주요 요인입니다.

2026년에는 재정적자가 GDP 대비 3.5%로 증가할 것으로 전망되며, 이는 세입과 세출 요인에 기인합니다. 세입은 명목 GDP 성장률보다 낮은 증가율을 보일 것으로 예상되는데, 이는 주로 개인소득세 개혁의 잔여 효과가 소득세 증가에 미치고, 현재 이전 지출에서 발생하는 세입이 감소하기 때문입니다. 세출 측면에서의 적자 증가는 주로 국방 투자 증가에 기인할 것으로 예상됩니다. 한편, 근로자 보상 및 중간소비 증가율이 명목 GDP 성장률을 밑돌면서 경상지출은 적자 축소에 기여할 전망이다.

2027년에는 정부 적자가 GDP 대비 4.3%로 확대될 것으로 예상된다. 세입 측면에서 적자 증가는 재산소득의 하향 조정(주로 국유기업 배당금 감소 및 이자 수입 감소)에 기인한다. 지출 측면에서는 국방 투자 증가와 함께 사회 이전 지출 및 이자 지출 증가가 적자 확대에 추가적으로 기여할

전망이다

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2026년에는 EU 예산 지원 지출 증가와 국가 재원 투자 확대에 힘입어 재정 기조가 소폭 확장적 유지될 것으로 예상된다. 그러나 2027년에는 RRF(회복 및 복원 기금)의 재정 지원이 종료되면서 재정 기조가 대체로 중립적 전환될 전망이다.

2024년 GDP 대비 부채 비율은 46.6%를 기록했으며, 향후 유로본드 상환에 따른 긍정적 주식-유동성 조정과 높은 예산 적자로 인해 2027년까지 54.6%로 증가할 것으로 전망됩니다.

출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.