17.11.2025
국내 수요는 전망 기간 동안 몬테네그로 경제 성장의 주요 동력으로 유지될 것으로 예상된다. 실질 GDP 성장률은 '유럽 나우 2.0' 프로그램과 지속되는 대규모 인프라 프로젝트에 힘입어 2025-27년 동안 약 3% 수준에서 대체로 안정적으로 유지될 것으로 전망되며, 전력 생산이 정상화됨에 따라 수출은 점진적으로 회복될 것으로 예상된다. 2025년에는 국내 물가 압력으로 인플레이션이 상승했으나, 정책이 변경되지 않는다면 2026-27년에는 완화될 것으로 예상됩니다. 일반 정부 적자는 해당 기간 내내 GDP의 3%를 초과할 것으로 전망되며, 총 공공 부채는 2027년까지 GDP의 60% 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률(%, 전년 대비) | 3.0 | 3.1 | 3.1 |
| 인플레이션(%, 전년 대비) | 3.8 | 3.2 | 2.8 |
| 실업률 (%) | 10.8 | 10.6 | 10.3 |
| 일반 정부 재정 균형(GDP 대비 %) | -3.5 | -3.3 | -3.2 |
| 총 공공 부채(GDP 대비 %) | 60.6 | 62.5 | 64.4 |
| 경상수지(GDP 대비 %) | -17.1 | -17.4 | -17.2 |
국내 수요가 GDP 성장 주도
2024년 실질 GDP 성장률은 3.2%로 상향 조정되었으며, 2025년 상반기에는 가처분 소득 증가와 신용 확대에 힘입은 강력한 투자와 견고한 민간 소비에 힘입어 전년 동기 대비 3.1% 성장했습니다. 플레블랴 화력발전소의 일시적 가동 중단과 부진한 관광업 실적이 수출에 부담을 준 반면, 수입은 견조한 상태를 유지하여 성장에 대한 대외 기여도가 마이너스를 기록했습니다. 2025-27년 동안 성장률은 3% 근방에서 유지될 전망이다. '유럽 현재 2.0(Europe Now 2.0)' 프로그램과 지속적 인프라 투자가 2025년 소비와 투자를 뒷받침할 것이며, 이후 소비에 미치는 영향은 완화될 것이다. 발전소 재가동으로 2026-27년 수출은 점진적으로 회복될 것으로 예상되는 반면, 관광 성장률은 완만한 수준을 유지할 전망이다. 주로 수입 수요가 강세를 보인다는 점을 반영하여, 현재의 큰 경상수지 적자는 지속될 전망이다.
개선되는 노동 시장 상황
유럽 나우 2.0 프로그램 시행과 연계된 비공식 고용 감소의 부분적 지원으로 2025년까지 고용 증가세가 지속되었으며, 실업률은 2025년 2분기 사상 최저치를 기록했습니다. 고용 증가는 지속될 전망이지만, 서비스 부문 일자리 창출에 부담이 될 가능성이 높은 임금 상승으로 인해 2026-27년에는 둔화될 것으로 예상됩니다.
국내 정책 조치로 인한 물가 압력 재부상
2025년 동안 인플레이션은 의료 서비스, 숙박, 외식 및 주류 가격 상승과 임금 상승에 따른 국내 가격 압박에 힘입어 가속화되었습니다. 정책이 변하지 않는다는 가정 하에 2026-27년에는 인플레이션이 완화될 것으로 예상되지만, 글로벌 불확실성과 예상보다 더딘 수출 회복 가능성 속에서 전망에 대한 위험은 여전히 하방으로 기울어져 있습니다.
재정 적자 지속 전망
개정된 예산은 2025년 GDP 대비 3.5%의 적자를 목표로 하며, 추가 재정 긴축 조치가 없는 경우 2026-27년 일반 정부 적자는 GDP 대비 3% 이상을 유지할 것으로 전망된다. 지속적인 적자에 힘입어 공공 부채는 점진적으로 증가할 것으로 예상되며, 소비세 의존도와 높은 의무 지출로 인해 재정 위험 균형은 여전히 하방 위험이 크다.
출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.
