네덜란드 경제 전망

17.11.2025

네덜란드의 실질 GDP는 2025년 1.7% 증가할 것으로 전망된다. 이는 강력한 내수 수요에 기인한 것으로, 미국 관세로 인한 무역 영향 등 글로벌 불확실성에도 불구하고 달성될 전망이다. 임금 상승으로 민간 소비가 증가할 것으로 예상되는 반면, 정부 소비 증가율은 높은 수준을 유지할 전망이다. 서비스 및 가공식품 비용 상승으로 HICP 인플레이션은 여전히 높은 수준을 보이지만 2026년에는 점차 하락할 것으로 예상된다. 불확실성이 지속되면서 GDP 성장률은 1.3%로 둔화될 것으로 예상되나, 이후 2027년에는 1.7%로 회복될 전망이다. 정부 적자는 2025년 1.9%로 증가한 후 2026년 2.7%로 더 확대되다가 2027년 2.0%로 감소할 전망이다. 공공 부채는 2027년 GDP 대비 48.1%에 이를 것으로 예상된다. 

글로벌 불확실성 속 강한 내수 수요

2024년 네덜란드 명목 임금 상승률은 6%를 넘어섰으며, 예측 기간 동안 견조한 증가세를 유지할 것으로 전망됩니다. 이는 가계의 실질 가처분 소득을 개선시켜 2025년 민간 소비 증가율을 1.6%로 끌어올릴 것입니다. 그러나 소비자 신뢰도는 여전히 낮은 수준을 유지하며, 소득 증가에 비해 소비 증가가 뒤처짐에 따라 예방적 저축이 더욱 증가할 전망이다. 2025-26년 동안 투자는 주로 국방, 녹색 전환 및 주택 분야를 중심으로 한 공공 투자 계획 덕분에 성장에 소폭 기여할 것으로 예상된다. 반면 건설 분야를 제외한 민간 투자는 글로벌 경제 불확실성과 과도한 질소 침적 및 전력망 혼잡과 관련된 국내 문제로 인해 여전히 부진할 전망이다.

네덜란드는 세계 무역 성장 둔화를 통해 미국 무역 정책의 영향을 간접적으로 받고 있지만, 미국의 관세는 아직까지 네덜란드 경제에 큰 타격을 주지 않고 있다. 현재 네덜란드 상품 수출의 5%만이 미국으로 수출되며, 이 중 관세의 영향을 덜 받는 첨단 기계류가 포함된다. 그러나 네덜란드는 높은 임금 상승률과 생산성 향상과 맞지 않는 높은 에너지 가격 등 국내 경쟁력 문제에도 직면해 있다. 내수 수요가 여전히 견조한 가운데, 2025-26년에는 수입이 수출을 초과할 것으로 예상되어 순수출이 성장에 부정적 영향을 미칠 전망이다.

2026년에는 투자와 수출에 영향을 미치는 앞서 언급한 불확실성과 도전으로 인해 실질 GDP 성장률이 1.3%로 둔화될 것으로 전망된다. 성장은 주로 민간 소비에 의해 주도될 것이며, 꾸준한 민간 소비, 상당한 정부 소비, 금리 인하로 촉진된 민간 투자 증가, 개선된 무역 여건 덕분에 2027년에는 1.7%로 회복될 것으로 예측된다.

노동 시장 긴장 완화 추세

실업률은 2024년 중반 3.6%에서 2025년 9월 4.0%로 상승하며 4년 만에 최고치를 기록했다. 이는 일자리 감소 규모보다 노동 시장 진입 인구가 더 많았기 때문이다. 향후 전망으로는 고용 증가세 둔화와 일부 일자리 감소로 인해 실업률이 2025년 3.9%에서 2026년 4.1%, 2027년 4.3%로 상승할 것으로 예상됩니다. 이러한 상승 추세에도 불구하고 노동 시장은 여전히 타이트한 상태를 유지할 것으로 예상되어 예측 기간 동안 임금 상승이 지속될 전망입니다. 명목 임금 상승률은 2025년 5.2%로 예상되며, 높은 수준을 유지하되 2026년 3.8%, 2027년 3.1%로 점차 감소할 것으로 전망됩니다.

인플레이션은 상대적으로 높은 수준 유지

2025년 상반기 HICP 인플레이션은 전년 동기 3% 대비 상승한 3.3%를 기록했습니다. 네덜란드의 상대적으로 높은 인플레이션은 서비스 및 가공 식품 비용 상승에 기인합니다. 명목 임금과 임대료의 강한 증가세가 서비스 물가 상승을 부추긴 반면, 담배 등 제품에 대한 소비세 인상은 가공식품 가격 급등을 초래했습니다. 상당하지만 점차 완화되는 임금 상승세와 더불어 2026년 1월 1일부터 적용되는 숙박 서비스 부가가치세(VAT) 인상으로 인해 서비스 물가는 2025-26년 내내 높은 수준을 유지할 것으로 전망되며, 2027년에야 하락할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 연간 HICP 인플레이션은 2025년 3.0%로 예상되며, 2026년 2.5%, 2027년 2.1%로 점차 하락할 전망이다.

세금 감면 및 지출 증가로 정부 적자 확대

2025년 적자 규모는 2024년 0.9%에서 1.9%로 확대될 전망이며, 이는 주로 개인 소득세 구조적 감면으로 인한 것으로, 예산에 GDP 대비 0.3%의 영향을 미칠 것입니다.

2026년 정부 재정 균형은 군인 연금 제도 개혁으로 일시적 영향을 받을 전망이며, 이로 인해 GDP의 약 0.7%에 해당하는 금액이 민간 연금 기금으로 이전될 예정이다. 숙박 서비스에 대한 부가가치세율 인상과 제한적인 개인 소득세 과세 구간 조정이 2026년 세수 증대를 가져올 것으로 예상되나, 지출 증가분을 완전히 상쇄하지는 못할 것이다. 국방 지출은 2025년 GDP 대비 1.7%에서 2026년 1.8%로 증가할 전망이다. 2026년 적자 규모는 2.7%에 이를 것으로 예상된다

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2027년 적자는 군인 연금 개혁의 일시적 영향이 점차 사라지면서 2.1%로 감소할 것으로 전망된다. 예산은 공제액 감소로 인한 의료보험료 인상(이로 인해 지출도 증가할 것)과 자동차 연료에 대한 소비세 인상의 영향을 받을 것이다. 퇴임 정부가 계획한 이러한 조치들은 전망에 포함되었으나, 새 정부 하에서 향후 변경될 가능성이 있다.

2025년 소폭 확장적 재정 기조를 보인 후, 2026년과 2027년에는 재정 정책이 대체로 중립적일 것으로 설정되었다.

일반 정부 부채는 2024년 43.7%에서 2025년 45.2%로 증가할 것으로 예상된다. 2026년과 2027년 적자로 인해 공공 부채는 각각 47.9%, 48.1%에 달할 전망이다.