뉴질랜드 경제 전망

05.12.2024

2024년 하반기에도 경제 모멘텀은 약세를 보였으며 올해 경제는 0.6% 성장에 그칠 것으로 예상됩니다. 저금리가 투자를 촉진하고 실질 가계 소득 증가로 민간 소비가 증가하면서 2025년에는 1.4%, 2026년에는 2.1%로 성장률이 회복될 것으로 예상됩니다. 노동력 구하기의 어려움은 감소하여 임금 압력이 감소했습니다. 중저숙련 노동력 부족은 향후 2년 동안 다시 나타나지 않을 것으로 예상됩니다. 미약한 경제 성장과 노동시장 긴장 완화가 헤드라인 인플레이션을 낮추는 데 도움이 되고 있으며, 2% 내외로 유지될 것으로 예상됩니다. 순 내부 이동 감소, 전기 가격 상승, 낮은 생산성 증가는 경기 회복 속도를 완화할 것으로 예상됩니다.

정부는 점진적인 재정 건전화를 지속하여 향후 부정적 충격에 대응할 수 있는 완충력을 강화해야 합니다. 인플레이션이 2% 내외로 안정화된다면 2025년에도 공식 현금 금리는 점진적으로 인하될 것입니다. 이주로 인한 인구 증가가 현저하게 감소할 것으로 예상되는 가운데, 보다 강력하고 지속적인 회복을 위해서는 경쟁 활성화, 혁신 및 디지털화 촉진, 모든 아동의 학교 성취도 향상, 인프라 투자 촉진, 보건, 교육, 엔지니어링 및 IT 전문가의 현지 공급 확대 등 에너지 시장의 기능을 개선하고 생산성 성장을 촉진하기 위한 개혁이 필요합니다.

경제 성장은 여전히 미약합니다.

2023년 중반까지 525 베이시스 포인트 인상된 통화정책 금리는 경제 전반에 걸쳐 계속 영향을 미치고 있습니다. 순 내국인 이동으로 인해 연 3%에 가까운 높은 인구 증가율의 효과를 제외하면 경제의 근본적인 모멘텀은 약합니다. 특히 건설업과 같이 금리에 민감한 부문의 활동이 계속 둔화되고 기업 투자가 위축되고 있습니다. 높은 인구 증가 없이 민간 소비는 감소할 것입니다. 일자리 공석, 구매관리자지수, 기업 활동 설문조사를 포함한 고빈도 지표는 2024년 하반기에도 GDP 성장이 여전히 약세를 보일 것임을 시사합니다. 뉴질랜드 국민들의 대규모 이민으로 인해 순유입 인구가 감소하기 시작했습니다. 1인당 GDP는 계속 감소하고 있으며 2024년 중반에는 전년 대비 2.5% 감소했습니다. 전력 선물 가격의 지속적인 상승 추세는 기업 폐쇄를 야기하고 투자에 추가적인 부담으로 작용하고 있습니다.

더 느슨한 통화 정책과 재정 통합이 필요합니다.

인플레이션 압력이 약화됨에 따라 뉴질랜드 중앙은행은 2024년 8월 정책금리를 적절히 인하하기 시작했으며, 통화정책은 중립금리인 3% 내외로 완화될 것입니다. 공공 부채를 하향세로 전환하기 위해 정부는 2024년 예산에서 발표한 재정 긴축을 완전히 이행해야 하며, 2024년부터 2026년까지 구조적 재정 적자를 GDP의 약 1.2% 포인트 줄일 것으로 예상됩니다. 이 적자 전망은 세입이 OECD의 명목 GDP 성장률 전망치인 연 4%에 대체로 부합하는 반면, 총지출은 2024년 예산안에 제시된 경로에 따라 GDP 대비 감소할 것으로 가정합니다.

통화 정책 완화와 감세가 완만한 회복세를 뒷받침할 것입니다.

2024년 7월에 시행된 소득 및 기타 감세(GDP의 0.5%)와 함께 통화 정책 완화는 2025년 1.4%의 성장률을 기록한 후 2026년 2.1%로 상승하면서 경제의 턴어라운드를 뒷받침할 것입니다. 고숙련 노동력 공급 부족, 팬데믹 이후 외국인 관광객 증가세 둔화, 낮은 생산성 증가율은 회복세를 둔화시킬 것입니다. 성장세가 약해지면서 공석이 감소하고 노동력 부족 현상이 전반적으로 완화되었습니다. 고용 증가세가 둔화되어 2025년에는 실업률이 5%를 넘어설 것으로 예상됩니다. 실업률 상승은 소비자 신뢰를 약화시켜 민간 소비 회복을 둔화시킬 수 있습니다. 전력 선물 가격이 높은 수준을 유지하거나 더 상승하면 더 많은 기업이 문을 닫고 기업 투자가 약화될 것입니다. 그러나 변동금리 주택담보대출의 비중이 높기 때문에 금리가 낮아지고 법 개정이 추진되면 주택 시장과 인프라 건설이 예상보다 더 강한 회복세를 보일 수 있습니다.

출처: 유럽 위원회. 유럽 경제 전망, 2024년 12월.