19.05.2026
파키스탄 경제는 IMF가 지원하는 개혁 프로그램 하에서 재정 건전성, 낮은 인플레이션, 개선된 대외 자금 조달, 그리고 강화된 신뢰에 힘입어 2025 회계연도에 안정세를 이어갔다. 2026 회계연도 상반기에는 산업 부문의 회복과 내수 확대에 힘입어 성장세가 탄력을 받았다. 그러나 글로벌 에너지 가격 상승, 무역 경로 차질, 대외 완충 장치에 가해지는 압박으로 인해 전망은 더욱 어려워졌다. 인플레이션은 2025 회계연도의 매우 낮은 수준에서 다시 상승할 것으로 예상되는 반면, 부채를 감소 추세로 유지하기 위해서는 재정 건전화 조치가 여전히 필수적이다.
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률 (%, 전년 동기 대비, 요소비용) | 3.1 | 3.0 | 3.2 |
| 인플레이션 (%, 전년 동기 대비) | 4.5 | 7.4 | 8.2 |
| 고용률 (15세 이상 노동 가능 인구 대비 %) | 49.7 | 49.7 | 49.7 |
| 보조금 포함 재정 수지 (GDP 대비 %) | -5.4 | -4.3 | -4.4 |
| 총 공공 부채 (GDP 대비 %) | 76.1 | 73.2 | 70.9 |
| 경상수지 (GDP 대비 %) | 0.5 | -1.2 | -1.1 |
회복세는 지속되나 여전히 취약한 상태입니다.
파키스탄의 실질 GDP 성장률은 거시경제 안정화, 신뢰도 개선, 산업 및 서비스 부문의 반등에 힘입어 2025 회계연도에 3.1%로 회복되었습니다. 2026 회계연도 상반기에는 조정기를 거친 후 제조업과 내수가 개선되면서 경제 활동이 더욱 강화되었습니다.
2026 회계연도 성장률은 3.0%, 2027 회계연도에는 3.2%로 전망된다. 특히 급속한 인구 증가와 높은 빈곤율을 고려할 때, 이번 회복세는 파키스탄의 역사적 필요에 비추어 볼 때 여전히 소폭에 그치고 있다. 에너지 시장 혼란, 수출 부진, 송금 유입 감소가 성장 속도를 제한할 것으로 예상되는 한편, 조세, 에너지, 무역 및 국영 기업 분야의 구조적 제약이 잠재 성장률에 계속해서 부담을 주고 있다.
인플레이션
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급락 후 상승세 전환
2023~2024 회계연도에 매우 높은 인플레이션을 기록한 후, 2025 회계연도에는 인플레이션이 4.5%로 급격히 하락했다. 이러한 하락은 긴축적인 거시경제 정책, 환율 안정, 공급 압력 완화 및 신뢰도 개선을 반영한 것이다. 이에 따라 중앙은행은 신중한 기조를 유지하면서도 정책 금리 인하에 착수할 수 있었다.
인플레이션은 2026 회계연도에 7.4%, 2027 회계연도에 8.2%로 다시 상승할 것으로 전망된다. 이는 주로 원자재 가격 상승, 에너지 가격 전가, 그리고 지속되는 핵심 인플레이션 때문이다. 인플레이션 압력이 재차 고조되는 것을 방지하기 위해서는 신중한 통화 정책을 유지하고 시장 기반 연료 가격 책정을 허용하는 것이 중요할 것이며, 취약 계층 가구를 보호하기 위해서는 대상별 지원이 필요할 수 있다.
재정 건전화 유지가 핵심이다
재정 적자는 2025 회계연도에 GDP 대비 5.4%로 축소되었으며, 2026 회계연도에는 4.3%로 더 감소한 뒤 2027 회계연도에는 4.4% 수준을 유지할 것으로 전망된다. 지출 억제, 이자 지급 감소, 석유세 징수액을 포함한 세수 증가에 힘입어 기초 재정 수지는 크게 개선되었다.
공공 부채는 여전히 높은 수준이지만, 2025 회계연도 GDP 대비 76.1%에서 2027 회계연도에는 70.9%로 감소할 것으로 전망된다. 특히 파키스탄의 막대한 자금 조달 수요, 대외 충격에 대한 취약성, 제한된 재정 여력을 고려할 때 지속적인 재정 규율이 여전히 중요할 것이다. 세무 행정, 에너지 부문 개혁, 공공 투자 관리 및 우발 부채 통제가 핵심 우선순위가 될 것이다.
대외 수지는 여전히 취약한 상태입니다
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파키스탄은 송금, 수입 감소 및 대외 자금 유입에 힘입어 2025 회계연도에 GDP의 0.5%에 해당하는 소폭의 경상수지 흑자를 기록했습니다. 그러나 유가 상승, 수입 증가 및 상품 수출 부진이 국제수지에 부담을 주면서, 2026 회계연도와 2027 회계연도에는 경상수지가 다시 적자로 돌아설 것으로 전망됩니다.
대외 완충 능력은 개선되었으나 여전히 제한적입니다. 에너지 가격 상승, 무역 루트 차질, 걸프 지역 경제권에서의 송금 감소, 대외 자금 조달 지연 등은 외환 보유고와 환율에 즉각적인 압박을 가할 수 있다. 따라서 환율 유연성 유지와 외환 보유고 재건은 거시경제 안정성을 위해
여전히
중요할 것이다.
전반적 전망
파키스탄의 전망은 위기기에 비해 개선되었으나, 회복세는 여전히 취약하다. 2026~2027 회계연도에는 성장세가 소폭에 그칠 것으로 예상되며, 인플레이션은 2025 회계연도의 저점에서 상승할 가능성이 높고, 재정 및 대외 취약성은 여전히 상당하다. 주요 과제는 안정화 성과를 유지하면서 투자, 수출, 생산성 및 일자리 창출을 증대시킬 수 있는 구조 개혁을 추진하는 것이다. 위험을 줄이고 중기 성장을 강화하기 위해서는 IMF 지원 프로그램 하에서 지속적인 진전이 필수적일 것이다.
출처:
세계은행, 파키스탄 거시 빈곤 전망, 2026년 4월.
국제통화기금(IMF), 파키스탄: 확장기금시설(EFF) 하의 확장협정 제3차 검토 및 회복력 및 지속가능성 시설(RSF) 협정 제2차 검토, 2026년 5월.
국제통화기금(IMF), 세계 경제 전망, 2026년 4월.
아시아개발은행, 『아시아 개발 전망』, 2026년 4월: 파키스탄.
파키스탄 중앙은행, 『통화 정책 보고서』, 2026년 2월.
파키스탄 정부, 『파키스탄 경제 현황: 2026년 반기 보고서』.
