30.05.2026
파나마 경제는 코브레 파나마(Cobre Panamá) 광산 폐쇄와 그 이전의 파나마 운하 가뭄으로 인한 차질을 겪은 후 2025년에 회복세를 보였다. 성장세는 주로 서비스, 물류, 운송, 소매 및 금융 중개 부문이 견인했으며, 수출은 운하 운영 정상화와 구리 정광 선적 허가로 인해 호조를 보였다. 2026~2027년 성장률은 4% 수준을 유지할 것으로 예상되나, 전망은 재정 건전화, 투자자 신뢰, 세계 무역 여건 및 운하 관련 기후 위험 요인에 좌우될 전망이다. 인플레이션은 여전히 매우 낮은 수준을 유지하고 있으며, 2025년의 급격한 재정 조정을 거친 후 공공 부채는 GDP 대비 약 65% 수준에서 안정될 것으로 예상된다.
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률 (%, 전년 대비) | 4.4 | 3.9 | 4.1 |
| 물가상승률 (%, 전년 동기 대비) | 0.9 | 1.5 | 1.6 |
| 고용률 (15세 이상 경제활동인구 대비 %) | 58.2 | 58.3 | 58.4 |
| 재정 수지 (GDP 대비 %) | -3.7 | -3.5 | -3.0 |
| 총 공공 부채 (GDP 대비 %) | 65.6 | 65.3 | 64.9 |
| 경상수지 (GDP 대비 %) | 0.8 | -0.9 | -0.7 |
광업 및 운하 충격 이후 성장 회복
파나마의 실질 GDP 성장률은 코브레 파나마(Cobre Panamá) 광산 폐쇄와 가뭄으로 인한 운하 통행 차질로 2024년 급격히 둔화되었으나, 2025년에는 4.4%로 회복되었다. 2025년의 회복세는 서비스업, 특히 소매, 운송, 물류 및 금융 중개 부문이 주도했으며, 운하 운영이 정상화됨에 따라 수출도 개선되었다.
성장률은 2026년 3.9%로 둔화되었다가 2027년 4.1%로 상승할 것으로 전망된다. 중기 전망은 여전히 긍정적이지만, 팬데믹 이전 파나마의 호황기 수준보다는 낮다. 금융, 물류, 운하 관련 운송, 건설업 정상화 및 민간 투자가 성장을 뒷받침할 것으로 보이나, 예측 기간 내 구리 채굴이 재개되지는 않을 것으로 가정한다.
인플레이션은 여전히 매우 낮은 수준
2025년 인플레이션은 약한 물가 상승 압력, 달러화 정책, 낮은 수입 인플레이션을 반영하여 약 0.9% 수준으로 억제된 상태를 유지했다. 인플레이션은 2026년 1.5%, 2027년 1.6%로 소폭 상승할 것으로 전망되나, 지역 기준으로는 여전히 낮은 수준을 유지할 것이다.
주요 인플레이션 위험 요인은 유가 상승, 운임 비용 및 수입 식료품 가격 상승에서 비롯된다. 달러화 경제인 파나마는 강력한 명목 앵커의 혜택을 누리지만, 환율 조정을 통해 외부 충격을 흡수할 수는 없다.
재정 건전성 강화
파나마는 2025년에 급격한 재정 조정을 달성했다. 비금융 공공 부문 적자는 2024년 GDP의 7.4%에서 2025년 3.7%로 축소되어, 재정 책임법에 따른 4% 목표치를 하회했다. 이러한 조정은 강화된 세무 집행, 운하 관련 수입 증가, 임금 동결, 자본 지출 연기 및 연금 개혁에 힘입어 이루어졌다.
재정 적자는 2026년 GDP의 3.5%, 2027년 3.0%로 더욱 축소될 것으로 전망된다. 공공 부채는 팬데믹 이후 기간과 2024년 재정 악화로 증가했으나, GDP의 65% 수준에서 안정될 것으로 예상된다. 지속적인 세제 개혁, 지출 효율성 제고, 신뢰할 수 있는 중기 재정 건전화 조치는 투자자 신뢰 회복에 중요할 것이다.
대외수지, 소폭 적자로 전환
파나마는 물류 및 운송 서비스, 운하 운영 개선, 구리 정광 수출 허가 등에 힘입어 2025년 GDP 대비 0.8%의 경상수지 흑자를 기록했다. 재투자 이익과 투자가 이전 연도에 비해 약화되었으나, 외국인 직접 투자는 여전히 중요한 대외 자금 조달 원천으로 남아 있다.
2026~2027년에는 주로 채무 상환 비용과 수입 수요 증가로 인해 경상수지가 소폭 적자로 돌아설 것으로 전망된다. 파나마의 대외 수지는 여전히 세계 무역 흐름, 운하 통행량, 유가, 금융 여건, 그리고 운하 운영에 필요한 수자원 확보에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 기후 충격에 취약한 상태다.
전반적 전망
파나마의 전망은 여전히 긍정적이며, 2026~2027년 성장률은 4%에 근접할 것으로 예상된다. 인플레이션은 낮은 수준을 유지할 것으로 보이며, 재정 건전화 조치로 인해 적자가 점진적으로 감소하고 공공 부채가 안정화될 것으로 예상됩니다. 주요 위험 요인으로는 세계 무역 위축, 운하 운영에 대한 기후 관련 제약, 자금 조달 여건 악화, 투자자 신뢰 하락, 재정 및 연금 개혁 시행 지연 등이 있습니다. 지속적인 진전은 세수 증대, 효율적인 공공 지출, 투자 환경 개혁, 그리고 운하 및 물류 부문을 넘어 생산성과 포용성을 지원하는 정책에 달려 있습니다.
출처:
세계은행, 《파나마 거시 빈곤 전망》(Panama Macro Poverty Outlook), 2026년 4월.
국제통화기금(IMF), 《파나마: 2025년 제4조 협의 및 직원 보고서》, 2025년 8월.
국제통화기금(IMF), 《세계 경제 전망》, 2026년 4월.
파나마 경제재무부, 《재정 책임법 및 공공 재정 데이터》, 2025–2026년.
파나마 국가통계조사원, 《국민계정 및 노동시장 통계》, 2025–2026.
