17.11.2025
러시아 경제 활동은 2년간의 전쟁 관련 과열 이후 현저히 약화될 전망이다. 생산 능력 제약과 긴축 통화 정책으로 2025년 급격한 둔화를 겪은 후, 실질 GDP 성장률은 2025년 0.8%로 예상되며, 이후 2026년 1.1%, 2027년 1.2%로 소폭 회복될 것으로 전망된다. 민간 소비는 주요 성장 동력으로 유지될 것으로 예상되는 반면, 투자는 2025년 정체된 후 인플레이션 감소와 금리 완화에 따라 점진적으로 회복될 전망이다. 인플레이션은 높은 수준에서 하락하겠지만 여전히 상당한 수준을 유지할 것으로 예상되며, 공공 재정은 적자 상태를 지속하고 공공 부채는 전망 기간 동안 증가할 것으로 전망된다.
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP 성장률(%, 전년 대비) | 0.8 | 1.1 | 1.2 |
| 인플레이션 (CPI, %, 전년 대비) | 8.9 | 5.4 | 4.6 |
| 실업률 (%) | 2.3 | 2.6 | 2.8 |
| 일반 정부 재정수지(GDP 대비 %) | -3.1 | -2.7 | -2.4 |
| 총 공공 부채(GDP 대비 %) | 22.1 | 24.2 | 25.6 |
성장 전망: 소비 회복세, 투자 제약
2025년 1분기 위축 이후, 러시아는 2025년 2분기에 기술적 경기 침체를 피했습니다. 고빈도 지표는 2025년 하반기 경제 활동이 부진할 것임을 시사합니다. 민간 소비는 상대적으로 지지적인 모습을 유지할 것으로 예상됩니다(긴축적인 노동 시장에서 탄력적인 실질 임금 증가에 힘입어). 반면 투자는 높은 금리와 구조적 제약으로 인해 2026~27년에 점진적인 회복을 보이기 전까지는 부진할 것으로 전망됩니다.
인플레이션: 긴축적 통화 환경 속 점진적 디플레이션
인플레이션은 여전히 강한 국내 가격 압력과 높은 금리의 지연된 효과를 반영하여 점진적으로만 하락할 것으로 전망됩니다. 소비자물가 상승률은 2025년 평균 8.9%를 기록한 후 2026년 5.4%, 2027년 4.6%로 완화될 것으로 예상됩니다.
공공 재정: 적자 지속, 부채 증가
석유수출 수익 감소와 지출 압력 증가로 인해 재정 적자가 지속될 전망이다. 2025년 일반정부 재정수지는 GDP 대비 -3.1%로 예상되며, 2027년까지 점진적으로 개선되어 -2.4%에 이를 것으로 전망된다. 한편 총 공공부채는 2027년까지 GDP 대비 25.6%로 증가할 것으로 예상된다.
출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.
