05.06.2026
2025 m. Argentinos ekonomika toliau stabilizavosi po 2024 m. įvykusio drastiško koregavimo, kuriam padėjo fiskalinė konsolidacija, mažesnė infliacija, valiutos kurso reforma ir atnaujintos investicijos į energetikos, žemės ūkio ir kasybos sektorius. Tikimasi, kad 2026–2027 m. augimas išliks teigiamas, tačiau atsigavimas vis dar yra trapus, nes atsargų rezervai tebėra nedideli, infliacija yra didelė, o patekimas į rinką priklauso nuo tolesnio politikos patikimumo. Fiskalinė padėtis žymiai pagerėjo – pirmą kartą per kelerius metus pasiektas pirminis perteklius, tačiau išorės padėtis tebėra pažeidžiama dėl valiutos kurso spaudimo, kapitalo srautų svyravimų ir didelių užsienio valiutos finansavimo poreikių.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, metinis) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Infliacija (privačiojo vartojimo defliatorius, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Užimtumo lygis (% darbingo amžiaus gyventojų, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Biudžeto balansas (% BVP) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Atkūrimas tęsiasi po 2024 m. koregavimo
2025 m. Argentinos realusis BVP išaugo 4,4 %, kurį palaikė palankus bazinis efektas, atsigavusi vidaus paklausa ir didesnės investicijos į energetiką, žemės ūkį ir kasybą. Augimą taip pat paskatino padidėjęs makroekonominis pasitikėjimas po fiskalinės konsolidacijos ir valiutos kurso reformų.
Prognozuojamas augimas 2026 m. – 3,6 %, o 2027 m. – 3,7 %. Palankus žemės ūkio sezonas, investicijos į energetiką ir kasybą bei didesnis eksportas turėtų paremti ekonominę veiklą. Tačiau atsigavimas tebėra jautrus politiniam neapibrėžtumui, pasaulinėms finansavimo sąlygoms ir gebėjimui atkurti atsargas, tuo pačiu išlaikant infliaciją mažėjimo tendencijoje.
Infliacija mažėja, bet išlieka aukšta
Infliacija smarkiai sumažėjo nuo ekstremalių 2023–2024 m. lygių, tačiau 2025 m. išliko aukšta. Mėnesinė infliacija vėl pradėjo didėti kai kuriais 2025 m. laikotarpiais po valiutos kurso koregavimų, nors jos perdavimas išliko labiau ribotas nei ankstesniais laikotarpiais. Prognozuojama, kad infliacija 2026–2027 m. toliau mažės, jei bus išlaikyta fiskalinė drausmė ir griežta pinigų politika.
Pagrindiniai defliacijos rizikos veiksniai yra reguliuojamų kainų koregavimas, valiutos kurso lankstumas, energijos kainos ir infliacijos inercija. TVF tikisi, kad laikotarpio pabaigoje infliacija 2026 m. sumažės iki maždaug 25 %, o rinkos lūkesčiai išlieka jautrūs rezervų kaupimui ir politikos patikimumui.
Fiskalinis konsolidavimas išlieka pagrindiniu
stabilizavimo
veiksniu
Fiskalinis konsolidavimas yra Argentinos stabilizavimo programos pagrindas. Nepaisant PAIS mokesčio panaikinimo ir eksporto muitų sumažinimo, 2025 m. centrinė vyriausybė užfiksavo nedidelį bendrą perteklių. 2026 m. numatomas pirminis perteklius, sudarantis apie 1,6 % BVP, kurį rems išlaidų ribojimas ir didesnės pajamos.
Prognozuojama, kad 2026–2027 m. fiskalinis balansas išliks šiek tiek teigiamas, o valstybės skola turėtų sumažėti nuo 80,3 % BVP 2025 m. iki 64,7 % 2027 m. Norint išlaikyti šią tendenciją, reikės toliau laikytis išlaidų drausmės, tikslingiau skirti subsidijas, vykdyti mokesčių reformą ir stiprinti provincijų fiskalines sistemas.
Išorės atsargos išlieka pagrindiniu pažeidžiamumu
Einamosios sąskaitos deficitas 2025 m. sumažėjo ir prognozuojama, kad 2026–2027 m. jis išliks nedidelis. Eksportui turėtų būti naudingi žemės ūkio, energetikos ir kasybos sektoriai, o su investicijomis susijęs importas ir palūkanų mokėjimai toliau darys spaudimą išorės balansui.
Pagrindinis pažeidžiamumas yra žemas grynųjų tarptautinių atsargų lygis. 2026 m. Argentina įvedė lankstesnį valiutos kurso svyravimo intervalą ir pradėjo atsargų kaupimo programą, tačiau atsargų atkūrimas užtruks. Ilgalaikės prieigos prie rinkų atkūrimas, tiesioginių užsienio investicijų pritraukimas ir didelių skolų užsienio valiuta mokėjimų valdymas tebėra esminiai išorės tvarumui užtikrinti
.
Bendrosios perspektyvos
Argentinos perspektyvos, palyginti su krizės laikotarpiu, gerokai pagerėjo, tačiau atsigavimas tebėra priklausomas nuo politikos. Tikimasi, kad 2026–2027 m. augimas tęsis, infliacija turėtų toliau mažėti, o valstybės skola, jei bus išlaikyta fiskalinė drausmė, turėtų sumažėti. Pagrindiniai uždaviniai yra atsargų atkūrimas, socialinės ir politinės paramos reformoms išlaikymas, infliacijos mažinimas nesukeliant augimo sulėtėjimo, prieigos prie rinkos atkūrimas ir stabilizacijos pavertimas ilgalaikėmis privačiojo sektoriaus vedamomis investicijomis bei darbo vietų kūrimu.
Šaltiniai:
Pasaulio bankas, „Argentinos makroekonominė skurdo prognozė“, 2026 m. balandis.
Tarptautinis valiutos fondas, „Argentina: 2026 m. IV straipsnio konsultacijos ir antrasis peržiūrėjimas pagal išplėstąją finansavimo programą“, 2026 m. gegužė.
Tarptautinis valiutos fondas, „Pasaulio ekonomikos perspektyvos“, 2026 m. balandis.
Argentinos centrinis bankas, „Rinkos lūkesčių tyrimas“, 2026 m. gegužė.
Argentinos nacionalinis statistikos ir surašymų institutas, „Nacionalinės sąskaitos ir infliacijos duomenys“, 2025–2026 m.
