01.05.2026
Armėnijos ekonomika išlieka atspari, nors numatoma, kad augimas sulėtės, palyginti su išskirtinai sparčiu augimu, užfiksuotu po 2022 m. Ekonominę veiklą ir toliau remia vidaus paklausa, statybos sektorius, finansinės paslaugos, informacinės ir ryšių technologijos bei viešosios investicijos. Infliacija priartėjo prie Armėnijos centrinio banko nustatyto tikslinio intervalo, tačiau 2026 m. pradžioje vėl atsirado kainų spaudimas. Tikimasi, kad 2026 m. fiskalinė politika išliks ekspansyvi dėl didelių kapitalo išlaidų ir infrastruktūros prioritetų, o išorės balansas išliks pažeidžiamas dėl didelės importo paklausos ir regioninio neapibrėžtumo.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, metinis) | 5,0 | 5,3 | 5,5 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 3,3 | 3,6 | 3,4 |
| Nedarbas (%) | 13,0 | 12,8 | 12,7 |
| Centrinės vyriausybės biudžeto balansas (% BVP) | -3,7 | -4,5 | -3,5 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 50,0 | 51,5 | 54,2 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | -6,7 | -6,0 | -5,2 |
Augimas išlieka tvirtas, tačiau išskirtiniai veiksniai silpsta
Tikimasi, kad 2026 ir 2027 m. Armėnijos ekonomika toliau augs stabiliu tempu, tačiau išskirtinis augimas po 2022 m. palaipsniui silpnėja. Prognozuojama, kad augimas išliks apie 5 % ribose, kurį palaikys vidaus paklausa, paslaugos, informacinės ir ryšių technologijos, statybos ir viešosios investicijos. Tačiau tikimasi, kad reeksporto veiklos sulėtėjimas ir silpnesnė išorės paklausa ribos tolesnį augimo pagreitėjimą.
Investicijos išlieka svarbiu augimo veiksniu, ypač infrastruktūros ir viešųjų kapitalo projektų srityse. Galimi regioninio susisiekimo privalumai, įskaitant geresnius santykius su kaimyninėmis šalimis, galėtų sustiprinti vidutinės trukmės perspektyvas. Tačiau regioninės normalizacijos vėlavimas ir nuolatinis geopolitinis neapibrėžtumas toliau daro neigiamą įtaką investuotojų pasitikėjimui.
Infliacija išlieka nedidelė
2025 m. infliacija išliko nuosaiki, vidutiniškai siekdama apie 3,3 %, o tai iš esmės atitinka Armėnijos centrinio banko nustatytą tikslų intervalą. Prognozuojama, kad 2026 m. ji šiek tiek padidės, o 2027 m. vėl sumažės. 2026 m. pradžioje kainų spaudimas padidėjo, atspindėdamas stipresnę vidaus paklausą ir didesnes kai kurių kategorijų sąnaudas, tačiau tikimasi, kad infliacija išliks valdoma.
Pagrindiniai infliacijos perspektyvų rizikos veiksniai yra importuojamų maisto produktų ir energijos kainos, transporto išlaidos bei valiutų kursų svyravimai. Pinigų politika greičiausiai išliks atsargi, nes Centrinis bankas siekia suderinti būtinybę palaikyti kainų stabilumą su platesniu ekonomikos atsigavimu.
Fiskalinė politika tebėra spaudžiama
Tikimasi, kad 2026 m. fiskalinis deficitas padidės, atspindėdamas dideles kapitalo išlaidas, infrastruktūros poreikius ir kitus politikos prioritetus. Po numatomo 3,7 % BVP deficito 2025 m. centrinės vyriausybės deficitas 2026 m. turėtų siekti apie 4,5 % BVP, o 2027 m. vėl sumažėti.
Valstybės skola išlieka vidutinio dydžio, tačiau prognozuojama, kad per prognozuojamą laikotarpį ji didės. Skolos tvarumas nėra tiesioginis rūpestis, tačiau fiskalinės perspektyvos priklauso nuo valdžios institucijų gebėjimo suderinti investicijomis grindžiamą augimą su laipsnišku konsolidavimu. Norint išlaikyti skolą tvariu lygiu, bus svarbu išlaikyti pajamų lygį ir kontroliuoti einamąsias išlaidas.
Išorinės rizikos išlieka didelės
Tikimasi, kad einamosios sąskaitos deficitas išliks didelis, nors prognozuojama, kad jis palaipsniui mažės nuo 2025 iki 2027 m. Stipri vidaus paklausa ir su investicijomis susijęs importas toliau darys neigiamą poveikį išorės balansui. Paslaugų eksportas, informacinių ir ryšių technologijų (IRT) veikla bei piniginių perlaidų įplaukos turėtų iš dalies kompensuoti šį spaudimą, tačiau Armėnija tebėra pažeidžiama regioninės prekybos ir piniginių perlaidų kanalų pokyčių.
Pagrindinė neigiama rizika tebėra regioninis geopolitinis neapibrėžtumas. Armėnijos priklausomybė nuo su Rusija susijusios prekybos ir piniginių perlaidų taip pat didina pažeidžiamumą išorės sukrėtimams. Teigiamą poveikį galėtų turėti spartesnė pažanga regioninio susisiekimo srityje, tolesnė informacinių ir ryšių technologijų plėtra bei veiksmingas viešųjų investicijų projektų įgyvendinimas, kurie galėtų paskatinti spartesnį vidutinės trukmės augimą.
Bendrosios perspektyvos
Tikimasi, kad 2026–2027 m. Armėnija išlaikys tvirtą augimą, nors ir šiek tiek lėtesniu tempu nei per išskirtinį augimo laikotarpį po 2022 m. Infliacija greičiausiai išliks valdoma, o fiskalinis ir išorės spaudimas pareikalaus atsargaus politikos valdymo. Tvarus pažangos tempas priklausys nuo makroekonominio stabilumo išsaugojimo, eksporto diversifikacijos gerinimo ir pažeidžiamumo regioniniams sukrėtimams mažinimo.
Šaltiniai:
Tarptautinis valiutos fondas, „Pasaulio ekonomikos perspektyvos“, 2026 m. balandis.
Tarptautinis valiutos fondas, Armėnijos Respublika: 2025 m. IV straipsnio konsultacijos ir personalo ataskaita, 2025 m. gruodis.
Azijos plėtros bankas, „Azijos plėtros perspektyvos“, 2026 m. balandis: Armėnija.
Europos rekonstrukcijos ir plėtros bankas, „Regioninės ekonominės perspektyvos“, 2026 m. vasaris.
Pasaulio bankas, „Armėnijos mėnesinė ekonominė apžvalga“, 2026 m. vasaris–balandis.
Armėnijos centrinis bankas, „Sprendimas dėl pinigų politikos“, 2026 m. kovo mėn.
