Kanados ekonominė prognozė

05.06.2026

Kanados ekonomika sulėtėjo 2025 m. pabaigoje ir 2026 m. pradžioje, nes prekybos neapibrėžtumas, silpnos verslo investicijos, prastesnės darbo rinkos sąlygos ir didelė namų ūkių skola slėgė ekonominę veiklą. Tikimasi, kad 2026 m. augimas išliks nedidelis, o 2027 m. pagerės, kai atsigaus realiosios pajamos, pinigų politika taps mažiau ribojanti, o investicijos palaipsniui stiprės. Prognozuojama, kad 2026 m. infliacija laikinai padidės dėl aukštesnių energijos kainų, o 2027 m. vėl sumažės iki Kanados banko nustatyto 2 % tikslo. Fiskalinis deficitas išlieka nedidelis, tačiau bendroji valstybės skola yra didelė, o Kanados žema grynoji skola ir stiprios institucijos užtikrina svarbų atsparumą.

Augimas tebėra silpnas, tačiau turėtų palaipsniui gerėti

Kanados realiojo BVP augimas sulėtėjo 2025 m. pabaigoje, o ekonomika pateko į techninę recesiją po dviejų iš eilės ketvirčių, kuriuose buvo užfiksuotas metinis susitraukimas. Sulėtėjimą lėmė neaiškumas dėl muitų, silpnesnės verslo investicijos, lėtesnis įdarbinimas ir atsargios namų ūkių išlaidos. Tačiau silpnumas nebuvo pakankamai plačiai paplitęs, kad būtų galima kalbėti apie gilią recesiją, o ankstyvieji rodikliai rodė tam tikrą atsigavimą 2026 m. pavasarį.

Prognozuojama, kad 2026 m. augimas išliks nedidelis – apie 1,2 %, o 2027 m. sustiprės iki 1,6 %. Atgaivą turėtų paremti mažesnės skolinimosi išlaidos, atsigaunančios realiosios pajamos, toliau augantis gyventojų skaičius, viešosios infrastruktūros išlaidos ir laipsniškas privačių investicijų didėjimas. Tačiau produktyvumo silpnumas, būsto įperkamumo apribojimai ir prekybos priklausomybė nuo Jungtinių Valstijų ribos atgaivos tempą.

Infliacija laikinai didėja dėl energijos kainų

2025 m. infliacija sulėtėjo, tačiau 2026 m. pradžioje vėl padidėjo, nes dėl aukštesnių energijos kainų išaugo benzino ir transporto išlaidos. Kanados bankas prognozuoja, kad 2026 m. infliacija vidutiniškai sieks apie 2,3 %, o 2027 m. sumažės iki maždaug 2,1 %, t. y. priartės prie 2 % tikslo.

Bazinė infliacija buvo stabilesnė, o tai rodo, kad energetikos šokas dar netapo plačiai paplitusia infliacijos problema. Vis dėlto išlieka rizika, susijusi su kuro kainomis, būsto išlaidomis, tarifais, darbo užmokesčio spaudimu ir tiekimo grandinės sutrikimais. Todėl pinigų politika greičiausiai išliks atsargi, kol infliacijos lūkesčiai aiškiai stabilizuosis.

Darbo rinka silpnėja

Kanados darbo rinka susilpnėjo 2025 m. ir 2026 m. pradžioje, o nedarbas padidėjo iki 7 %, prieš numatomą laipsnišką pagerėjimą. Įdarbinimas sulėtėjo, nes įmonės reagavo į silpnesnę paklausą ir neapibrėžtumą dėl prekybos politikos. Ypač pažeidžiami buvo jaunimo užimtumas ir palūkanų normoms jautrūs sektoriai, tokie kaip statyba, nekilnojamasis turtas ir mažmeninė prekyba.

Prognozuojama, kad nedarbo lygis mažės tik palaipsniui – nuo 6,8 % 2025 m. iki 6,3 % 2027 m. Gyventojų skaičiaus augimas toliau didins darbo jėgos pasiūlą, o lėtesni imigracijos tikslai gali šiek tiek sumažinti spaudimą būsto ir viešųjų paslaugų rinkoms. Darbo užmokesčio augimas turėtų išlikti teigiamas, tačiau silpnesnė darbo jėgos paklausa ribos tolesnį jo spartėjimą.

Fiskalinė padėtis išlieka valdoma

Kanados fiskalinis deficitas padidėjo 2025–2026 finansiniais metais, atspindėdamas didesnes programų išlaidas ir lėtesnį pajamų augimą. Tačiau deficitas išlieka nedidelis, palyginti su daugeliu išsivysčiusių šalių, o vyriausybės pavasario ekonomikos ataskaitoje nurodytas mažesnis deficitas nei anksčiau prognozuota.

Tikimasi, kad 2026–2027 m. fiskalinis deficitas palaipsniui mažės, nes augimas gerės ir išlaidų ribojimas duos rezultatų. Bendrasis valstybės skolos lygis išlieka aukštas – apie 110 % BVP, tačiau Kanados grynasis skolos lygis yra daug geresnis, nei rodo bendrasis rodiklis, dėl didelių valstybinių pensijų fondų turto ir stiprių regioninių balansų. Vis dėlto senėjimo, gynybos, būsto, sveikatos priežiūros ir su klimatu susijusių išlaidų poreikiai darys spaudimą fiskalinei politikai.

Išorės pozicija tebėra priklausoma nuo JAV paklausos ir žaliavų kainų

Tikimasi, kad 2025–2027 m. Kanados einamoji sąskaita išliks nedideliu deficitu. Energijos eksportas, metalai, žemės ūkis, paslaugos ir investicinės pajamos teikia paramą, tačiau importo paklausa, silpnas našumas ir priklausomybė nuo JAV prekybos politikos daro neigiamą poveikį balansui.

Išorės perspektyvos tebėra labai jautrios naftos kainoms, JAV paklausai, USMCA peržiūros pokyčiams, tarifams, žaliavų kainoms ir pasaulinėms finansinėms sąlygoms. Kanados diversifikuota eksporto bazė ir stiprios institucijos užtikrina atsparumą, tačiau didelė priklausomybė nuo JAV rinkos išlieka pagrindine silpnąja vieta.

Bendros perspektyvos

Kanados perspektyvos yra stabilios, tačiau nuosaikios. Tikimasi, kad 2026 m. augimas išliks silpnas, o 2027 m. palaipsniui gerės, tuo tarpu infliacija po laikino, energijos kainų sukeltos kilimo turėtų grįžti prie tikslo. Fiskalinė ir išorės pozicijos išlieka valdomos, tačiau struktūriniai iššūkiai yra dideli. Tvarus pagerėjimas priklausys nuo didesnio našumo, būsto pasiūlos, investicijų į infrastruktūrą, verslo konkurencingumo, prekybos diversifikacijos ir sėkmingo prisitaikymo prie labiau neapibrėžtos Šiaurės Amerikos prekybos aplinkos.

Šaltiniai:

Kanados bankas, Pinigų politikos ataskaita, 2026 m. balandis.

Kanados bankas, Finansinio stabilumo ataskaita, 2026 m.

Kanados vyriausybė, 2026 m. pavasario ekonominė apžvalga.

Kanados vyriausybė, 2025 m. biudžetas ir fiskalinės nuorodos lentelės.

Tarptautinis valiutos fondas, Pasaulio ekonomikos perspektyvos, 2026 m. balandis.

Tarptautinis valiutos fondas, Fiskalinis monitorius, 2026 m. balandis.

EBPO, Ekonominės perspektyvos, 2026 m. tomas, 1 numeris: Kanada.

Kanados statistikos tarnyba, Nacionalinės sąskaitos, Darbo jėgos tyrimas ir Vyriausybės finansų statistika, 2025–2026 m.