30.05.2026
2025 m. Kirgizijos ekonomika išliko ypač stipri, ją rėmė tvirtas privatus vartojimas, investicijos, paslaugų sektorius, statybos ir pramonė. Manoma, kad 2026–2027 m. augimas sulėtės, nes ekonomika atvės nuo labai aukšto lygio, reeksporto veikla normalizuosis, o aukso gavyba sumažės. Prognozuojama, kad infliacija viršys centrinio banko nustatytą tikslą, o tai atspindės stiprią vidaus paklausą, tarifų koregavimus ir didesnes importuojamos energijos bei maisto kainas. Tikimasi, kad 2026 m. fiskalinė padėtis pasikeis iš pertekliaus į deficitą, o valstybės skola palaipsniui didės. Išorės pozicija tebėra labai iškreipta dėl nepakankamai deklaruojamo reeksporto ir didelių „klaidų bei praleidimų“, tačiau prognozuojama, kad einamosios sąskaitos deficitas sumažės, palyginti su itin aukštu 2023–2025 m. lygiu.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, metinis) | 11,1 | 6,1 | 5,8 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 8,2 | 11,7 | 11,4 |
| Užimtumo lygis (% darbingo amžiaus gyventojų, 15+) | 63,4 | 63,5 | 63,5 |
| Biudžeto balansas (% BVP) | 2,6 | -3,5 | -3,0 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 39,5 | 42,5 | 43,0 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | -25,1 | -7,7 | -7,4 |
Augimas sulėtėja nuo išskirtinai aukšto lygio
2025 m. Kirgizijos realusis BVP augimas pasiekė 11,1 %, kurį skatino stiprus privatus vartojimas ir investicijos. Realusis privatus vartojimas išaugo daugiau nei 17 %, o investicijos į pagrindinį kapitalą taip pat smarkiai padidėjo. Gamybos srityje augimą skatino paslaugos, ypač didmeninė ir mažmeninė prekyba, taip pat statyba ir pramonė.
Prognozuojama, kad augimas sulėtės iki 6,1 % 2026 m. ir 5,8 % 2027 m. Tai atspindi privačiojo vartojimo ir investicijų atšalimą nuo neįprastai aukšto lygio, reeksporto prekybos normalizavimąsi ir aukso gamybos sumažėjimą. Didelės infrastruktūros projektai, įskaitant hidroenergetiką ir transporto jungtis, turėtų palaikyti veiklą vidutinės trukmės laikotarpiu, tačiau produktyvumą, darbo vietų kūrimą ir privačiojo sektoriaus plėtrą tebėra riboja verslo aplinka ir didėjantis valstybinių įmonių vaidmuo.
Infliacija viršija tikslinį intervalą
2025 m. infliacija padidėjo iki 8,2 %, daugiausia dėl aukštesnių maisto kainų ir elektros bei šildymo tarifų koregavimo. Infliacijai viršijus Nacionalinio banko nustatytą 5–7 % tikslinį intervalą, 2025 m. centrinis bankas sugriežtino pinigų politiką.
Prognozuojama, kad 2026 m. infliacija toliau didės iki 11,7 %, o 2027 m. išliks aukšta – 11,4 %. Pagrindiniai spaudimo šaltiniai yra stipri vidaus paklausa, tarifų didinimas, importuojamos energijos ir maisto kainos bei valiutų kurso pokyčių perdavimas. Todėl pinigų politika greičiausiai išliks griežta
,
kol infliacijos lūkesčiai taps stabilesni.
Biudžeto balansas pereina į deficitą
2025 m. biudžeto balansas išliko perteklinis – 2,6 % BVP – padedamas didelių pajamų ir didelio centrinio banko pelno pervedimo. Pajamos smarkiai išaugo, o išlaidos taip pat padidėjo dėl didesnių išlaidų prekėms ir paslaugoms, pervedimų bei kapitalo išlaidų.
Prognozuojama, kad fiskalinė padėtis 2026 m. pasikeis į 3,5 % BVP deficitą, o 2027 m. – į 3,0 % deficitą. Tai atspindi lėtesnį pajamų augimą, mažesnius centrinio banko pervedimus ir didesnes išlaidas, įskaitant planuojamus darbo užmokesčio padidinimus. Prognozuojama, kad valstybės skola padidės nuo 39,5 % BVP 2025 m. iki 43,0 % 2027 m., iš dalies dėl 2025 m. euroobligacijų emisijos. Skola išlieka valdoma, tačiau fiskalinė rizika didėja.
Išorės pozicija tebėra iškreipta dėl reeksporto
2025 m. einamosios sąskaitos deficitas išliko itin didelis – jis vertinamas 25,1 % BVP. Tačiau bendrą skaičių iškreipia nepakankamai deklaruotas reeksportas, ypač prekės, tranzituojamos iš Kinijos į Rusiją, kurios iš dalies įtraukiamos į „klaidų ir praleidimų“ kategoriją. Piniginės perlaidos taip pat išlieka svarbiu užsienio valiutos ir namų ūkių pajamų šaltiniu.
Prognozuojama, kad einamosios sąskaitos deficitas smarkiai sumažės iki 7,7 % BVP 2026 m. ir 7,4 % 2027 m., nes reeksporto prekyba sulėtės, aukso eksportas didės, o paslaugų eksportas augs. Nepaisant to, išorės pozicija išlieka pažeidžiama Rusijos ir Kinijos paklausos pokyčių, su sankcijomis susijusių rizikų, piniginių perlaidų srautų, aukso kainų ir importuojamos energijos sąnaudų atžvilgiu.
Bendrosios perspektyvos
Kirgizijos perspektyvos išlieka teigiamos, tačiau numatoma, kad augimas sulėtės, palyginti su išskirtiniais 2024–2025 m. tempais. Infliacija bus pagrindinis iššūkis 2026–2027 m., o fiskalinis balansas, kaip numatoma, pereis į deficitą, o valstybės skola palaipsniui didės. Ekonomika išlieka priklausoma nuo piniginių perlaidų, aukso eksporto, reeksporto prekybos ir geopolitinių įvykių, susijusių su Rusija ir Kinija. Tvarus pažangos tempas priklausys nuo verslo aplinkos gerinimo, fiskalinių rizikų ribojimo, darbo vietų kūrimo privačiame sektoriuje stiprinimo ir užtikrinimo, kad dideli infrastruktūros projektai remtų produktyvumą, o ne išstumtų privačią veiklą.
Šaltiniai:
Pasaulio bankas, Kirgizijos Respublikos makroekonominė skurdo prognozė, 2026 m. balandis.
Pasaulio bankas, Kirgizijos Respublikos šalies apžvalga, 2026 m.
Tarptautinis valiutos fondas, „Pasaulio ekonomikos perspektyvos“, 2026 m. balandis.
Azijos plėtros bankas, „Azijos plėtros perspektyvos“, 2026 m. balandis: Kirgizijos Respublika.
Europos rekonstrukcijos ir plėtros bankas, „Regioninės ekonominės perspektyvos“, 2026 m. vasaris.
Kirgizijos Respublikos nacionalinis bankas, „Pinigų politika ir infliacijos raida“, 2025–2026 m.
