17.11.2025
Latvijos ekonomika, po 2024 m. stagnacijos, 2025 m. turėtų augti 1 % BVP. Nepaisant geopolitinės neaiškumo, tiek privačios, tiek viešosios investicijos turėtų smarkiai augti. Tikimasi, kad antroje metų pusėje privatus vartojimas lėtai atsigaus, skatinamas darbo užmokesčio augimo, o vyriausybės vartojimas turėtų būti palankus. Prognozuojama, kad BVP augimas 2026 m. pasieks 1,7 %, o 2027 m. – 1,9 %, skatinamas privataus vartojimo, investicijų ir eksporto. Infliacija turėtų atsigauti, nes defliacinis energijos kainų poveikis silpnės, o paslaugų ir maisto kainų infliacija išliks stipri. Prognozuojama, kad 2025 m. infliacija sieks 3,6 %, o 2026 m. sumažės iki 2,2 % ir 2027 m. padidės iki 2,4 %. Prognozuojama, kad bendrasis valdžios sektoriaus deficitas 2025 m. padidės iki 3,1 % BVP dėl silpnesnio pajamų augimo ir didėjančių einamųjų išlaidų, o 2027 m. – iki 4,3 %, daugiausia dėl didesnių gynybos išlaidų.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, palyginti su praėjusiais metais) | 1 | 1 | 1 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 3 | 2,2 | 2 |
| Nedarbas (%) | 6 | 6 | 6,5 |
| Bendrasis valdžios sektoriaus balansas (% BVP) | - | -3,5 | -4,3 |
| Bendra valstybės skola (% BVP) | 48 | 49,9 | 54 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | - | -3,3 | -4,2 |
Privatus vartojimas ir investicijos turėtų skatinti augimą 2026 ir 2027
m. 2025 m. ekonomika turėtų atsigauti po 2024 m. patirto sąstingio. Realus disponuojamas pajamas ir privatų vartojimą turėtų palankiai paveikti stabilus darbo užmokesčio augimas. Tačiau sudėtinga geopolitinė situacija turėtų skatinti atsargų taupymą. Todėl, po ženklaus augimo 2024 m., namų ūkių taupymo norma 2025 m. turėtų dar padidėti iki 6,4 % ir viršyti prieš pandemiją buvusį lygį. Dėl to privačiojo vartojimo atsigavimas 2025 m. antroje pusėje turėtų būti lėtas, o 2026 ir 2027 m. jis turėtų dar labiau paspartėti. Po stiprių rezultatų 2025 m. pirmąjį pusmetį, investicijos turėtų išlikti stiprios visą likusį metų laikotarpį (10,5 %), skatinamos ES lėšų įplaukų ir padidėjusių gynybos išlaidų, ir turėtų išlikti palankios 2026 ir 2027 m. Po ženklaus nuosmukio 2024 m. privačios investicijos taip pat turėtų atsigauti 2025 m., skatinamos tvirtų įmonių paskolų ir mažesnių skolinimosi išlaidų. Viešasis vartojimas prognozuojamu laikotarpiu turėtų būti silpnesnis, iš dalies dėl vyriausybės politikos riboti viešojo sektoriaus darbo užmokesčio augimą ir RRF laipsniško panaikinimo nuo 2027 m. Po dvejų nuosmukio metų paslaugų eksportas turėtų atsigauti 2025 m. Tačiau prekių eksportas atsigaus tik 2026 ir 2027 m. Apskritai, prognozuojama, kad realusis BVP augimas 2025 m. sieks 1,0 %, o 2026 m. padidės iki 1,7 % ir 2027 m. – iki 1,9 %.
Darbo rinka turėtų išlikti įtempta
Kadangi nuo 2025 m. numatomas ekonomikos augimo atsigavimas, prognozuojama, kad nedarbo lygis 2025 m. sumažės iki 6,8 %, o 2026 ir 2027 m. toliau mažės dėl didėjančios darbo jėgos paklausos. Pasiekęs 8,3 % 2024 m., nominalusis darbo užmokesčio vienam darbuotojui augimas 2025 m. turėtų išlikti stiprus – 5,8 %, o 2026 m. sumažėti iki 5,0 % ir 2027 m. – iki 4,0 %, remdamasis minimalaus darbo užmokesčio didėjimu ir įtempta darbo rinkos situacija.
Infliacija turėtų padidėti 2025 m.
Po staigaus sumažėjimo iki 1,4 % 2024 m., kurį paskatino sparčiai mažėjančios energijos kainos, SVKI infliacija paskutinį 2024 m. ketvirtį smarkiai išaugo dėl didesnės paslaugų ir maisto (tiek perdirbto, tiek neperdirbto) infliacijos. Stiprus darbo užmokesčio augimas skatina paslaugų ir maisto infliaciją. Dėl to prognozuojama, kad 2025 m. SVKI infliacija pasieks 3,6 %, o 2026 m. sumažės iki 2,2 % ir 2027 m. – iki 2,4 %. Jei nebus atidėta ETS2 įvedimo data, tikimasi, kad 2027 m. energijos kainos, kurios nuo 2024 m. mažėjo, patirs teigiamą infliaciją. Nors paslaugų ir perdirbtų maisto produktų infliacija 2026 m. ir 2027 m. turėtų sulėtėti, bendra infliacija, neįskaitant energijos ir maisto, prognozuojamu laikotarpiu turėtų išlikti didesnė už SVKI infliaciją.
Valdžios sektoriaus deficitas turėtų didėti
2025 m. valdžios sektoriaus deficitas turėtų siekti 3,1 % BVP, palyginti su 1,8 % BVP 2024 m. Pajamos turėtų sumažėti dėl mažesnių pajamų mokesčio įplaukų, susijusių su 2025 m. asmenų pajamų mokesčio sistemos reforma, ir mažesnių dividendų išmokų iš valstybės įmonių dėl normalizuotų energijos kainų. Išlaidų pusėje pagrindiniai deficito didėjimo veiksniai yra socialinių išmokų, tarpinio vartojimo ir palūkanų mokėjimų augimas.
2026 m. prognozuojama, kad valdžios sektoriaus deficitas padidės iki 3,5 % BVP dėl pajamų ir išlaidų veiksnių. Pajamos turėtų augti mažiau nei nominalusis BVP, daugiausia dėl asmenų pajamų mokesčio reformos ilgalaikio poveikio pajamų mokesčio augimui ir mažesnių pajamų iš einamųjų pervedimų. Prognozuojamas deficito padidėjimas išlaidų pusėje daugiausia dėl didesnių investicijų į gynybą. Tuo tarpu einamosios išlaidos prisideda prie deficito mažinimo, nes darbuotojų darbo užmokesčio ir tarpinio vartojimo augimas atsilieka nuo nominaliojo BVP augimo.
2027 m. prognozuojama, kad valdžios sektoriaus deficitas padidės iki 4,3 % BVP. Pajamų atžvilgiu deficito didėjimą lemia nuosavybės pajamų sumažėjimas, daugiausia dėl mažesnių dividendų išmokų iš valstybės įmonių ir mažesnių palūkanų pajamų. Išlaidų pusėje deficito didėjimą dar labiau skatina didesnės investicijos į gynybą, socialinių pervedimų ir palūkanų išlaidų augimas.
Prognozuojama, kad 2026 m. fiskalinė politika išliks šiek tiek ekspansyvi, ją rems didesnės ES biudžeto finansuojamos išlaidos ir nacionaliniu lygmeniu finansuojamų investicijų augimas. Tačiau 2027 m. ji turėtų tapti iš esmės neutrali, nes RRF nebe teiks fiskalinės paramos.
Skolos ir BVP santykis 2024 m. pasiekė 46,6 % ir prognozuojama, kad iki 2027 m. jis padidės iki 54,6 % dėl didelio biudžeto deficito ir teigiamų atsargų ir srautų koregavimų, kuriuos paveiks artėjantys euroobligacijų išpirkimai.
Šaltinis: Europos Komisija. Europos ekonominė prognozė, 2025 m. ruduo.
