17.11.2025
Nyderlandų realusis BVP 2025 m. turėtų išaugti 1,7 % dėl stiprios vidaus paklausos ir nepaisant pasaulinių neaiškumų, pavyzdžiui, JAV muitų, darančių įtaką prekybai. Tikimasi, kad didesnės darbo užmokesčio sumos paskatins privačią vartojimą, o valdžios sektoriaus vartojimas išliks didelis. SVKI infliacija tebėra didelė dėl didėjančių paslaugų ir perdirbtų maisto produktų kainų, tačiau tikimasi, kad 2026 m. ji palaipsniui mažės. Tikimasi, kad BVP augimas sulėtės iki 1,3 % dėl tebesitęsiančios neaiškumo, bet 2027 m. vėl pasieks 1,7 %. Prognozuojama, kad 2025 m. valdžios sektoriaus deficitas padidės iki 1,9 %, o 2026 m. dar labiau išaugs iki 2,7 %, prieš 2027 m. sumažėdamas iki 2,0 %. 2027 m. valstybės skola turėtų siekti 48,1 % BVP.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, palyginti su praėjusiais metais) | 1,7 | 1 | 1 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 3 | 2,5 | 2 |
| Nedarbas (%) | 3 | 4 | 4 |
| Bendrasis valdžios sektoriaus balansas (% BVP) | - | - | -2,1 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 45 | 47,9 | 48 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | 9 | 9 | 9,4 |
Stipri vidaus paklausa esant pasaulinei neapibrėžtumai
Nominalus darbo užmokesčio augimas Nyderlanduose 2024 m. padidėjo iki daugiau nei 6 % ir prognozuojamu laikotarpiu turėtų išlikti stiprus. Tai turėtų pagerinti namų ūkių realias disponuojamas pajamas, o 2025 m. privačiojo vartojimo augimas turėtų padidėti iki 1,6 %. Tačiau vartotojų pasitikėjimas išlieka žemas, todėl atsargumo sumetimais taupymas toliau didėja, nes vartojimo augimas atsilieka nuo pajamų augimo. Investicijos 2025–2026 m. prisidės tik nežymiai prie augimo, daugiausia dėl viešųjų investicijų programos, ypač gynybos, ekologiškos transformacijos ir būsto srityse, o privačios investicijos, išskyrus statybų sektorių, išlieka nedidelės dėl pasaulinės ekonominės neaiškumo ir vidaus problemų, susijusių su per dideliu azoto nusėdimu ir elektros tinklo perkrovimu.
Nors Nyderlandai netiesiogiai jaučia JAV prekybos politikos poveikį dėl mažesnio pasaulinės prekybos augimo, JAV muitai dar nėra padarę didelės žalos ekonomikai. Šiuo metu tik 5 % Nyderlandų prekių eksporto, įskaitant aukštųjų technologijų mašinas, kurioms tarifai daro mažesnį poveikį, yra siunčiama į JAV. Tačiau Nyderlandai taip pat susiduria su vidaus konkurencingumo iššūkiais, pavyzdžiui, dideliu darbo užmokesčio augimu ir padidėjusiomis energijos kainomis, kurių nekompensuoja produktyvumo augimas. Kadangi vidaus paklausa išlieka stipri, 2025–2026 m. importas turėtų viršyti eksportą, o tai turės neigiamą poveikį grynajam eksportui ir augimui.
2026 m. realusis BVP augimas turėtų sulėtėti iki 1,3 % dėl minėtų neaiškumų ir iššūkių, turinčių įtakos investicijoms ir eksportui. Augimą daugiausia skatins privatus vartojimas, kuris, kaip prognozuojama, 2027 m. atsigaus iki 1,7 % dėl stabilaus privataus vartojimo, didelio vyriausybės vartojimo, didesnio privataus investavimo augimo, kurį skatina mažesnės palūkanų normos, ir geresnių prekybos sąlygų.
Darbo rinka tampa mažiau įtempta
Nedarbo lygis iki 2025 m. rugsėjo mėn. padidėjo iki 4,0 %, palyginti su 3,6 % 2024 m. viduryje, ir pasiekė aukščiausią lygį per ketverius metus. Šis padidėjimas daugiausia buvo susijęs su tuo, kad į darbo rinką įėjo daugiau žmonių nei buvo prarasta darbo vietų. Ateityje dėl lėtesnio užimtumo augimo ir tam tikro darbo vietų skaičiaus sumažėjimo nedarbo lygis turėtų padidėti nuo 3,9 % 2025 m. iki 4,1 % 2026 m. ir 4,3 % 2027 m. Nepaisant šios augimo tendencijos, darbo rinka turėtų išlikti įtempta, o tai lems didesnius darbo užmokesčius prognozuojamu laikotarpiu. Nominalus darbo užmokesčio augimas 2025 m. turėtų siekti 5,2 % ir, nors išliks aukštas, prognozuojama, kad 2026 m. jis palaipsniui sumažės iki 3,8 %, o 2027 m. – iki 3,1
%.
Infliacija išlieka palyginti aukšta
2025 m. pirmus du ketvirčius SVKI infliacija siekė 3,3 %, palyginti su 3 % praėjusiais metais. Palyginti aukšta infliacija Nyderlanduose yra susijusi su paslaugų ir perdirbtų maisto produktų kainų augimu. Didelis nominalaus darbo užmokesčio ir nuomos kainų augimas padidino paslaugų infliaciją, o didesni akcizo mokesčiai tokiems produktams kaip tabakas lėmė perdirbtų maisto produktų kainų šuolį. Prognozuojama, kad dėl didelio, bet palaipsniui mažėjančio darbo užmokesčio augimo ir didesnio PVM tarifo nakvynei nuo 2026 m. sausio 1 d. paslaugų infliacija 2025–2026 m. išliks aukšta ir tik 2027 m. turėtų sumažėti. Apskritai, metinė SVKI infliacija 2025 m. turėtų siekti 3,0 %, o 2026 m. palaipsniui sumažėti iki 2,5 % ir 2027 m. – iki 2,1 %.
Vyriausybės deficitas didės dėl mokesčių sumažinimo ir išlaidų padidėjimo
2025 m. deficitas turėtų padidėti iki 1,9 %, palyginti su 0,9 % 2024 m., daugiausia dėl struktūrinio gyventojų pajamų mokesčio sumažinimo, kuris turės 0,3 % BVP poveikį biudžetui.
2026 m. valstybės biudžeto balansas laikinai bus paveiktas karinės pensijų sistemos reformos, dėl kurios reikės pervesti apie 0,7 % BVP į privatų pensijų fondą. Nors 2026 m. pajamos turėtų padidėti dėl PVM tarifo padidinimo apgyvendinimo paslaugoms ir ribotų asmenų pajamų mokesčio tarifų koregavimų, tai nevisiškai kompensuos išlaidų padidėjimą. Gynybos išlaidos turėtų padidėti nuo 1,7 % BVP 2025 m. iki 1,8 % 2026 m. Prognozuojama, kad 2026 m. deficitas sieks 2,7 %.
Tikimasi, kad 2027 m. deficitas sumažės iki 2,1 %, daugiausia dėl to, kad laikinas karinės pensijų reformos poveikis silpnės. Biudžetą paveiks didėjančios sveikatos priežiūros įmokos dėl mažesnės franšizės (dėl kurios taip pat padidės išlaidos) ir akcizo mokesčio degalams padidinimas. Šios išeinančios vyriausybės numatytos priemonės yra įtrauktos į prognozę, tačiau tikėtina, kad naujoji vyriausybė jas keis.
Po šiek tiek ekspansinės fiskalinės politikos 2025 m., 2026 ir 2027 m. fiskalinė politika turėtų būti iš esmės neutrali.
Tikimasi, kad 2025 m. bendrasis valdžios sektoriaus įsiskolinimas padidės iki 45,2 % BVP, palyginti su 43,7 % 2024 m. Dėl 2026 m. ir 2027 m. deficito tikimasi, kad valstybės skola pasieks 47,9 %, o vėliau – 48,1 %.
