17.11.2025
Prognozuojama, kad 2025 m. Serbijos ekonomikos augimas sulėtės iki 2,2 % dėl silpnesnio pasitikėjimo, mažėjančių investicijų ir didėjančio išorės deficito, o 2026 m. vėl padidės iki 3,3 % ir 2027 m. dar labiau sustiprės iki 4,2 %, nes didelio masto viešosios investicijos pagal programą „Šuolis į ateitį – Serbija 2027“ ir EXPO 2027“ programos didelės apimties viešosios investicijos padidins vidaus paklausą. Prognozuojama, kad 2025 m. infliacija bus apie 4 % ir išliks aukšta per visą prognozuojamą laikotarpį, o bendrasis valdžios sektoriaus deficitas 2025–2027 m. turėtų išlikti 3 % BVP. Nepaisant nuolatinio deficito, tikimasi, kad bendrasis valstybės skolos ir BVP santykis šiek tiek sumažės ir 2027 m. sieks apie 46,5 %, o tai bus paremta stipriu nominalaus augimo tempu.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, palyginti su praėjusiais metais) | 2 | 3 | 4 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 4 | 4,1 | 3 |
| Nedarbas (%) | 8 | 8 | 8 |
| Bendrasis valdžios sektoriaus balansas (% BVP) | - | -3 | -3 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 47 | 47 | 46 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | - | -6,1 | -5,2 |
Vyriausybės skatinama vidaus paklausa
2025 m. pirmąjį pusmetį ekonomikos augimas sulėtėjo dėl silpnesnio pasitikėjimo, mažesnio tiesioginių užsienio investicijų srauto ir mažėjančių investicijų, o importas viršijo eksportą, didindamas einamosios sąskaitos deficitą. Trumpalaikiai rodikliai rodo, kad 2025 m. likusią dalį ekonominė veikla išliks nedidelė, o metinis BVP augimas turėtų siekti 2,2 %. 2026–2027 m. augimas turėtų paspartėti, nes dideli viešieji darbai skatins investicijas pagal programą „Šuolis į ateitį – Serbija 2027“ ir EXPO 2027, o 2027 m. numatomas didelis turistų srautas rems paslaugų eksportą. Prognozuojama, kad namų ūkių vartojimas atsigaus, nes spartus darbo užmokesčio augimas bus papildytas planuojamu pensijų ir minimalaus darbo užmokesčio didinimu, nors dėl didelės vidaus paklausos importas turėtų viršyti eksportą.
Darbo užmokesčio augimas išliks didelis
2025 m. pradžioje darbo rinka susilpnėjo, užimtumas šiek tiek sumažėjo, o nedarbas padidėjo, tačiau darbo užmokestis toliau sparčiai augo ir gerokai viršijo infliaciją. Prognozuojama, kad darbo užmokesčio augimas sulėtės nuo 2025 m. piko, nes infliacinis spaudimas sumažės, tačiau išliks aukštas dėl nuolatinio darbo jėgos trūkumo ir planuojamo minimalaus darbo užmokesčio didinimo. Numatoma, kad užimtumas augs tik lėtai, nes darbo jėgos pasiūla mažės, o nedarbas 2026–2027 m. turėtų sumažėti tik nežymiai.
Infliaciją sumažino vienkartinės priemonės
Infliacija sumažėjo iki 2025 m. vidurio, bet vasarą vėl padidėjo, daugiausia dėl padidėjusių maisto kainų, o rugsėjį smarkiai sulėtėjo dėl laikino mažmeninės prekybos maržos apribojimo. Prognozuojama, kad 2025 m. bendra infliacija vidutiniškai sieks apie 4 % ir 2026 m. išliks aukšta, nes maržos apribojimas baigsis, o pajamų augimas išliks stiprus, skatinamas pensijų ir minimalaus darbo užmokesčio didinimo. 2027 m. didelis su EXPO susijęs turistų srautas turėtų išlaikyti infliaciją palyginti aukštą, net jei kiti kainų veiksniai susilpnės.
Lankstesnis deficito tikslas skatina išlaidas
2025 m. pradžioje bendrosios valdžios sektoriaus pajamos augo, tačiau išlaidos didėjo sparčiau dėl subsidijų, pensijų ir kapitalo investicijų. Prognozuojama, kad 2025 m. biudžeto deficitas padidės iki 3 % BVP ir 2026–2027 m. išliks tokiu pačiu lygiu, kaip numatyta su TVF sutartame sušvelnintame fiskaliniame tiksle, atsižvelgiant į EXPO 2027 investicijų poreikius ir didesnes pensijų išlaidas. Nepaisant nuolatinio deficito, prognozuojama, kad valstybės skola, palyginti su BVP, šiek tiek sumažės dėl stipraus nominalaus augimo, nors neigiamą poveikį gali turėti didesnės nei planuota išlaidos dėl vidaus neramumų ir galimas fiskalinis poveikis, susijęs su sankcijomis naftos bendrovei NIS.
Šaltinis: Europos Komisija. Europos ekonominė prognozė, 2025 m. ruduo.
