Ekonomikas prognoze Vācijai

17.11.2025

Pēc divu gadu samazināšanās ekonomika 2025. gadā kopumā stagnēs, bet 2026. un 2027. gadā atkal pieaugs, sasniedzot 1,2 % IKP pieaugumu. Pozitīvā ietekme, ko rada valsts izdevumu palielināšana, daļēji tiek neitralizēta ar negatīvo ietekmi, ko rada tirdzniecības spriedze, kas, kā paredzams, ietekmēs eksportu. Ekspansīva fiskālā politika un reālo algu pieaugums, kā paredzams, veicinās privāto patēriņu. Prognozēts, ka 2025. gadā investīcijas samazināsies vājā ekonomiskā noskaņojuma un lielās nenoteiktības dēļ, bet laika gaitā paredzama pakāpeniska atveseļošanās, jo patēriņš un valsts investīcijas paātrināsies. Paredzams, ka 2026. gadā palielināsies valsts budžeta deficīts un, pamatojoties uz pašlaik zināmo politiku, tas saglabāsies augsts arī 2027. gadā. Sagaidāms, ka valsts parāda rādītājs 2026. gadā palielināsies līdz 65,2 % no IKP un 2027. gadā sasniegs 67,0 %.

Ekonomiskā aktivitāte atgūsies 2026. gadā

Vācija ir piedzīvojusi ilgstošu ekonomiskās stagnācijas periodu. Kopš COVID-19 pandēmijas sākuma tā ir piedzīvojusi vienu no vājākajām atveseļošanām starp attīstītajām ekonomikām, un 2024. gadā reālais IKP bija aptuveni 2019. gada līmenī. 2025. gada pirmajā pusē ekonomika stagnēja. 2024. gadā eksports samazinājās par 2,1 %, atspoguļojot eksporta tirgus daļas turpmāku zaudējumu, jo īpaši attiecībā uz Ķīnu. 2025. gada 1. ceturksnī eksports strauji pieauga, jo paziņojums par ASV tarifu paaugstināšanu izraisīja eksporta uz ASV iepriekšēju palielināšanos. Šis efekts sāka mainīties pēc eksporta samazināšanās, kas sākās 2025. gada otrajā ceturksnī. Augsta nenoteiktība un salīdzinoši stingri finansēšanas nosacījumi turpināja bremzēt ieguldījumus iekārtās 2024. gadā un 2025. gada sākumā. Privātā patēriņa pieaugums sāka uzlaboties 2024. gada beigās un 2025. gada sākumā, radot priekšnoteikumus pakāpeniskai atveseļošanai no 2025. gada beigām.

2025. un 2026. gadā paredzams, ka tarifi un augsta globālā nenoteiktība turpinās ietekmēt investīcijas un eksportu. Tomēr šo ietekmi kompensē lielāki valsts izdevumi, kas atbalstīs patēriņu un kopējās investīcijas, jo īpaši 2026. un 2027. gadā.

Turklāt zemāka inflācija atbalstīs reālos mājsaimniecību ienākumus un uzturēs privātā patēriņa pieaugumu. Prognozēts, ka augstā uzkrājumu likme pakāpeniski samazināsies. Prognozēts, ka straujais publisko investīciju pieaugums kopā ar vispārēji brīvāku fiskālo politiku 2026. gadā veicinās uzņēmumu investīciju atveseļošanos iekārtu iegādei. Sagaidāms, ka dzīvojamo ēku būvniecības aktivitāte sāks atveseļoties no 2026. gada, ko liecina būvatļauju un pasūtījumu skaita pieaugums. Valsts investīciju pieaugums veicina pagrieziena punktu nedzīvojamo ēku būvniecībā, sākot no 2025. gada. Turpretim eksports, visticamāk, jau trešo gadu pēc kārtas turpinās negatīvi ietekmēt izaugsmi. Tarifi un lielā ģeopolitiskā un tirdzniecības politikas nenoteiktība padziļina galveno eksportorientēto nozaru problēmas. Kopumā neto eksports šogad, visticamāk, samazināsies par 0,2 % un atgūsies no 2026. gada vidus. Tiek prognozēts, ka tekošā konta pārpalikums saglabāsies ievērojami zem 5 %, jo eksports vājināsies un imports palielināsies, ko veicinās lielāks iekšzemes pieprasījums un salīdzinoši lētāks imports.

Reālais IKP 2025. gadā kopumā stagnēs, bet 2026. un 2027. gadā atkal pieaugs par 1,2 %.

Ekonomiskās grūtības ir izraisījušas stagnāciju darba tirgū

.

Samazinoties ražošanas apjomam, samazinājās pieprasījums pēc darbaspēka. Bezdarba līmenis 2025. gadā palielināsies līdz 3,6 %, bet līdz 2027. gadam samazināsies līdz 3,3 %. 2025. gada 2. ceturksnī brīvo darba vietu skaits bija 1,06 miljoni, kas ir puse no 2022. gada maksimālā rādītāja. Tomēr aptuveni 27 % uzņēmumu 2025. gada sākumā ziņoja par darbaspēka trūkumu. Darba tirgus paliks saspringts, jo iedzīvotāju novecošanās izraisa darbaspēka stagnāciju un kopumā nemainīgu nodarbinātību prognozētajā periodā. Darba vietu zaudējumus ražošanā paredzams kompensēt ar pieaugumu sabiedriskajos pakalpojumos, piemēram, izglītībā un veselības aprūpē. Inflācijai palēninoties un paziņojot par minimālās algas palielinājumu par 8,5 % 2026. gadā un par 5 % 2027. gadā, reālās algas palielināsies.

Inflācija turpina samazināties

Pēc samazināšanās līdz 2,5 % 2024. gadā, prognozēts, ka SVKI inflācija samazināsies līdz 2,3 % 2025. gadā, 2,1 % 2026. gadā un 1,9 % 2027. gadā. Sagaidāms, ka ievērojamais enerģijas vairumtirdzniecības cenu kritums 2025. gada sākumā prognozes periodā radīs deflāciju enerģijas mazumtirdzniecības cenās. Ja 2027. gadā tiks ieviesta Eiropas emisiju tirdzniecības sistēma 2, enerģijas cenu inflācija varētu samazināties vēl vairāk, jo paredzams, ka CO₂ cena būs zemāka nekā saskaņā ar pašreizējo valstu sistēmu. Tajā pašā laikā nominālo algu turpinātais pieaugums veicina pakalpojumu inflācijas saglabāšanos.

Fiskālā politika kļūst ekspansīva

2025. gada martā Vācijas parlaments pieņēma fiskālās politikas reformu, kas atbrīvo visus aizsardzības izdevumus, kas pārsniedz 1 % no IKP, no valsts fiskālajiem noteikumiem, ļauj izveidot 500 miljardu eiro īpašu fondu infrastruktūras un klimata ieguldījumiem un atvieglo izdevumu noteikumus federālajām zemēm (Länder). 2025. un 2026. gada federālie budžeti atspoguļo papildu fiskālo telpu, ko nodrošina reforma.

2025. un 2026. gadā valsts izdevumi ievērojami pieaugs. Prognozēts, ka vispārējā valdības deficīta pieaugums no 2,7 % 2024. gadā sasniegs 3,1 % no IKP 2025. gadā un 4,0 % 2026. gadā, ko veicinās paātrinātās investīcijas un aizsardzības izdevumi. Fiskālā politika 2026. gadā kļūs ievērojami ekspansīva, arī pateicoties jauniem nodokļu atvieglojumu pasākumiem, piemēram, lielākiem nodokļu atvieglojumiem uzņēmumiem un dažādiem atvieglojumiem mājsaimniecībām. Turklāt demogrāfiskā novecošanās saglabās strukturāli augstas sociālās izmaksas. Prognozēts, ka 2027. gadā deficīts nedaudz samazināsies līdz 3,8 %. Valsts parāds 2024. gadā bija 62,2 % no IKP, un paredzams, ka 2025. gadā tas palielināsies līdz 63,5 %, 2026. gadā līdz 65,2 % un 2027. gadā līdz 67,0 %.

Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.