Itālijas ekonomikas prognoze

17.11.2025

Izaugsme 2025. gadā palēnināsies līdz 0,4 %, neto eksportam samazinoties par 0,7 procentpunktiem un iekšzemes pieprasījumam pieaugot par aptuveni 1 procentpunktu, ko veicinās investīcijas. Sagaidāms, ka 2026.–2027. gadā izaugsme atkal paātrināsies, ko veicinās RRF finansētās investīcijas. Prognozēts, ka 2025.–2026. gadā inflācija saglabāsies zemā līmenī, galvenokārt pateicoties ilgstošajam enerģijas cenu kritumam, un 2027. gadā atkal pieaugs līdz aptuveni 2 %, daļēji ETS2 ieviešanas dēļ. Prognozēts, ka valsts budžeta deficīts pakāpeniski samazināsies līdz 2,6 % no IKP 2027. gadā. Parāda rādītājs 2027. gadā sasniegs 137,2 % no IKP, jo paredzamie primārie pārpalikumi joprojām nav pietiekami, lai kompensētu parāda pieaugumu izraisošo procentu likmju starpību un krājumu un plūsmu korekciju ietekmi.

Ieguldījumu cikls veicina ekonomikas izaugsmi

Pēc nedaudz negatīviem rezultātiem 2025. gada otrajā ceturksnī IKP pieaugums trešajā ceturksnī palika nemainīgs. Prognozējot nelielu pozitīvu pieaugumu gada pēdējā ceturksnī, IKP 2025. gadā paredzams pieaugums par 0,4 %. Privātais patēriņš, visticamāk, turpinās pieaugt mērenā tempā, jo ilgstošā nenoteiktība mudina mājsaimniecības palielināt uzkrājumus. Ieguldījumi paātrināsies, ko veicinās RRF atbalstītie nedzīvojamo ēku būvniecības projekti, bet ieguldījumi mājokļos turpinās samazināties, jo nodokļu atvieglojumu pakāpeniska atcelšana tikai daļēji tiek kompensēta ar privāti finansētiem darbiem. Prognozēts, ka preču eksports samazināsies par 0,6 %, bet pakalpojumu eksports palielināsies. Pretēji tam paredzams, ka gan preču, gan pakalpojumu imports ievērojami pieaugs, kā rezultātā neto eksports samazinās IKP pieaugumu.

2026. gadā privātais patēriņš, visticamāk, palielināsies, pateicoties reālo rīcībā esošo ienākumu pieaugumam. Investīcijas, kuras joprojām atbalsta RRF, turpinās pieaugt, galvenokārt pateicoties būvniecības aktivitātei. Tiek prognozēts, ka neto ārējā tirdzniecība joprojām nedaudz ietekmēs IKP pieaugumu, jo eksports atgūstas lēnāk nekā imports, ko veicina spēcīgs iekšzemes pieprasījums. 2027. gadā mājsaimniecību patēriņš kļūs par galveno izaugsmes virzītājspēku, jo investīcijas palēnināsies pēc RRF beigām. Prognozēts, ka gaidāmais importa samazinājums neitralizēs neto eksporta ieguldījumu IKP pieaugumā. Kopumā prognozēts, ka IKP pieaugums 2026. un 2027. gadā būs 0,8 %.

Nodarbinātības pieaugums palēninās, reālās algas pakāpeniski atgūstas

Darba ražīgums šogad turpinās samazināties, jo nodarbinātība, pēc tam, kad 2023.–2024. gadā tā pieauga par 3,5 %, prognozēts pieaugs par 1 %. Tā kā paredzams, ka pieprasījums pēc darbaspēka palēnināsies, ražīgums, pateicoties nesenajām investīcijām, sāks atgūties 2026.–2027. gadā. Prognozēts, ka bezdarba līmenis 2027. gadā pakāpeniski samazināsies līdz 5,9 %. Šogad joprojām paredzēts, ka algas pieaugs strauji, bet pēc tam pieaugums mazināsies, jo kolektīvo līgumu atjaunošana atspoguļo jaunākās cenu izmaiņas.

Enerģijas cenu samazināšanās ierobežo kopējo inflāciju

Inflācijas dinamiku lielā mērā ietekmē paredzamās enerģijas cenu svārstības, kas kopā ar spēcīgāku eiro 2025. gadā samazina importa cenas. Lai gan prognozētajā periodā globālās enerģijas cenas, visticamāk, saglabāsies zemas, ETS2 oglekļa kvotu piemērošana, ja tā netiks atlikta, 2027. gadā, visticamāk, izraisīs transporta un apkures degvielas mazumtirdzniecības cenu pieaugumu. Tajā pašā laikā pakalpojumu inflācija samazināsies, pateicoties algu pieauguma mazināšanās.

Valsts budžeta deficīts samazināsies

Prognozēts, ka 2025. gadā deficīts samazināsies no 3,4 % 2024. gadā līdz 3,0 % no IKP, jo primārais pārpalikums pieaugs līdz 0,9 % no IKP. Prognozēts, ka pašreizējie primārie izdevumi pieaugs par vairāk nekā 3 % nominālajā izteiksmē, ko veicinās papildu izdevumi sociālajiem pārvedumiem, valsts darbinieku algām un veselības aprūpei. Valsts investīcijas turpinās pieaugt, arī pateicoties RRF finansētiem projektiem. Ienākumu pusē nodarbinātības un algu pieaugums, lielāki PVN ieņēmumi un pozitīvās izmaiņas finanšu aktīvu nodokļos palīdz kompensēt 2025. gada budžetā ieviestās izmaiņas iedzīvotāju ienākuma nodokļa sistēmā, kuru mērķis ir pastāvīgi samazināt nodokļu slogu.

2026. gadā deficīts prognozēts nedaudz samazināties līdz 2,8 % no IKP. Nominālajā izteiksmē primārie izdevumi turpinās pieaugt, lai gan lēnāk, plānojot ietaupījumus gan kārtējos, gan kapitāla izdevumos. Izdevumu pieaugumu galvenokārt veicina sociālie pārvedumi (tostarp pensijas vecuma paaugstināšanas daļēja un pagaidu iesaldēšana), veselības aprūpes izdevumi, lielākas valsts iemaksas ES budžetā un turpmāks publisko investīciju pieaugums, ko veicina arī RRF finansētie projekti. Nodokļu ieņēmumi palielināsies, jo nodokļu paaugstināšana finanšu un apdrošināšanas sabiedrībām, agrāka benzīna un dīzeļdegvielas nodokļu starpības likvidēšana un pasākumi nodokļu iekasēšanas uzlabošanai pilnībā kompensē nodokļu sloga samazinājumu vidējo ienākumu guvējiem, zemākas vienotas nodokļu likmes ieviešanu līgumu atjaunošanai, ražīguma prēmijām un virsstundām, kā arī vienkāršotu parādu norēķinu ieviešanu nodokļu iekasēšanai.

2027. gadā, pieņemot, ka politika nemainīsies, prognozēts neliels kopējā deficīta samazinājums, jo procentu izdevumu pieaugums par 0,1 procentpunktu no IKP tikai daļēji kompensēs prognozēto primārā pārpalikuma turpmāko pieaugumu.

Pēc fiskālās politikas ierobežošanas 2024.–2025. gadā fiskālā politika 2026. gadā kļūs visumā neitrāla, pateicoties papildu atbalstam no RRF dotācijām. 2027. gadā atkal tiek prognozēta fiskālās politikas ierobežošana, arī sakarā ar RRF beigšanos.

Valsts parāda attiecība pret IKP līdz 2027. gada beigām sasniegs 137,2 %. Sagaidāmie primārie pārpalikumi joprojām nav pietiekami, lai ierobežotu parāda rādītāja pieaugumu, jo parādu palielina procentu likmju un izaugsmes tempu atšķirības, kā arī lielas krājumu un plūsmu korekcijas saistībā ar mājokļu renovācijas nodokļu atvieglojumiem, kas ietekmēja iepriekšējo gadu deficītu.

Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.