17.11.2025
Prognozēts, ka 2025. gadā reālais IKP pieaugums Luksemburgā saglabāsies neliels, ko kavēs vājākas investīcijas un neto eksports, bet atbalstīs privātais patēriņš. Sagaidāms, ka 2026. un 2027. gadā pieaugums paātrināsies, pateicoties zemajām procentu likmēm, kas stimulēs investīcijas un privāto patēriņu, vienlaikus veicinot finanšu pakalpojumu eksportu. Pēc augsta līmeņa saglabāšanās 2025. gadā kopējā inflācija 2026. gadā palēnināsies, ņemot vērā elektroenerģijas tarifu samazinājumu, bet 2027. gadā pieaugs līdz nedaudz mazāk nekā 2 %. Neplānotie ieņēmumi 2024. gadā radīja vispārējās valdības budžeta pārpalikumu, kas 2025.–2027. gadā, visticamāk, pārvērtīsies deficītā.
| Rādītāji | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 0,9 | 1,9 | 2 |
| Inflācija (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 2,3 | 1,7 | 1,9 |
| Bezdarbs (%) | 6,6 | 6,7 | 6,5 |
| Vispārējā valdības bilance (% no IKP) | -0,8 | -0,5 | -0,8 |
| Bruto valsts parāds (% no IKP) | 26,8 | 27,1 | 27,2 |
| Tekošā konta bilance (% no IKP) | -3,6 | -2,8 | -2,0 |
Vājš izaugsmes temps 2025. gadā
Pēc 0,4 % izaugsmes 2024. gadā reālais IKP 2025. gada 1. ceturksnī un 2. ceturksnī pieauga attiecīgi par 0,7 % un 0,6 % salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, galvenokārt pateicoties eksporta pieaugumam 1. ceturksnī un stabilai valdības patēriņa izaugsmei.
Patēriņa pieaugums atguvās 2025. gada 2. ceturksnī (0,2 % pēc -0,5 % 2025. gada 1. ceturksnī) pateicoties maija algas indeksācijai. Pēc patērētāju uzticības uzlabošanās patēriņa pieaugums 2025. gadā paredzams 1,4 % apmērā, kas ir mazāk nekā 2024. gadā, kad tas bija 3,2 %. Nesenais pieprasījuma pieaugums pēc mājsaimniecību kredītiem liecina par lēnu, bet stabilu atveseļošanos mājokļu sektorā. Prognozes uzlabojas, lai gan uzticības rādītāji joprojām ir zemāki par vēsturisko vidējo rādītāju. Kopumā prognozēts, ka 2025. gadā IKP pieaugs par 0,9 %.
2026. un 2027. gadā paredzams ekonomikas izaugsmes paātrinājums, ko veicinās turpināties labvēlīgiem finansēšanas apstākļiem, kas sekmēs investīcijas un privāto patēriņu. Paredzams, ka iekšzemes pieprasījums turpinās atbalstīt ekonomiku, bet nedaudz samazināta tirdzniecības nenoteiktība veicinās neto eksportu. Prognozēts, ka jau atgūstošais finanšu sektors gūs labumu no zemajām procentu likmēm un veicinās finanšu pakalpojumu eksportu.
Nodarbinātības pieaugums apstājies
Pēc ekonomiskās aktivitātes palēnināšanās pēdējos gados nodarbinātības pieaugums ir palēninājies, un 2025. gadā paredzams, ka tas pieaugs par 1,0 %, kas ir ievērojami zemāks rādītājs nekā Luksemburgas vēsturiskais vidējais rādītājs, bet 2026. un 2027. gadā tas pakāpeniski paātrināsies līdz 1,4 % un 1,6 % attiecīgi. Paredzams, ka iedzīvotāju skaita pieauguma palēnināšanās ierobežos bezdarba līmeni, kas no 6,4 % 2024. gadā pieaugs līdz 6,6 % 2025. gadā, sasniegs augstāko punktu 6,7 % apmērā 2026. gadā un samazināsies līdz 6,5 % 2027. gadā, atjaunojoties nodarbinātības pieaugumam.
Inflācija saglabāsies 2025. gadā
Kopējā inflācija 2025. gadā saglabāsies 2,3 % līmenī, nemainoties salīdzinājumā ar 2024. gadu, jo pakalpojumu inflācijas mazināšanos lielā mērā kompensēs enerģētikas deflācijas palēnināšanās. Prognozēts, ka 2026. gadā inflācija samazināsies līdz 1,7 % sakarā ar atkārtotu enerģijas cenu (elektroenerģijas tarifu) samazināšanos un zemāku pārtikas inflāciju, bet 2027. gadā tā nedaudz pieaugs līdz 1,9 %, atspoguļojot enerģijas inflācijas atgūšanos, kas vairāk nekā kompensē pārtikas un pakalpojumu inflācijas palēnināšanos.
Vispārējā valdības bilance saglabās nelielu deficītu
Pēc 0,9 % no IKP pārpalikuma 2024. gadā vispārējā valdības bilance 2025. gadā, visticamāk, kļūs par 0,8 % no IKP deficītu. Prognozēts, ka kopējie ieņēmumi samazināsies par 0,3 procentpunktiem no IKP līdz 47,4 % no IKP, bet valsts izdevumi palielināsies par 1,4 procentpunktiem no IKP līdz 48,2 % no IKP. Prognozētais ieņēmumu pieauguma palēninājums galvenokārt saistīts ar pasākumu ietekmi, kas vērsti uz mājsaimniecību pirktspējas, uzņēmumu konkurētspējas un būvniecības nozares atbalstu. Jo īpaši ieņēmumus ietekmēs iedzīvotāju ienākuma nodokļa likmju palielināšana 2025. gadā pēc vairākkārtējas algu indeksācijas. Paredzams, ka uzņēmumu nodokļi turpinās pieaugt, taču lēnāk nekā iepriekšējos gados. Tiek prognozēts, ka 2025. gadā izdevumu pieaugums paātrināsies, arī pateicoties automātiskās indeksācijas ietekmei no maija. Automātiskā indeksācija, kopā ar algas līguma īstenošanu publiskajā sektorā un dinamisko darbā pieņemšanu, paredzams, palielinās publiskā sektora algas izdevumus. Tiek prognozēts, ka arī sociālie pārvedumi, tostarp pensiju izdevumi, ievērojami pieaugs. Tiek prognozēts, ka publiskie ieguldījumi, tostarp militārā satelīta palaišana, turpinās pieaugt.
2026. gadā prognozēts zemāks deficīts — 0,5 % no IKP — galvenokārt sociālo iemaksu likmes palielinājuma dēļ no 24 % līdz 25,5 %. Saskaņā ar prognozēto ekonomikas atveseļošanos paredzams ieņēmumu pieaugums. Jo īpaši paredzams, ka ieņēmumi no iedzīvotāju ienākuma nodokļa palielināsies saskaņā ar uzlaboto situāciju darba tirgū un to, ka šogad nodokļu likmes netiks indeksētas atbilstoši inflācijai. Augstāks privātais patēriņš kopā ar tabakas akcīzes nodokļa palielinājumu palielinās netiešos nodokļus, lai gan to daļēji kompensēs valdības pasākumi elektrības tīkla izmaksu jomā, lai mazinātu augsto enerģijas cenu ietekmi.
Deficīts 2027. gadā palielināsies līdz 0,8 % no IKP, jo izdevumu pieaugums atkal pārsniegs ieņēmumu pieaugumu. Paredzams, ka publiskie ieguldījumi prognozes periodā saglabāsies augstā līmenī un atbalstīs valdības sociālo, digitālo un zaļo programmu.
Paredzams, ka procentu izdevumi pieaugs sakarā ar augstākām refinansēšanas izmaksām par jauno parādu, sasniedzot 0,4 % un 0,5 % no IKP attiecīgi 2026. un 2027. gadā. Prognozēts, ka parāda attiecība pret IKP palielināsies no 26,3 % 2024. gadā līdz 26,8 % 2025. gadā un sasniegs 27,2 % no IKP 2027. gadā, jo budžeta deficīts un ar sociālās drošības fondu saistītie krājumu un plūsmu korekcijas.
Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.
