17.11.2025

Iekšzemes pieprasījums turpinās atbalstīt ekonomikas izaugsmi Portugālē, ņemot vērā globālās tirdzniecības nenoteiktību. Prognozēts, ka kopējā inflācija 2026. un 2027. gadā turpinās samazināties līdz 2 %, ko veicinās nesenais enerģijas un rūpniecības preču cenu kritums un neliels pakalpojumu cenu pieauguma palēninājums. Bezdarbs turpinās samazināties, pateicoties spēcīgai nodarbinātības pieaugumam. Sagaidāms, ka iepriekšējie valsts budžeta pārpalikumi samazināsies, un 2026. gadā deficīts sasniegs 0,3 % no IKP, bet valsts parāds prognozētajā periodā turpinās samazināties līdz mazāk nekā 90 % no IKP.

Rādītāji 2025 2026 2027
IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) 1,9 2 2
Inflācija (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) 2,2 2,0 2,0
Bezdarbs (%) 6 6,2 6,1
Vispārējā valdības bilance (% no IKP) 0 -0,3 -0,5
Bruto valsts parāds (% no IKP) 91,3 89,2 88,2
Kārtējā konta bilance (% no IKP) 1,1 1,0 0,6

Iekšzemes pieprasījums turpina atbalstīt izaugsmi, ko veicina ES fondi

Portugāles IKP 2025. gada otrajā ceturksnī pieauga par 0,7 % salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, pēc 0,3 % samazinājuma iepriekšējā ceturksnī. Provizoriskie aprēķini par 2025. gada trešo ceturksni liecina par turpmāku izaugsmi 0,8 % apmērā, jo augustā un septembrī izmaksātās pensiju prēmijas un iedzīvotāju ienākuma nodokļa atmaksas veicināja patēriņa pieprasījumu. Privāto patēriņu veicināja arī nodarbinātības un algas stabilais pieaugums, kā arī zemākas procentu likmes mājsaimniecību kredītiem. Ieguldījumi arī ievērojami pieauga, atspoguļojot strauju atgūšanos būvniecības nozarē 2025. gada otrajā ceturksnī. Tikmēr eksporta pieaugums ievērojami palēninājās globālo tirdzniecības spriedzes un nenoteiktības apstākļos. Ārvalstu tūrisms palēninājās pēc vairāku gadu spēcīgas izaugsmes, bet iekšzemes tūrisms turpināja strauji pieaugt. Ekonomiskā noskaņojuma rādītājs atguvās no straujā krituma februārī un aprīlī, bet jaunākie oktobra dati apstiprināja, ka uzņēmumi joprojām ir nobažījušies par ekonomikas perspektīvām.

Prognozēts, ka privātais patēriņš prognozes periodā turpinās pieaugt stabilā tempā, ņemot vērā mājsaimniecību ienākumu pieaugumu un pakāpenisku 2024. gadā un 2025. gada pirmajā pusē novēroto augsto uzkrājumu likmes samazināšanos. Tiek prognozēts, ka 2025. un 2026. gadā, kad RRF līdzekļu izmantošana sasniegs augstāko punktu, investīcijas pieaugs pat straujāk nekā privātais patēriņš. Ārējā sektorā imports turpinās pieaugt straujāk nekā eksports, lai gan no 2026. gada izaugsmes atšķirība, visticamāk, samazināsies. Kopumā paredzams, ka IKP pieaugums palielināsies no 1,9 % 2025. gadā līdz 2,2 % 2026. gadā, pirms 2027. gadā nedaudz samazinoties līdz 2,1 %. Sagaidāms, ka valsts tekošais konts paliks pozitīvs, jo prognozētais importa apjoma pieaugums daļēji tiks kompensēts ar paredzamo enerģijas importa cenu samazināšanos 2025. un 2026. gadā.

Darba tirgus paliek dinamisks, nodarbinātībai sasniedzot jaunas augstākās robežas

Neskatoties uz nelielu tūrisma nozares lejupslīdi, 2025. gada vasarā atjaunojās darba vietu radīšanas temps, kas veicināja bezdarba līmeņa pakāpenisku samazināšanos līdz 12 mēnešu vidējam rādītājam 6,3 % 2025. gada augustā, salīdzinot ar 6,5 % 2024. gadā. Gan pieprasījums pēc darbaspēka, gan tā piedāvājums strauji pieauga, 2025. gada otrajā un trešajā ceturksnī nodarbinātības rādītājam sasniedzot jaunu vēsturisku maksimumu. Prognozēts, ka nodarbinātības pieaugums prognozes periodā nedaudz mazināsies, bet bezdarbs pakāpeniski samazināsies līdz 6,1 % gadā 2027. gadā. Paredzams, ka algas turpinās pieaugt straujāk nekā IKP, bet atbilstošais vienības darbaspēka izmaksu pieaugums nedaudz mazināsies, kas kopumā atbilst galveno tirdzniecības partneru attīstībai.

Nepārstrādātu pārtikas produktu cenu pieaugums uz laiku kavē inflācijas samazināšanos

Kopējā inflācija 2025. gada otrajā ceturksnī samazinājās līdz 2,0 %, bet trešajā ceturksnī nedaudz pieauga līdz 2,3 %, ko veicināja ievērojams nepārstrādātu pārtikas produktu cenu pieaugums. Tomēr pakalpojumu inflācija turpināja nedaudz samazināties, lai gan joprojām saglabājās virs 3 %. Ņemot vērā pēdējo enerģijas un rūpniecības preču cenu kritumu, prognozēts, ka kopējā inflācija turpmāko mēnešu laikā atkal sāks samazināties, vienlaikus pakalpojumu inflācija turpinās nedaudz samazināties. 2025. gadā kopējā inflācija tiek lēsta 2,2 % apmērā, kas ir samazinājums no 2,7 % 2024. gadā. Tad prognozēts, ka tā turpinās samazināties līdz 2,0 % gan 2026. gadā, gan 2027. gadā. Kopējā inflācija, izņemot enerģijas un pārtikas cenas, saglabāsies nedaudz augstāka, ņemot vērā stabilo mājsaimniecību ienākumu pieaugumu.

Prognozēts, ka budžeta bilance prognozes periodā pasliktināsies

Prognozēts, ka 2025. gadā valsts ieņēmumi pieaugs stabili, tikai daļēji kompensējot ilgstošo valsts izdevumu pieaugumu. Rezultātā prognozēts, ka 2025. gadā vispārējā valsts budžeta bilance samazināsies līdz 0,0 % no IKP, salīdzinot ar 0,5 % no IKP 2024. gadā. Sagaidāms, ka netiešie nodokļi un sociālo iemaksu ieņēmumi gūs labumu no ilgstošas ekonomiskās aktivitātes un dinamiskā darba tirgus. Tomēr tiek lēsts, ka tiešo nodokļu ieņēmumi pieaugs mazāk nekā nominālais IKP, atspoguļojot fiskālās politikas pasākumus, piemēram, jauniešu ienākuma nodokļa shēmas atjaunināšanu un ienākuma nodokļa likmju samazināšanu. Nozares publiskā sektora algas atjauninājumi un 2025. gada pensiju prēmija, kā arī citi izdevumu pasākumi, paredzams, ietekmēs kārtējos izdevumus. Valsts finansētie publiskā sektora ieguldījumi 2025. gadā paredzams saglabāsies stabili, daļēji pateicoties ieguldījumiem aizsardzībā.

2026. gadā prognozēts, ka vispārējās valdības bilance kļūs par deficītu 0,3 % apmērā no IKP, atspoguļojot jauno un pastāvīgo bilances pasliktināšanās pasākumu ietekmi. Portugāles ienesīguma līknes stāvināšanās dēļ tiek lēsts, ka procentu izdevumi nedaudz palielināsies. Paredzams, ka 2027. gadā vispārējās valdības deficīts paliks praktiski nemainīgs — 0,5 % no IKP. Fiskālās perspektīvas riski daļēji saistīti ar valsts uzņēmumu finanšu neaizsargātību un saistībām ar publiskā un privātā sektora partnerībām. Kopumā paredzams, ka 2026. gadā Portugāles fiskālā politika paliks ekspansīva, bet 2027. gadā kļūs restriktīva, samazinoties ES finansēto izdevumu atbalstam.

Pēc tam, kad 2024. gadā tas sasniedza 93,6 % no IKP, kas ir par 3,2 procentpunktiem zemāks nekā 2023. gadā, prognozēts, ka Portugāles valsts parāda attiecība pret IKP turpinās samazināties, lai gan lēnākā tempā. Prognozēts, ka 2025. gadā tas sasniegs 91,3 %, 2026. gadā — 89,2 % un 2027. gadā — 88,2 %, ko veicinās primārā bilance un labvēlīgas izaugsmes un procentu likmju starpības.

Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.