01.05.2026
Арменийн эдийн засаг тэсвэртэй хэвээр байгаа ч 2022 оноос хойш бүртгэгдсэн онцгой өндөр өсөлтийн хурд 2026 онд сулрах төлөвтэй байна. Эдийн засгийн үйл ажиллагаа дотоод эрэлт, барилга, санхүүгийн үйлчилгээ, мэдээлэл, харилцаа холбооны технологи (ICT) болон төрийн хөрөнгө оруулалтаар дэмжигдсээр байна. Инфляцийн түвшин Арменийн Төв банкны зорилтот хүрээнд ойртсон ч үнийн дарамт 2026 оны эхээр дахин илэрчээ. Төсвийн бодлого өндөр хөрөнгө оруулалт, дэд бүтцийн тэргүүлэх чиглэлүүдийн улмаас 2026 онд өргөтгөлийн шинжтэй хэвээр байх төлөвтэй байгаа бол гадаад тэнцвэр нь импортын өндөр эрэлт, бүс нутгийн тодорхой бус байдлаас эмзэг хэвээр байна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 5.0 | 5.3 | 5.5 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 3.3 | 3.6 | 3.4 |
| Ажилгүйдэл (%) | 13.0 | 12.8 | 12.7 |
| Төв засгийн газрын төсвийн тэнцэл (ДНБ-ий %) | -3.7 | -4.5 | -3.5 |
| Нийтийн нийт өр (ДНБ-ий %) | 50.0 | 51.5 | 54.2 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | -6.7 | -6.0 | -5.2 |
Өсөлт бат бөх хэвээр байгаа ч онцгой хөдөлгөгч хүчин зүйлс сулрах хандлагатай байна
Арменийн эдийн засаг 2026, 2027 онд тогтвортой өсөлтөө хадгална гэж таамаглаж байгаа ч 2022 оноос хойших онцгой тэлэлт аажмаар сулрах төлөвтэй байна. Дотоод эрэлт, үйлчилгээ, мэдээлэл, харилцаа холбооны технологи (ICT), барилга, төрийн хөрөнгө оруулалтаар дэмжигдэн өсөлт 5%-ийн дунд зэргийн түвшинд үргэлжлэхээр байна. Гэсэн хэдий ч дахин экспортын үйл ажиллагаа саатах, гадаад эрэлт сулрах нь цаашдын өсөлтийг хязгаарлах төлөвтэй байна.
Хөрөнгө оруулалт нь ялангуяа дэд бүтц болон нийтийн хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн хүрээнд өсөлтийн чухал хөдөлгөгч хэвээр байна. Хөрш орнуудтай харилцаа сайжруулах зэрэг бүс нутгийн холболтоос гарах боломжит ашиг нь дунд хугацааны төлөвт эерэг нөлөө үзүүлж чадна. Гэсэн хэдий ч бүс нутгийн хэвийн байдлыг сэргээхэд саатал гарч, геополитикийн тодорхой бус байдал үргэлжилж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлцлийг бууруулсаар байна.
Инфляци хязгаарлагдмал хэвээр байна
2025 онд инфляци дунд зэргийн түвшинд байж, дунджаар ойролцоогоор 3.3% байсан нь Арменийн Төв банкны зорилтот хүрээнд нийцэж байв. 2026 онд бага зэрэг өсөж, 2027 онд дахин буурах төлөвтэй байна. 2026 оны эхээр үнийн дарамт нэмэгдсэн нь дотоод эрэлт хүчтэй өсөж, зарим ангиллын зардал өссөнтэй холбоотой боловч инфляци хяналтад байх төлөвтэй байна.
Инфляцийн хэтийн төлөвт хамгийн их эрсдэл үүсгэж буй зүйл нь импортын хүнс, эрчим хүчний үнэ, тээврийн зардал болон валютын ханшийн хэлбэлзэл юм. Мөнгөний бодлого болгоомжтой хэвээр байх төлөвтэй бөгөөд Төв банк үнийн тогтвортой байдлыг дэмжих шаардлага болон өргөн цар хүрээтэй эдийн засгийн сэргэлтийг тэнцвэржүүлнэ.
Төсвийн бодлого дарамттай хэвээр байна
Төсвийн алдагдал 2026 онд өргөжих төлөвтэй байгаа нь өндөр хөрөнгө оруулалт, дэд бүтцийн хэрэгцээ болон бусад бодлогын тэргүүлэх чиглэлүүдтэй холбоотой. 2025 онд ДНБ-ий 3.7%-ийн алдагдалтай байсны дараа төв засгийн газрын алдагдал 2026 онд ДНБ-ий ойролцоогоор 4.5%-д хүрч, 2027 онд багасна гэж тооцогдож байна.
Төрийн өрийн түвшин дунд зэргийн хэвээр байгаа ч урьдчилсан таамаглалын хугацаанд өсөх төлөвтэй байна. Өрийн тогтвортой байдал одоогоор яаралтай санаа зовох асуудал биш ч санхүүгийн ирээдүй нь хөрөнгө оруулалт дээр суурилсан өсөлтийг аажмаар нэгтгэх эрх баригчдын чадвараас хамаарна. Орлогын гүйцэтгэлийг хадгалж, одоогийн зарцуулалтыг хянах нь өрийг тогтвортой байлгахад чухал ач холбогдолтой.
Гадаад эрсдэлүүд чухал хэвээр байна
Гүйлгээний дансны алдагдал өргөн хэвээр байх боловч 2025–2027 онд аажмаар багасна гэж тооцогдож байна. Дотоод эрэлт өндөр, хөрөнгө оруулалттай холбоотой импорт гадаад тэнцвэрт дарамт учруулна. Үйлчилгээний экспортыг нэмэгдүүлэх, мэдээлэл, харилцаа холбооны технологийн үйл ажиллагаа, мөнгөн шилжүүлгийн урсгалыг эдгээр дарамтыг хэсэгчлэн тэнцвэржүүлэх боловч Армен улс бүс нутгийн худалдаа, мөнгөн шилжүүлгийн сувгийн өөрчлөлтөд эмзэг хэвээр байна.
Бүс нутгийн геополитикийн тодорхойгүй байдал нь гол сөрөг эрсдэл хэвээр байна. Орос улстай холбоотой худалдаа, шилжүүлгийн урсгалд Арменийн өртөх нь гадаад цочролд эмзэг байдлыг нэмэгдүүлдэг. Эерэг талд, бүс нутгийн холболтын хурдтай ахиц дэвшил, мэдээлэл, харилцаа холбооны технологийн өргөжилт, төрийн хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг үр дүнтэй хэрэгжүүлэх нь дунд хугацааны өсөлтийг дэмжиж чадна.
Ерөнхий хэтийн төлөв
Армен улс 2026–2027 онд тогтвортой өсөлтөө хадгална гэж таамаглаж байгаа ч энэ нь 2022 оны дараах онцгой тэлэлтийн үеийнхээс илүү зөөлөн хурдтай байна. Инфляц хяналтад байх магадлалтай ч төсвийн болон гадаад дарамтууд бодлого боловсруулахад болгоомжтой хандлага шаардана. Тогтвортой ахиц дэвшил нь макро эдийн засгийн тогтвортой байдлыг хадгалах, экспортын төрөлжүүлэлтийг сайжруулах, бүс нутгийн цочролд өртөх эрсдэлийг бууруулахтай холбоотой байна.
Эх сурвалж:
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Арменийн Бүгд Найрамдах Улс: 2025 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт ба ажилтны тайлан, 2025 оны арванхоёрдугаар сар.
Азийн Хөгжлийн Банк, Азийн Хөгжлийн Прогноз, 2026 оны 4-р сар: Армен.
Европын Сэргээн Байгуулах ба Хөгжүүлэх Банк, Бүс нутгийн эдийн засгийн хэтийн төлөв, 2026 оны хоёрдугаар сар.
Дэлхийн банк, Армен улсын сар бүрийн эдийн засгийн тойм, 2026 оны хоёрдугаар–дөрөвдүгээр сар.
Арменийн Төв Банк, Мөнгөний бодлогын шийдвэр, 2026 оны 3-р сар.
