05.06.2026

Индонезийн эдийн засаг 2025 онд хөрөнгө оруулалт, үйлчилгээ, хөдөө аж ахуй, бараа экспортолж, урьдчилсан үйлдвэрлэлийн илгээмжийн ачаар тэсвэртэй хэвээр байв. Газрын тосны үнэ өсөх, хөрөнгө оруулагчдын итгэл сулрах, дэлхийн тогтворгүй байдал хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтад дарамт үзүүлснээр 2026 онд өсөлт удааширна гэж таамаглаж байна, харин 2027 онд сэргэнэ. Инфляци Индонезийн Банкны зорилтот хязгаар дотор үлдэх боловч хүнсний үнэ, түлшний зардал, гаалийн татварын өөрчлөлтүүд дээш эрсдэл үүсгэж байна. Төсвийн алдагдал хууль ёсны дээд хязгаарт ойртсон бөгөөд нийтийн өр аажмаар өсөх төлөвтэй байна. Төлбөрийн баланс дотоодын эрэлт тэсвэртэй байж, түлшний үнэ өссөнөөс импорт нэмэгдэж, алдагдал улам гүнзгийрэхээр тооцогдож байна.

Үзүүлэлтүүд 2025 2026 2027
ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) 5.1 4.7 5.2
Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) 1.9 3.4 2.9
Ажил эрхлэлтийн түвшин (15 ба түүнээс дээш насны хүн амын %-ээр) 67.2 67.3 67.4
Төсвийн тэнцэл (ДНБ-ий %) -2.9 -2.8 -2.8
Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ий %) 40.5 40.6 41.0
Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ний %) -0.1 -0.6 -0.8

2026 онд өсөлт түр хугацаанд саарна

Индонезийн бодит ДНБ 2025 онд хөрөнгө оруулалт, экспортын болон үйлчилгээ, хөдөө аж ахуйн салбарын өндөр гүйцэтгэлийн дэмжлэгээр 5.1%-иар өссөн. Боловсруулах экспортод урьдчилан ачилт болон бараа бүтээгдэхүүний дэлхийн эрэлт эерэг нөлөө үзүүлсэн бол дал молын тос болон бусад хөдөө аж ахуйн үйл ажиллагаа ч өсөлтийг дэмжсэн. Төрийн санхүүгийн дэмжлэг байсан ч хувийн хэрэглээ 2024 онтой харьцуулахад удааширсан хэдий ч тэсвэртэй хэвээр байв.

Газрын тосны үнэ өсөх, тодорхой бус байдал, хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүй сулрах зэрэг нь хувийн хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтад дарамт үзүүлж, өсөлт 2026 онд 4.7%-д удааширна гэж тооцогдож байна. Харин 2027 онд хөрөнгө оруулалт эрчимжүүлэх, зээлийн өсөлт, дотоод зах зээлд чиглэсэн бодлого, гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын саад бэрхшээлийг арилгах хүчин чармайлтын ачаар 5.2%-д сэргэнэ гэж хүлээгдэж байна.

Инфляци зорилтот хязгаар дотор байна

2025 онд инфляци дунджаар 1.9% байсан ч түр цахилгаан эрчим хүчний татаас дуусч, усны тариф өөрчлөгдөж, хүнсний үнэ өссөнөөс 2026 оны эхээр үнийн дарамт нэмэгдэв. Нийт инфляци 2026 оны гуравдугаар сард Индонезийн Банкны зорилтот хязгаарын дээд захад хүрсэн.

Инфляцийг 2026 онд 3.4%, 2027 онд 2.9% гэж таамаглаж байгаа бөгөөд хоёрдугаар үе шатны нөлөөллийг хязгаарлавал 2.5% ±1 хувийн цэгтэй зорилтот хүрээнд үлдэх болно. Гол эрсдэлүүд нь шатахууны үнэ өсөх, хүнсний инфляци, валютын ханшийн дарамт болон тээврийн зардал нэмэгдэхтэй холбоотой. Иймээс Индонезийн Банкны бодлого өсөлтийг дэмжихээс гадна рупийн тогтвортой байдал, инфляцийг хянах дээр төвлөрсөн хэвээр байх төлөвтэй байна.

Төсвийн эрсдлүүдэд нарийн хяналт тавих шаардлагатай

2025 онд төсвийн алдагдал ДНБ-ий 2.9 хувьд хүрч, хуулиар тогтоосон ДНБ-ий 3 хувийн дээд хязгаарт ойртсон. Орлого нь татварын буцаан олголтыг түргэсгэж, төрийн өмчит аж ахуйн нэгжийн ногдол ашгийг шилжүүлсэнтэй холбоотойгоор таамагласнаас доогуур гарсан бол алдагдлыг барихын тулд зарлагааг нэгтгэх шаардлагатай байв.

2026–2027 онд алдагдал ДНБ-ий ойролцоогоор 2.8 хувьд байх төлөвтэй байна. Төрийн өрийн түвшин 2025 онд ДНБ-ний 40.5%-д байсан бол 2027 онд 41.0%-д хүрч бага багаар өсөх төлөвтэй байна. Өр нь хяналтад байгаа хэдий ч зах зээлүүд Индонезийн бодлогын холимог, төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн үүрэг, төсвийн хүрээний урьдчилан таамаглах боломжийг дахин үнэлж байгаа тул төсвийн итгэлцэл улам чухал болж байна.

Гадаад байдал хяналтад байгаа ч импортын дарамт нэмэгдэж байна

2025 онд бараа экспортын болон эхний улирлын үйлдвэрлэлийн экспортын дэмжлэгээр гүйлгээний дансны алдагдал ДНБ-ий 0.1 хувь болж багассан. Олон улсын нөөц хангалттай хэвээр байж, импортыг зургаан сараас дээш хугацаанд хангах чадвартай байна.

Газрын тосны үнэ өсөж, дотоод эрэлт тэсвэртэй байгаагаас импорт нэмэгдэж, алдагдал 2026 онд ДНБ-ий 0.6 хувь, 2027 онд 0.8 хувь болж өргөжихөөр таамаглаж байна. Экспортын орлого нь нүүрс, шингэрүүлсэн байгалийн хийн (LNG), никель, алт болон дал модны тосоор дэмжигдэх хэвээр байх боловч Индонез улс түүхий эдийн үнэ ханш, Хятадын эрэлт, дэлхийн худалдааны бодлогын тодорхой бус байдал, хөрөнгө оруулалтын урсгалын тогтворгүй байдалд өртөх хэвээр байна.

Ерөнхий хэтийн төлөв

Индонезийн хэтийн төлөв ерөнхийдөө эерэг хэвээр байгаа бөгөөд 2026 онд түр саатал үүссэний дараа 2027 онд өсөлт сэргэх төлөвтэй байна. Инфляци нь төв банкны зорилтот хүрээнд хэвээр байх бөгөөд нийтийн өр дунд зэргийн түвшинд байна. Гол сорилтууд нь төсвийн болон мөнгөний бодлогын найдвартай байдлыг хадгалах, хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээх, татварын орлогыг нэмэгдүүлэх, төрийн тэргүүлсэн хөрөнгө оруулалт бүтээмжийг дэмжиж, төсвийн эрсдэл нэмэгдүүлэхгүй байх явдал юм. Дунд хугацааны тогтвортой өсөлт нь зохицуулалтыг сулруулах, санхүүгийн салбарыг гүнзгийрүүлэх, худалдааг нээлттэй болгох, илүү сайн ажлын байр бий болгох, бүтээмжийг нэмэгдүүлэх шинэчлэлийг хэрэгжүүлэхээс хамаарна.

Эх сурвалж:

Дэлхийн Банк, Индонезийн макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4 сар.

Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 дүгээр сар.

Азийн Хөгжлийн Банк, Азийн Хөгжлийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 дүгээр сар: Индонез.

Индонезийн Банк, Мөнгөний бодлогын шийдвэр ба инфляцийн хөгжил, 2026 оны 5 дугаар сар.

Индонезийн Банк, Индонезийн эдийн засгийн тайлан ба санхүүгийн тогтвортой байдлын материал, 2025–2026.