Ramalan ekonomi untuk Ethiopia

22.05.2026

Ekonomi Ethiopia menguat pada tahun 2025 apabila pihak berkuasa melaksanakan pembaharuan makroekonomi utama, termasuk liberalisasi kadar pertukaran, dasar monetari yang lebih ketat, pembaharuan cukai dan langkah-langkah ke arah penyusunan semula hutang. Pertumbuhan lebih kukuh daripada yang dijangkakan, disokong oleh pertanian, perlombongan, pembinaan, pembuatan dan lonjakan mendadak dalam eksport. Inflasi menurun dengan ketara berbanding paras tertinggi sebelum ini, walaupun tekanan harga kekal ketara. Prospek bagi 2026–2027 kekal positif, tetapi risiko adalah tinggi disebabkan penyimpangan pasaran pertukaran asing, tekanan harga komoditi, konflik serantau, rundingan hutang dan cabaran beralih daripada penstabilan kepada pertumbuhan yang diterajui oleh sektor swasta.

Pertumbuhan kekal kukuh selepas pembaharuan besar

Pertumbuhan KDNK sebenar Ethiopia mencapai 9.2% pada 2025, disokong oleh hasil tuaian tanaman yang kukuh, perlombongan, pembinaan dan pembuatan. Eksport meningkat dengan mendadak, dibantu oleh harga global emas dan kopi yang tinggi, manakala ketersediaan mata wang asing yang dipertingkatkan menyokong import dan aktiviti perniagaan.

Pertumbuhan dijangka kekal kukuh pada 8.0% pada 2026 sebelum mereda kepada 6.9% pada 2027. Pelambatan ini mencerminkan kesan kejutan luaran, termasuk kenaikan harga komoditi dan gangguan perdagangan serantau, tetapi pertumbuhan seharusnya kekal tinggi mengikut piawaian serantau. Menyokong prestasi ini bergantung kepada pelaksanaan reformasi berterusan, penambahbaikan fungsi pasaran pertukaran asing dan pelaburan swasta yang lebih kukuh.

Inflasi menurun tetapi kekal sebagai risiko utama

Inflasi turun dengan ketara pada 2025, puratanya 16.0%, selepas beberapa tahun pertumbuhan harga yang sangat tinggi. Menjelang awal 2026, inflasi telah menurun kepada paras bawah 10%, disokong oleh dasar monetari yang lebih ketat, penamatan pembiayaan monetari dan pembaharuan kadar pertukaran.

Inflasi dijangka pada 11.6% pada 2026 dan 12.1% pada 2027. Walaupun ini jauh di bawah paras melampau yang dilihat sebelum ini, tekanan harga kekal tinggi. Risiko datang daripada harga makanan, kos bahan api, pelarasan kadar pertukaran, pertumbuhan wang yang pesat, gangguan perdagangan serantau dan kejutan harga komoditi. Melindungi isi rumah yang terdedah melalui jaring keselamatan yang disasarkan akan kekal penting.

Kedudukan fiskal bertambah baik tetapi kos pembaharuan kekal

Kekurangan fiskal mengecil kepada 1.1% KDNK pada 2025, disokong oleh hasil yang lebih kukuh dan momentum pembaharuan. Hasil cukai meningkat mendadak pada separuh pertama 2026, membolehkan perbelanjaan yang lebih tinggi dalam kesihatan, pendidikan dan perlindungan sosial selepas bertahun-tahun pengecutan fiskal.

Defisit dijangka melebar kepada 1.8% KDNK pada 2026 sebelum mengecil kepada 1.4% pada 2027. Hutang awam dijangka menurun daripada 38.6% KDNK pada 2025 kepada 30.5% pada 2027, disokong oleh pertumbuhan, penyusunan semula hutang dan reformasi fiskal. Walau bagaimanapun, risiko masih wujud daripada perusahaan milik negara, rundingan hutang dengan pemiutang swasta dan keperluan untuk meningkatkan perbelanjaan pembangunan dan sosial.

Kedudukan luar negara bertambah baik tetapi masih terdedah

Kekurangan akaun semasa mengecil kepada 1.1% KDNK pada 2025, disokong oleh pertumbuhan eksport yang kukuh, remitan dan aliran masuk mata wang asing yang bertambah baik. Rizab rasmi meningkat dengan ketara, mencapai kedudukan yang jauh lebih kukuh berbanding sebelum program pembaharuan.

Defisit akaun semasa dijangka melebar kepada 2.3% KDNK pada 2026 apabila permintaan import meningkat dengan ketersediaan mata wang asing yang lebih baik, sebelum mengecil kepada 1.8% pada 2027. Prospek luar negara kekal terdedah kepada risiko reformasi mata wang asing yang tidak lengkap, remitan yang lebih rendah, harga bahan api yang lebih tinggi, gangguan berkaitan konflik dan kelewatan dalam penyusunan semula hutang.

Prospek keseluruhan

Prospek Ethiopia telah bertambah baik dengan ketara sejak pelancaran program pembaharuan, dengan pertumbuhan yang kukuh, inflasi yang menurun, rizab yang meningkat dan kemajuan dalam penstrukturan semula hutang. Walau bagaimanapun, proses pembaharuan masih sensitif. Cabaran utama ialah mengekalkan kestabilan makroekonomi sambil memastikan bahawa reformasi menghasilkan manfaat yang nyata dalam pekerjaan, pendapatan dan pengurangan kemiskinan. Kemajuan berterusan akan bergantung kepada penyempurnaan reformasi mata wang asing, memperbaiki iklim perniagaan, menyelesaikan rundingan hutang, mengukuhkan pemobilitian hasil dan melindungi isi rumah miskin daripada tekanan harga yang berkaitan dengan reformasi.

Sumber:

Bank Dunia, Ethiopia Macro Poverty Outlook, April 2026.

International Monetary Fund, Ethiopia: Fourth Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, Januari 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

African Development Bank, Ethiopia Economic Outlook, 2026.

National Bank of Ethiopia, Monetary Policy and Inflation Developments, 2025–2026.