Ramalan ekonomi untuk Indonesia

05.06.2026

Ekonomi Indonesia kekal tahan lasak pada 2025, disokong oleh pelaburan, perkhidmatan, pertanian, eksport komoditi dan penghantaran pembuatan yang dimuatkan pada awal tahun. Pertumbuhan dijangka perlahan pada 2026 apabila harga minyak yang lebih tinggi, sentimen pelabur yang lemah dan ketidakpastian global menjejaskan perbelanjaan dan pelaburan, sebelum pulih pada 2027. Inflasi dijangka kekal dalam julat sasaran Bank Indonesia, walaupun harga makanan, kos bahan api dan pelarasan tarif menimbulkan risiko kenaikan. Kekurangan fiskal telah melebar hampir ke had undang-undang, dan hutang awam dijangka meningkat secara beransur-ansur. Akaun semasa dijangka semakin defisit kerana permintaan domestik yang tahan lasak dan harga bahan api yang lebih tinggi meningkatkan import.

Pertumbuhan perlahan sementara pada 2026

KDNK sebenar Indonesia meningkat sebanyak 5.1% pada 2025, disokong oleh pelaburan, eksport dan prestasi kukuh dalam perkhidmatan dan pertanian. Eksport pembuatan mendapat manfaat daripada penghantaran awal dan permintaan global untuk komoditi, manakala minyak sawit dan aktiviti pertanian lain juga menyokong pertumbuhan. Perbelanjaan swasta kekal tahan lasak, walaupun ia perlahan berbanding 2024 walaupun dengan rangsangan fiskal.

Pertumbuhan dijangka perlahan kepada 4.7% pada 2026 apabila harga minyak yang lebih tinggi, ketidakpastian dan sentimen pelabur yang lebih lemah menjejaskan perbelanjaan swasta dan pelaburan. Ia dijangka pulih kepada 5.2% pada 2027, disokong oleh pelaburan yang lebih kukuh, pertumbuhan kredit, dasar downstreaming dan usaha untuk menghapuskan halangan bagi pelaburan langsung asing.

Inflasi kekal dalam julat sasaran

Inflasi purata 1.9% pada 2025, tetapi tekanan harga meningkat pada awal 2026 apabila subsidi elektrik sementara tamat, tarif air disesuaikan dan harga makanan meningkat. Inflasi keseluruhan mencapai hujung atas julat sasaran Bank Indonesia pada Mac 2026.

Inflasi dijangka pada 3.4% pada 2026 dan 2.9% pada 2027, kekal dalam julat sasaran 2.5% ±1 mata peratus jika kesan pusingan kedua terkawal. Risiko utama datang daripada harga bahan api yang lebih tinggi, inflasi makanan, tekanan kadar pertukaran dan kos pengangkutan. Oleh itu, pendirian dasar Bank Indonesia dijangka kekal memberi tumpuan kepada kestabilan ringgit dan kawalan inflasi sambil terus menyokong pertumbuhan.

Risiko fiskal memerlukan pemantauan rapi

Kekurangan fiskal melebar kepada 2.9% KDNK pada 2025, hampir dengan had undang-undang sebanyak 3% KDNK. Hasil tidak mencapai sasaran disebabkan bayaran balik cukai dipercepatkan dan pemindahan dividen perusahaan milik negara, manakala penyatuan perbelanjaan diperlukan untuk mengekang defisit.

Kekurangan dijangka kekal sekitar 2.8% KDNK pada 2026–2027. Hutang awam dijangka meningkat secara beransur-ansur daripada 40.5% KDNK pada 2025 kepada 41.0% pada 2027. Hutang kekal terkawal, tetapi kredibiliti fiskal menjadi lebih penting apabila pasaran menilai semula campuran dasar Indonesia, peranan perusahaan milik negara dan kebolehjangkaan kerangka fiskal.

Kedudukan luar negara kekal terkawal tetapi tekanan import meningkat

Kekurangan akaun semasa mengecil kepada 0.1% KDNK pada 2025, disokong oleh eksport komoditi dan penghantaran pembuatan yang dimuatkan pada awal tahun. Rizab antarabangsa kekal mencukupi, meliputi lebih daripada enam bulan import.

Kekurangan dijangka melebar kepada 0.6% KDNK pada 2026 dan 0.8% pada 2027 apabila harga minyak yang lebih tinggi dan permintaan domestik yang tahan lasak meningkatkan import. Pendapatan eksport dijangka masih disokong oleh arang batu, LNG, nikel, emas dan minyak sawit, tetapi Indonesia kekal terdedah kepada harga komoditi, permintaan China, ketidakpastian dasar perdagangan global dan ketidaktentuan aliran portfolio.

Prospek keseluruhan

Prospek Indonesia kekal secara amnya positif, dengan pertumbuhan dijangka pulih pada 2027 selepas kelembapan sementara pada 2026. Inflasi dijangka kekal dalam julat sasaran bank pusat, dan hutang awam kekal sederhana. Cabaran utama ialah mengekalkan kredibiliti fiskal dan monetari, meningkatkan keyakinan pelabur, mengukuhkan hasil cukai dan memastikan pelaburan yang diketuai oleh kerajaan menyokong produktiviti dan bukannya menambah risiko fiskal. Pertumbuhan sederhana yang berterusan akan bergantung kepada penstrukturan semula, pendalaman sektor kewangan, keterbukaan perdagangan, pekerjaan yang lebih baik dan reformasi yang meningkatkan produktiviti.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Indonesia, April 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

Asian Development Bank, Asian Development Outlook, April 2026: Indonesia.

Bank Indonesia, Monetary Policy Decision and Inflation Developments, Mei 2026.

Bank Indonesia, Indonesia Economic Report and Financial Stability materials, 2025–2026.