Ramalan ekonomi untuk Vietnam

05.06.2026

Ekonomi Vietnam berkembang dengan kukuh pada 2025, disokong oleh pembuatan eksport, elektronik, pelaburan langsung asing dan pemulihan permintaan domestik. Pertumbuhan dijangka mereda pada 2026 apabila harga tenaga yang lebih tinggi, ketidakpastian perdagangan global dan permintaan luaran yang lebih lemah menjejaskan eksport dan aktiviti, sebelum menguat semula pada 2027. Inflasi dijangka meningkat pada 2026 disebabkan kos bahan api import dan tekanan permintaan domestik, tetapi sepatutnya mereda secara beransur-ansur selepas itu. Dasar fiskal kekal menyokong, dengan pelaburan awam berterusan dalam infrastruktur, manakala hutang awam kekal sederhana. Akaun semasa kekal mencatat lebihan, walaupun ketidaktentuan perdagangan telah meningkat kerana permintaan import yang tinggi dan pendedahan Vietnam kepada perubahan rantaian bekalan global.

Pertumbuhan mereda selepas 2025 yang sangat kukuh

Pertumbuhan KDNK sebenar Vietnam mencapai sekitar 8.0% pada 2025, didorong oleh pemulihan yang kukuh dalam eksport pembuatan, elektronik, perkhidmatan dan permintaan domestik. Pembuatan eksport mendapat manfaat daripada pesanan awal, permintaan elektronik global yang tahan lasak dan aliran masuk pelaburan langsung asing yang berterusan. Perbelanjaan domestik juga pulih, disokong oleh peningkatan pendapatan, pelancongan dan pertumbuhan kredit.

Pertumbuhan dijangka perlahan kepada 6.3% pada 2026 apabila ketidakpastian global, harga tenaga yang lebih tinggi dan permintaan luaran yang lebih lemah menjejaskan eksport dan aktiviti domestik. Pemulihan kepada sekitar 7.1% dijangka pada 2027 jika permintaan global menstabil dan pelaburan kekal kukuh. Vietnam seharusnya terus mendapat manfaat daripada pendiversifikasian rantaian bekalan, tetapi keterbukaan dagangannya yang sangat tinggi menjadikannya amat sensitif terhadap kejutan luaran.

Pengilangan eksport kekal sebagai enjin utama

Model pertumbuhan Vietnam kekal berasaskan kukuh dalam pembuatan berorientasikan eksport. Elektronik, mesin, tekstil, kasut dan perabot terus menarik pelaburan asing dan menyokong pekerjaan. Peranan negara ini dalam rantaian bekalan global telah menguat apabila firma-firma mempelbagaikan pengeluaran di seluruh Asia.

Walau bagaimanapun, keterbukaan ini juga menimbulkan kerentanan. Nisbah perdagangan kepada KDNK Vietnam amat tinggi, menjadikan ekonomi terdedah kepada permintaan global, dasar perdagangan AS, rantaian bekalan berkait China, gangguan penghantaran dan kitaran elektronik. Menyokong pertumbuhan akan memerlukan pembekal domestik yang lebih kukuh, nilai tambah yang lebih tinggi dan penambahbaikan berterusan dalam logistik, kemahiran dan kebolehpercayaan tenaga.

Inflasi meningkat pada 2026

Inflasi kekal sederhana pada 2025, tetapi tekanan harga meningkat pada 2026 apabila kos bahan api dan pengangkutan import meningkat. Harga tenaga yang lebih tinggi, permintaan domestik yang lebih kukuh dan tekanan kadar pertukaran dijangka akan menolak inflasi melebihi paras 2025.

Inflasi dijangka meningkat kepada sekitar 4.5% pada 2026 sebelum mereda kepada kira-kira 3.8% pada 2027. Risiko utama datang daripada harga bahan api, harga makanan, pelarasan harga terkawal, penyusutan nilai tukaran dan kos logistik yang lebih tinggi. Dasar monetari perlu mengimbangi kawalan inflasi dengan sokongan untuk kredit dan pelaburan.

Dasar fiskal kekal menyokong

Kedudukan fiskal Vietnam kekal terkawal, dengan defisit dijangka sekitar 2% KDNK pada 2026–2027. Pelaburan awam kekal sebagai alat dasar penting, terutamanya untuk infrastruktur pengangkutan, tenaga, pendigitalan dan projek tahan iklim. Pertumbuhan yang kukuh dan hutang sederhana memberi pihak berkuasa ruang untuk menyokong aktiviti sekiranya permintaan luaran melemah.

Hutang awam dijangka kekal sederhana, meningkat secara beransur-ansur daripada kira-kira 34% KDNK pada 2025 kepada sekitar 36% pada 2027. Risiko fiskal kekal terhad, tetapi pelaksanaan pelaburan awam berkualiti tinggi dengan lebih pantas, pentadbiran cukai yang lebih kukuh dan pengurusan liabiliti bersyarat dengan berhati-hati akan menjadi penting.

Kedudukan luar kekal kukuh tetapi lebih tidak menentu

Lebihan akaun semasa Vietnam kekal besar pada 2025, disokong oleh eksport barangan, pemulihan pelancongan dan remitan. Leihan dijangka mengecil pada 2026 apabila permintaan import meningkat, harga tenaga meningkat dan momentum eksport perlahan, sebelum bertambah sedikit pada 2027.

Kedudukan luar kekal kukuh secara asasnya, disokong oleh pelaburan langsung asing, eksport pembuatan dan rizab yang mencukupi. Walau bagaimanapun, ketidaktentuan perdagangan telah meningkat, dengan imbangan perdagangan bulanan terjejas oleh import awal, peralihan rantaian bekalan dan kos tenaga. Vietnam masih terdedah kepada dasar perdagangan AS, permintaan elektronik global, permintaan China, kos penghantaran dan tekanan kadar pertukaran.

Prospek keseluruhan

Prospek Vietnam kekal menggalakkan, dengan pertumbuhan dijangka kekal antara yang terkuat di Asia walaupun berlaku kelembapan sementara pada 2026. Inflasi dijangka kekal terkawal, hutang awam sederhana, dan PPI terus menyokong kapasiti pembuatan dan eksport. Cabaran utama jangka sederhana ialah meningkatkan produktiviti, memperdalam rantaian bekalan domestik, meningkatkan keselamatan tenaga, menaik taraf infrastruktur, mengukuhkan ketahanan sektor kewangan dan mengurangkan kerentanan terhadap kejutan perdagangan luaran.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Vietnam, April 2026.

Bank Dunia, Kemas Kini Ekonomi Vietnam, Mei 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

Asian Development Bank, Asian Development Outlook, April 2026: Viet Nam.

State Bank of Vietnam, Monetary Policy and Banking Sector Developments, 2025–2026.

General Statistics Office of Vietnam, Socio-Economic Situation and CPI releases, 2025–2026.