05.06.2026
Argentinas økonomi fortsatte å stabilisere seg i 2025 etter den kraftige tilpasningen i 2024, støttet av finanspolitisk konsolidering, lavere inflasjon, valutakursreform og fornyede investeringer i energi, landbruk og gruvedrift. Veksten forventes å forbli positiv i 2026–2027, men oppgangen er fortsatt sårbar fordi valutareservene fortsatt er små, inflasjonen er høy og markedsadgangen avhenger av fortsatt politisk troverdighet. Den finanspolitiske situasjonen har forbedret seg markant, med de første primære overskuddene på flere år, mens den eksterne situasjonen fortsatt er sårbar for valutakurspress, volatilitet i kapitalstrømmene og store finansieringsbehov i utenlandsk valuta.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vekst (%, årlig) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflasjon (deflator for privat forbruk, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Sysselsettingsgrad (% av befolkningen i arbeidsfør alder, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Offentlig finansbalanse (% av BNP) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Offentlig bruttogjeld (% av BNP) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Balanse i driftsbalansen (% av BNP) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Oppgangen fortsetter etter justeringen i 2024
Argentinas reelle BNP vokste med 4,4 % i 2025, støttet av en gunstig baseeffekt, økt innenlandsk etterspørsel og sterkere investeringer i energi, landbruk og gruvedrift. Veksten ble også hjulpet av økt makroøkonomisk tillit etter finanspolitisk konsolidering og valutakursreformer.
Veksten anslås til 3,6 % i 2026 og 3,7 % i 2027. En gunstig jordbrukssesong, investeringer i energi og gruvedrift samt sterkere eksport bør støtte aktiviteten. Oppgangen er imidlertid fortsatt følsom for politisk usikkerhet, globale finansieringsforhold og evnen til å gjenoppbygge reserver samtidig som inflasjonen holdes på et nedadgående spor.
Inflasjonen avtar, men er fortsatt høy
Inflasjonen falt kraftig fra de ekstreme nivåene i 2023–2024, men var fortsatt høy i 2025. Den månedlige inflasjonen begynte å stige igjen i deler av 2025 etter valutakursjusteringer, selv om prisslaget forble mer begrenset enn i tidligere episoder. Inflasjonen forventes å fortsette å avta i 2026–2027 dersom finanspolitisk disiplin og en stram pengepolitikk opprettholdes.
De viktigste risikoene for disinflasjon kommer fra justeringer av regulerte priser, valutakursfleksibilitet, energipriser og inflasjonsinertia. IMF forventer at inflasjonen ved periodens slutt vil falle til rundt 25 % i 2026, mens markedets forventninger fortsatt er følsomme for oppbygging av reserver og politisk troverdighet.
Finanspolitisk konsolidering er fortsatt det viktigste ankeret
Finanspolitisk konsolidering er kjernen i Argentinas stabiliseringsprogram. Sentralregjeringen hadde et lite samlet overskudd i 2025 til tross for fjerningen av PAIS-skatten og reduksjoner i eksportavgifter. Det forventes et primært overskudd på rundt 1,6 % av BNP i 2026, støttet av utgiftsbegrensninger og sterkere inntekter.
Det forventes at budsjettbalansen vil forbli svakt positiv i 2026–2027, mens offentlig gjeld forventes å falle fra 80,3 % av BNP i 2025 til 64,7 % i 2027. For å opprettholde denne kursen vil det kreves fortsatt utgiftsdisiplin, mer målrettede subsidier, skattereform og sterkere provinsielle finanspolitiske rammeverk.
Eksterne buffere er fortsatt den viktigste sårbarheten
Underskuddet på driftsbalansen ble redusert i 2025 og forventes å forbli lite i 2026–2027. Eksporten bør dra nytte av landbruk, energi og gruvedrift, mens investeringsrelatert import og rentebetalinger vil holde utenriksbalansen under press.
Den største sårbarheten er det lave nivået på netto internasjonale reserver. Argentina innførte et mer fleksibelt valutakursbånd og startet et program for oppbygging av reserver i 2026, men det vil ta tid å gjenoppbygge bufferne. Å gjenopprette varig markedsadgang, tiltrekke seg utenlandske direkteinvesteringer og håndtere store gjeldsbetalinger i utenlandsk valuta er fortsatt avgjørende for ekstern bærekraft
.
Samlet utsikter
Utsiktene for Argentina har forbedret seg betydelig sammenlignet med krisetiden, men oppgangen er fortsatt avhengig av politikk. Veksten forventes å fortsette i 2026–2027, inflasjonen bør avta ytterligere, og offentlig gjeld forventes å falle dersom finanspolitisk disiplin opprettholdes. De viktigste utfordringene er å gjenoppbygge reserver, opprettholde sosial og politisk støtte for reformer, redusere inflasjonen uten å svekke veksten, gjenopprette markedsadgangen og omdanne stabiliseringen til varige, privatsektorledede investeringer og jobbskaping.
Kilder:
Verdensbanken, Argentina Macro Poverty Outlook, april 2026.
Det internasjonale pengefondet, Argentina: 2026 Article IV Consultation and Second Review Under the Extended Fund Facility, mai 2026.
Det internasjonale pengefondet, World Economic Outlook, april 2026.
Argentinas sentralbank, Market Expectations Survey, mai 2026.
Argentinas nasjonale institutt for statistikk og folketellinger, nasjonalregnskap og inflasjonsdata, 2025–2026.
