Økonomisk prognose for Danmark

17.11.2025

Den danske økonomien forventes å vokse med rundt 2 % årlig i prognoseperioden, nær sitt potensial, drevet av industriproduksjon og fornyet gassutvinning i Nordsjøen. Kilden til etterspørselen forventes å skifte gradvis fra nettoeksport til innenlandsk etterspørsel, særlig forbruk. Inflasjonen forventes å holde seg under 2 %, hjulpet av moderat lønnsvekst og politiske tiltak. Sysselsettingen vil øke, men i et langsommere tempo enn tidligere år, med solide offentlige finanser som forventes å vise et overskudd på 2,3 % av BNP i 2025, 1,1 % av BNP i 2026 og 0,8 % av BNP i 2027.

Økonomisk vekst drevet av eksport og økende innenlandsk etterspørsel

Nylige statistiske revisjoner for 2021–2024 antydet en mindre overføring fra 2024 til 2025, noe som førte til lavere BNP-vekst for 2025. Likevel forventes den danske økonomien å vokse med solide tall de kommende årene, med en forventet realvekst i BNP på rundt 2 % årlig i 2025 og 2026 og litt mindre i 2027. Industriproduksjonen forventes å øke, og fornyelsen av gassutvinningen i Nordsjøen bør gi ytterligere realvekst i år. Privat og offentlig forbruk og investeringer, hjulpet av lavere renter, vil bli de viktigste faktorene bak økonomisk vekst, og erstatte nettoeksporten. Reallønnsøkninger forventes å øke husholdningenes realinntekter, som igjen forventes å føre til høyere forbruk.

Avtakende eksportvekst i 2027

Legemiddelindustrien – særlig dansk-eid produksjon i utlandet – har vært en viktig drivkraft for eksportveksten. Vareksporter opplevde imidlertid betydelig volatilitet i første halvdel av 2025, delvis på grunn av nedgang i legemiddeleksporten etter et uvanlig høyt fjerde kvartal i 2024. Nivået på eksporten i dag tyder på at eksportveksten i 2025 sannsynligvis vil ligge under tidligere år. Tjenesteeksporten har gått ned det siste året, hovedsakelig på grunn av redusert sjøtransportaktivitet. Fremover forventes eksportveksten å bli mer dempet som følge av høyere amerikanske tollsatser og svakere global handel. Imidlertid forventes en betydelig vekst i legemiddelproduksjon og -eksport, hvorav mye produseres i utlandet, og fortsatt vekst i andre eksportmarkeder å opprettholde den samlede eksportveksten.

Presset på arbeidsmarkedet avtar

Sysselsettingen forventes å øke i prognoseperioden, om enn mindre kraftig enn tidligere år. Arbeidsstyrken forventes å vokse parallelt, hjulpet av en netto tilstrømning av internasjonale arbeidstakere og eldre arbeidstakere som forblir aktive utover pensjonsalderen. Antall arbeidsledige forventes å falle marginalt. Flaskehalsene på arbeidsmarkedet ser ut til å avta ettersom den økonomiske veksten forventes å avta. Reallønningene forventes å fortsette å vokse i prognoseperioden, noe som vil støtte den forventede oppgangen i privat forbruk.

Inflasjonen holder seg på lave nivåer

Hovedinflasjonen har vært stabil, under 2 % de siste årene, og har nylig steget svakt – hovedsakelig som følge av høyere matvarepriser. Samtidig har prispresset fra industrielle varer og tjenester utenom energi fortsatt å avta. Fremover forventes den samlede inflasjonen å forbli lav, med en økning fra 1,3 % i 2024 til 1,9 % i 2025 og 1,0 % i 2026, før den stiger igjen til 1,8 % i 2027. Den svært lave inflasjonen i 2026 gjenspeiler en midlertidig reduksjon i avgiften på elektrisitet til EUs minimumsats, noe som reduserer den samlede inflasjonen med rundt 0,8 prosentpoeng. Den samlede inflasjonen eksklusive energi og matvarer forventes å være 1,9 % i 2025 og 2026 og 1,7 % i 2027.

Sterke offentlige finanser

Danmarks budsjettoverskudd forventes å nå 2,3 % av BNP i 2025, noe som er et betydelig lavere overskudd enn i 2024. Dette skyldes økt offentlig forbruk og investeringer, blant annet høyere forsvarsutgifter og andre utgifter som økonomisk bistand til Ukraina. Danmark forventes å oppnå et budsjettoverskudd på 1,1 % av BNP i 2026 og 0,8 % av BNP i 2027. Det vedtatte budsjettet for 2026 inkluderer noen kutt i avgiftene, særlig på elektrisitet, som forventes å redusere budsjettoverskuddet. Fortsatte offentlige overskudd og nevnervirkninger, som bare delvis oppveies av lager-strømvirkninger, forventes å bringe bruttogjeldsnivået ned til 28,9 % av BNP i 2025, og videre ned til 27,7 % av BNP i 2026 og 26,8 % av BNP i 2027.

En sterk farmasøytisk sektor kan innebære sårbarheter

Selv om den danske økonomien har hatt stor nytte av veksten i den farmasøytiske sektoren, kan konsentrasjonen av vekst, arbeidsplasser og kapital i denne sektoren utgjøre en fremtidig sårbarhet dersom den skulle bli rammet av ugunstige utviklingstrekk. Produksjonen i hovedmarkedene, særlig i USA, begrenser imidlertid handelsrelaterte risikoer. I tillegg forventes fleksibiliteten i det danske arbeids- og kapitalmarkedet, sammen med den relativt lave integrasjonen av farmasøytisk sektor med andre innenlandske bedrifter, å dempe andre risikoer.

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.